51% SE ASIA FAST China (Vs. USA), Sequoia & GGV VC.
«Почему мы должны выбрать сторону? Между обеими сторонами, такими как экономический рост, существует много общих целей. Убедитесь, что мир не закипит, и кормить людей. Между обеих сторон существует глубокая общая основа для хороших переговоров. Теперь люди вынуждены выбрать сторону. - Джереми Ау
«Я всегда говорю основателям, что у них всего три рабочих местах, но номер один не заканчивается на деньгах. И один из способов не заканчиваться за деньгами - это действительно хорошо собирать деньги, а другой способ устойчивого бизнеса. Так что мы больше не в нашей нулевой среде процентной ставки, но я думаю, что в зависимости от того, кто вы есть, вы не можете выпить свой собственный кул. Из всего этого дешевого капитала и построил что -то отличное и устойчивое. - Шиан Ко
«Здорово получить ликвидность в любом формате в этой среде для инвесторов, но я думаю, что некоторые из преимуществ публичных могут быть более приглушенными, потому что существуют требования к соблюдению и отчетности, которые на самом деле нетривиальны, которые вы должны делать, когда вы общедоступны. И, как микрокап, вы не получите много исследований, потому что есть лишь ограничение на то, что вы можете охватить, если вы не получите, что вы не получите, тогда не получите, что вы не получите, что вы не получите, а затем. держатели ». - Шиан Ко
许世彦， Hustle Fund 管理合伙人Hustle Fund和Джереми Au ： ：
1. 51% SE ASIA FAST Китай (против США): Джереми и Шиан обсуждали, как регион политически и экономически реагирует на «стратегическую конкуренцию» Китая против США. Если лица, принимающие решения в АСЕАН, были вынуждены выбрать сторону, 51% выбрали Китай против 49% для США (опрос Института ИСЕА). Pro-China: Малайзия 75%, Индонезия 73%, Таиланд 52%, Сингапур 39%, Вьетнам 21%, Филиппины 17%.
2. Sequoia & GGV VC Decouscupting: Джереми и Шиан обсудили, как глобальные инвестиционные фирмы структурируют себя, чтобы снизить риски США-Китая. Sequoia выключил пик XV и Hongshan, в то время как GGV объявил о своем разделении на гранитную Азию и известную капитал (США). Они обсуждают, как партнеры Limited (LP) стимулируют географическое переосмысление инвестиционного покрытия, и почему GGV и другие средства изучают больше долговых инструментов.
3. Теория игр на конкуренцию по мобильности: Джереми и Шиан проанализировали рынок совместного использования велосипедов в Сингапуре, включая государственные партнерские отношения и проблемы, такие как погода и инфраструктура. Они были удивлены тем, что во что-то вроде компания погрузочной (не связанной с VC) пережила конкуренты, поддерживаемые VC, такие как Mobike, Obike и Ofo, чтобы победить и стать лидером рынка. Они обсудили, как денежная эффективность взаимодействовала с экономией масштаба, обещание победителей-выпадающих на всех рынках, негативного блицспевга и конкурентной теории игр создало природу мобильности последней мили.
Джереми и Шиан также ответили на отзывы слушателей о том, как упускать из виду инвестиционные связи Трампа в проблеме Tiktok Ban, роль государственных частных партнерских отношений в поддержку инфраструктурных проектов и BlitzScaling и стратегий устойчивого роста.
请转发此见解或邀请朋友https://whatsapp.com/channel/0029vakr55x6bieluevkn02e
Поддерживается зерном
Grain - это онлайн -ресторан, который обслуживает здоровое, но вкусное блюдо по требованию и питанию. Они поддерживаются инвесторами, в том числе группа LO и Wise, Tee Yih Jia, OpenSpace и Centoventures. Их блюда вдумчиво создается поварами с полезными ингредиентами. В апреле месяце зерно объединилось с HJH Maimunah, чтобы принести вам причудливый, но восхитительный опыт для первого в истории общественного питания в Сингапуре. Узнайте больше на www.grain.com.sg . Если вам когда -нибудь понадобится накормить свои команды семьи, зайдите, проверьте зерно.
(01:33) Джереми Ау:
早上好 ， 十堰。
(01:34) Шиан Ко:
Доброе утро, Джереми.
(01:36) Джереми Ау:
Я до сих пор не могу поверить, что вы летали так поздно прошлой ночью, и вы все еще настаиваете.
(01:39) Шиан Ко:
Это моя третья помолвка сегодня утром. Давай сделаем это.
(01:42) Джереми Ау:
Я чувствую, я чувствую себя лучше. Как будто я не разбудил тебя утром.
(01:45) Шиан Ко:
Кофе. Всегда кофе.
(01:46) Джереми Ау:
Ах, секрет. Все эти хорошие флаванолы и полифенолы, чтобы помочь вам с этой долговечностью. Мне нравится, как кофе был похож на одну из тех, кто любил хорошие вещи, которые стали ужасной вещью. И теперь это снова хорошо, потому что есть антиоксиданты, так что.
(01:59) Шиан Ко:
Я возьму это. Что бы это ни было, это помогает мне. Так что я нет, я не бросаю кофе.
(02:03) Джереми Ау:
Таким образом, мы получили отзывы слушателя из прошлого эпизода, и мы свяжемся с ним в стенограмме ниже о запрете Tiktok и о том, как он вернулся четыре года спустя. Так что это было впервые предложено Трампом четыре года назад . Теперь Байден ищет это. А потом у нас были дебаты об этом, и у нас были отзывы слушателя.
Итак, позвольте мне просто подвести итоги две точки зрения, которые были у слушателей. Во -первых, они чувствовали, что это не национализация. Таким образом, они сказали, что это требование об отмене, но владельцем этого может быть любой не CCP и без китайского языка. Сущность. Другими словами, я думаю, что они говорят, что это может быть не национализация, но ее следует купить кем-то, кто не китайский покупатель. Так что потенциально, например, включают Саудовскую, его или европейский. Так что я думаю, что есть большая амбит этого, или даже чистая сингапурская компания. Так что это один аргумент обратной связи.
(02:50) Шиан Ко:
О, кто -то предложил мне альтернативную структуру.
(02:53) Джереми Ау:
Ах да, сделай это.
(02:54) Шиан Ко:
Они сказали, посмотрите, Open AI уже показал вам, что вы можете пожертвовать бизнес в фонд.
(02:59) Джереми Ау:
О, а затем пусть это будет чисто, чисто, чисто управляемый алгоритмом Tiktok. Это будет кошмар. Это как Westworld. Там как ИИ под названием Рехобоам. Вот как мы делаем, я создаю нашу перегрузку ИИ. Как будто мы разделили китайский алго на самостоятельное алго. Это весело, на самом деле.
(03:17) Шиан Ко:
Ну, так что это на самом деле никто не принадлежит. Так вы можете сохранить лицо, верно? И это фундамент. Итак, я не знаю. Вы можете придумать творческие способы структурировать это.
(03:24) Джереми Ау:
Вы знаете, что еще более ужасно, чем идея, как X человек, управляющий рычагами? Алгоритм, чтобы показать зеркало для общества, является идея совершенного зеркала, управляемого ИИ, для общества. Это еще хуже, потому что это похоже на
(03:37) Шиан Ко:
Все эти эксперименты с генеральным директором AI, верно? Итак, вы как бы говорили, ладно, сущность сидит внутри фундамента. У генерального директора AI есть эти цели. И они ставят ежеквартальные и годовые цели. И мы все принимаем наши инструкции оттуда.
(03:49) Джереми Ау:
Теперь это действительно оружие массового уничтожения. Я имею в виду, я просто говорю, что у вас уже есть эти команды по доверии и безопасности, все снимая все виды контента, верно? Но тогда вы просто даете его ИИ, как это идеальное зеркало для себя.
(03:59) Шиан Ко:
Вы говорите, что это просто усиливает худшие части всех.
(04:02) Джереми Ау:
Да, потому что сейчас так много контроля. Я имею в виду, все настраивают выход, верно? Я имею в виду, мы уже удалили определение экстремистского контента, что бы ни было определением, верно? Мы устраняем азартные игры, в зависимости от местных юрисдикций. Мы также удалили все виды порнографии с платформы.
Таким образом, все эти вещи на самом деле связаны с политическим процессом, процессом правоохранительных органов, который пишется, вы знаете, ваши команды доверия и безопасности на всех этих платформах социальных сетей, Twitter и Facebook и так далее. Так что я знаю, что было бы довольно интересно, если бы вы позволили этому быть по -настоящему независимым, что это показывает, я думаю.
О, я посмотрю это.
(04:34) Шиан Ко:
Вы бы посмотрели этот фильм? Вы бы посмотрели этот Netflix Special?
(04:36) Джереми Ау:
Я посмотрю 30 -е.
(04:37) Шиан Ко:
Это реалити -шоу, это был бы реалити -сериал. Что происходит?
(04:40) Джереми Ау:
Что происходит? Я просто хочу увидеть как, поэтому мы сделали веб -камеру, как белые выходы, а затем увидеть, как, вы знаете, а затем мы видим, как танцующие видео, такие как Climb 10x в популярности.
(04:51) Шиан Ко:
Извините, именно тогда, когда вы были, я просто вспомнил, что отзыв кто -то дал мне, поэтому я подумал, что вмешаюсь.
(04:55) Джереми Ау:
Да, это было совершенно справедливо.
(04:57) Шиан Ко:
Я не хотел сорвать вас от других отзывов от наших слушателей в этом эпизоде.
(05:00) Джереми Ау:
А потом вторая часть отзывов, которую мы получили, было то, что, эй, мы пропустили на углу Джеффа Ясса . Таким образом, инвестиционный угол SIG, где он является донором кампании Трампа . Он также крупный инвестор в Tiktok, и он также крупный инвестор в Social Spac Истины Дональдом Трампом или, по крайней мере, с ним. Так что я думаю, что это интересный вид, идентифицирующий то, что я думаю, что я думаю со своей стороны, я думаю, что мы довольно не охватили в нашем последнем эпизоде.
(05:25) Шиан Ко:
Да, я имею в виду, это смешно, верно? Это на самом деле большой фонд США? Это финансовый бенефициар злого тиктока.
(05:33) Джереми Ау:
Что ж, я имею в виду, правда в том, что многие из нас инвесторов инвестировали в китайские акции, будь то на рынке или индивидуальном уровне акций. Итак, я думаю, что Бриджуотер, например, Рэй Далио и его генеральный директор преемника были захчали за то, что инвестировали в китайские акции.
И это была своего рода странная вещь, потому что есть консенсус, который можно долго инвестировать в китайские акции. А потом теперь все похожи на то, что оказывают давление, чтобы сказать, что это дисквалифицирующий атрибут, будь то в Reddit или в публичной политике, розничной политике.
(06:00) Шиан Ко:
Да, я имею в виду, я думаю, что также интересно, что мы видим это в том, как средства сами структурируют, верно? Таким образом, у нас уже было отделение Sequoia China, Hongshan и India, Peakxv от основной секвойи. GGV только что объявил о разделении. И тогда я думаю, что есть пара других больших, многоциональных фондов, которые, вероятно, обсуждают это довольно интенсивно давли свою чувствительность.
(06:23) Джереми Ау:
Ага. Я имею в виду, что интересно отметить GGV, который был сильным инвестором в экосистему Юго -Восточной Азии. Итак, для партнерства в Азии оно будет называться Granite Asia, верно? И партнерство США будет заметным капиталом. А потом партнеры и уровень управления были разделены, верно?
Итак, у нас есть азиатская сторона. У нас есть Дженни Ли и Жиксин Фу, верно? И он будет со штаб -квартирой в Сингапуре, инвестируя в APAC, включая Юго -Восточную Азию, Японию, Китай, Индию и Австралию. И тогда партнерство США является известным капиталом, и его возглавляют управляющие партнеры, Гленн Соломон, Ханс Тунг, Джефф Ричардс и Орен Юнгер. Таким образом, это был бы штаб -квартира в Силиконовой долине со штаб -квартирой со офисами в Сан -Франциско, Нью -Йорке, нацеливаясь на нас, Израиля, Европы и Латинской Америки. Так что это интересный раскол, который мы увидим. Честно говоря, это большая вещь.
(07:05) Шиан Ко:
Да, я имею в виду, я думаю, что они чувствовали, что им нужно делать такого рода активно, верно? Прежде чем кто -то пришел за ним, чтобы сказать, эй, почему ты держишь эти активы? И я думаю, что мы также слышали LPS, о чем беспокоимся, я буду разоблачить, если я инвестирую в некоторые из этих много региональных вещей, у меня будет политическое разоблачение? И поэтому они как бы пытаются оценить свой риск там.
Но я думаю, что Джереми, мы просто болтали ранее о том, что означает эта торговая война для людей, которые не являются американскими или китайцами? Вам нужно выбрать сторону?
(07:34) Джереми Ау:
Или индонезийцы или тайский? Или как большинство людей в мире.
(07:37) Шиан Ко:
Да. Да. Если у вас нет 1,1 миллиарда, это было 1,4 миллиарда китайцев, или вы не в 300 миллионах американцев. Если вы, остальные 6 миллиардов человек. Вам нужно выбрать сторону?
(07:46) Джереми Ау:
Раньше я выступал в Институте политических исследований в 2015 году, думаю, что я выступал в Сингапуре, и на самом деле на панельной дискуссии, которая у нас была, это был самый большой вопрос, который мне задавали, был, эй, мы должны выбрать сторону между Китаем и США на стороне Сингапура, на стороне политики?
И это интересно, потому что этот вопрос продолжает всплыть с 2015 года. И теперь он стал даже, я не знаю, громкость вырос, верно? Я не думаю, что это в десятом томе, но DAO определенно в том, что, то, что в шестом, может быть? Но это, я думаю, это было как один, верно? И это просто было похоже на то, чтобы нажимать по одному дао, каждый год.
Мой короткий ответ, и он такой же, как в прошлый раз, как, почему? Почему мы должны выбрать сторону, верно? Я имею в виду, я просто думаю, что между обеими сторонами есть много общих целей, что является экономическим ростом, убедившись, что мир не кипит, а затем кормил людей. Итак, я думаю, что есть некоторые, как глубокая общая основа для хороших переговоров между обеими сторонами. И просто кажется, что мы просто не доберемся до этого, и мы как бы потеряли этот консенсус. И я думаю, что я оптимист. Я надеюсь, что мы снова достигнем этого консенсуса в какой -то момент времени, когда все выясняют, что это, что разделяло основание и фактически ведет такие правильные переговоры. Но да, я думаю, прямо сейчас, я думаю, что людей вынуждены выбирать стороны. На самом деле, у меня только что был молодой технологический оператор, и он в основном говорил, что, эй, он чувствовал, что, если он решит работать в китайской компании, которая находится в штаб -квартире в Сингапуре, он будет дисквалифицирован от работы в американской компании позже вниз, и я имел в виду, я имею в виду, как вы сказали, что интересно, что независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того, независимо от того или нет.
(09:06) Шиан Ко:
Люди задают вопрос.
(09:07) Джереми Ау:
Точно. Потому что люди чувствуют это, они чувствуют это давление. И я был похож, и я этого не сделал, почему я сказал ему, я верю, что, например, если вы работаете над руководителем в качестве ключа, так что китайская компания в чувствительной области, например, в социальных сетях, я думаю, что вам было бы довольно трудно работать в американской компании. Это моя вера, но я думаю, что это менее чувствительно, если это больше похоже на перевод B2B или более бэк -офиса. Я думаю, что это одно, но во -вторых, я думаю, что это, вероятно, также не имеет большого значения для младших людей. А также я думаю, что это немного один направленный. Это мое ощущение. Я не знаю, правда ли это или нет, но я думаю, что концепция в первую очередь, если вы работаете в китайской компании в американской компании, но я думаю, что если вы работаете в компании American Link и вы решите работать в китайской компании, я думаю, что это все еще выполняемый шаг. Так что это моя точка зрения.
(09:52) Шиан Ко:
Я думаю, что задача, вероятно, была бы более культурной.
(09:54) Джереми Ау:
Ага. А сколько людей на самом деле имеют опыт? Я имею в виду, что сделал оба, верно? Я думаю, JX Lye, верно? Он является основателем ACME, бывшего директора по продукту Endowus. Он был бывшим гостем на подкасте, на который мы связываем по ссылке ниже, но он один из немногих людей, которые работали как в Dropbox, так и в Lyft, а также Bytedance, верно? И так немногие люди в мире на самом деле похожи на пересек или выполнены обе стороны.
(10:12) Шиан Ко:
Ага. Ага. Это интересно. Это будет постоянный разговор.
(10:17) Джереми Ау:
Что вы думаете? Я имею в виду, ты спросил меня, что я думаю. Мне было просто любопытно.
(10:20) Шиан Ко:
Я не знаю. Я имею в виду, я думаю, что, как я подозреваю, барьер гораздо более культурный, чем сейчас черный список. И если вы работали в какой -либо из этих компаний, мы не собираемся нанимать у них, но я думаю, что если политическая температура продолжает расти, то я думаю, что для более высоких ролей будет больше внимания. И это будет рассмотрение. Но да, интересные времена, в которых мы живем.
(10:37) Джереми Ау:
Это на самом деле поднимает хороший момент, что в последнее время использование Института Исея в Сингапуре недавно только что провело опрос Юго -Восточной Азии. И поэтому в основном они спросили юго -восточные азиаты, должен был ли АСЕАН, которая является геополитической ассоциацией для Юго -Восточной Азии, чтобы выбрать сторону, и должен был выбирать между Китаем и США впервые, так как этот вопрос был начат, с 2020 года задавали большинство респондентов. Таким образом, 50,5% выберет Китай. И 49,5% предпочли бы США, если бы Асин должен был выбрать стороны, что увлекательно. Это вышло и, очевидно, я думаю, что это отражение Юго -Восточной Азии, верно? Это то, что сейчас это почти на 50-50. Это было довольно близко к этому в течение довольно долгого времени. Но теперь, очевидно, каждая статья гипервентиляет, юго -восточная азиаты будут выбирать Китай больше. Я имею в виду, 50,5% - это очень маленькое число, верно?
确定？
РЕДАКТИРОВАТЬ
(11:24) Шиан Ко:
Я думаю, что это значит, хотя? Что значит выбрать Китай? Я думаю, что многие люди в Китае - это инвестиции, которые они делают в своих странах. Я думаю, что через предыдущие поясные и дорожные вещи. Принимая во внимание, что я думаю, что многие люди людей в США не столь, и, возможно, больше культурного разоблачения: СМИ, развлечения, музыка даже любят говорить по -английски. Я имею в виду, я не знаю. Я думаю, что это как интересный, все хотят быть своей собственной суверенной страной, верно? Никто не хочет быть как вассальное состояние. Так что это как интересный вопрос. Я как, я не знаю. Может быть, это предположение, как только небольшие страны. Это просто как, ну, что значит выбрать стороны? Потому что, очевидно, есть вещи, которые вам могут понравиться и не нравится в политике обеих стран.
(12:02) Джереми Ау:
Итак, давайте вроде как списать некоторые числа. Таким образом, Филиппины и Вьетнам были около 80% предпочли бы США. Сингапур был около 60% предпочитает США, а также Мьянма и Камбоджа. А затем после этого у вас есть Таиланд, который составляет около 50-50. И тогда у вас есть Бруней, Лаос, Индонезия, Малайзия, которые, как правило, предпочитали нас в диапазоне около 20-30%. Таким образом, вроде как в стеке, так и в том, что это было выше, то Филиппины, вьетнамцы и сингапурцы, а затем Мьянмарцы и Камбодцы, Таис и Брунеяны, Лаос, затем Индонезия, затем Малайзия. Так что это был интересный рейтинг стека. И просто добавить еще одно число - это то, что вы сказали, что большинство людей не хотят выбирать стороны, но только 8% хотели выбрать, тогда как 47% в основном сказали, что АСЕАН должен быть независимым и противостоять давлению как США, так и от Китая. Таким образом, подавляющее большинство на самом деле не хочет выбирать стороны, как вы сказали, но если бы им пришлось выбирать стороны, это будет ранг стека чисел. И мы вставим эту диаграмму в подкаст и стенограмму, да.
确定？
РЕДАКТИРОВАТЬ
(13:01) Шиан Ко:
Да, это очень, это очень интересно. На менее политические темы, Джереми.
(13:06) Джереми Ау:
Так что да, возвращаясь в Гранитную Азию. Так что я думаю, что есть два интересных факта об этом. Прежде всего, они построили консультативный совет для руководства экспансией, в который входил Томас Нг, партнер -основатель GGV Tay Kok Ping, бывший президент GIC по специальным инвестициям. и Тео Мин Киан, бывший председатель Национального совета по науке и технологиям Сингапура. Итак, я думаю, что довольно интересный вектор людей, который будет в консультативном совете. Вторая часть этой стратегии заключается в том, что они рассматривают изучение частного гибридного финансирования, которое представляет собой смесь как акций, так и долга. И они хотят использовать этот капитал, чтобы в основном изучить эту различную структуру финансирования, чем то, что мы исторически видели в Юго -Восточной Азии, верно? Я думаю, что это чистый капитал и некоторый долг в экосистеме.
(13:43) Шиан Ко:
Да, я думаю, что это будет хорошо. Я думаю, что их центр будет в Сингапуре и, очевидно, много сингапурских связей между Дженни и Джейсоном. Так что я думаю, что это действительно хорошо для региона. Я думаю
(13:52) Джереми Ау ：
Интересно, что мы также видим больше долга. Я думаю, что многие люди, которых я встречал, действительно рассматривают долги как инструмент по нескольким разным причинам, верно? Но я думаю, что большой - это просто для некоторых траекторий роста для компаний, это может быть лучшей структурой с точки зрения затрат капитала для привлечения доходов, но также вернуть что -то обратно и различные результаты.
(14:09) Шиан Ко:
Кроме того, потому что банки настолько консервативны в регионе, и поэтому я думаю, что есть действительно место для частного кредита. Я думаю, что частный кредитный рынок здесь намного меньше, чем у вас в США, и поэтому на самом деле на самом деле ограничивает многие каналы роста, что вы вынуждены принимать довольно дорогой капитал, когда я думаю, что это более подходящий инструмент в некоторых ситуациях.
(14:25) Джереми Ау:
Я думаю, что финансовые директора в Юго -Восточной Азии имеют меньший опыт в долгах. Я бы сказал тоже. Очевидно, что поле финансового директора немного менее зрелая по сравнению с U S. Но вы знаете, набор отношений, которые вам необходимо получить, чтобы получить доступ к тем, что вам нужно иметь доверительные отношения, но также и как продумать стек капитала и долгового капитала. Я думаю, что это похоже на то, что это область для улучшения для финансовых директоров Юго -Восточной Азии с моей точки зрения.
(14:47) Шиан Ко:
Да, но я имею в виду, что у нас просто не так много компаний в масштабе, что может принять некоторые из этих структур.
(14:53) Джереми Ау:
Вы должны быть прибыльными.
(14:58) Шиан Ко:
Что также не очень распространено для стартапов.
(15:01) Джереми Ау:
У вас есть IP, я думаю, по крайней мере, что -то вроде реального IP, а также какие -то права на лицензию. Так что да, так что я думаю, что это интересная динамика, но это похоже на курицу и яйцо, верно? Я думаю, что, поскольку больше венчурных средств делают больше, я думаю, что мы увидим, как люди становятся умнее об этом, но я думаю, что это интересный инструмент, который мы увидим больше, а не меньше в будущем, что интересно.
(15:18) Шиан Ко:
Конечно.
(15:18) Джереми Ау:
Итак, у нас была интересная статья о том, почему для компаний совместного использования велосипедов настолько трудно выжить в Сингапуре ? Таким образом, мы вышли из SGBIKE, а затем им пришлось передать всем своим велосипедам и клиентам своим конкурентам.
(15:30) Шиан Ко:
Это смешно, верно? Потому что на самом деле, я думаю, что Сингапур идеально подходит для велосипеда в некотором смысле, потому что он такой плоский, но погода работает против вас, я думаю, это одна часть этого. Но я действительно думаю, что это можно решить с помощью электрических. Так что вам не нужно тратить столько энергии. Но также я думаю, что в большинстве городов, где вы видели, что велосипедные вещи действительно взлетают, существует государственно-частное партнерство. Таким образом, в Нью -Йорке, например, где программа используется очень широко, Citi является партнером там. Их брендинг на всех велосипедах, но программа на самом деле управляет Lyft. И поэтому я думаю, что это помогает программе оставаться на плаву, но это похоже на то, что вы должны верить, что в программе есть нефинансовая выгода, которая, конечно же, является одним из них, как будто есть реклама для партнера, но это также похоже на снижение количества автомобилей, уменьшение загрязнения, увеличение физических упражнений для населения и так и так далее.
Но как чистое финансовое предложение, я думаю, что это довольно сложно. И я думаю, что если вы помните, когда они делали репрессии на скутерах, они затрудняли его, о, вы должны парковаться в этом конкретном месте. Вам нравится, это похоже на то, что нет велосипедного переулка и не может быть на тротуаре. Там как пешеходы. И поэтому я думаю, что нам действительно нужно сделать там больше. Похоже, что End Parks делает кучу на велосипедных маршрутах. Если вы посмотрите на некоторые из новых маршрутов, которые они открыли, и я знаю людей, которые живут на восточной стороне, у них очень хороший велосипед в город, и он защищен. Ты не на дороге. Там достаточно места. Вы тоже не боретесь с пешеходами. И поэтому я думаю, что на самом деле, если вы можете иметь больше этого, это было бы здорово. И я знаю, что они помещают много парковки для велосипедов вокруг станций MRT, чтобы люди могли делать что-то вроде велосипеда на станции MRT, а затем забрать MRT. Но я не думаю, что Сингапур это то же самое, что еще для велосипеда.
(16:58) Джереми Ау:
Ага. Как вы сказали, это действительно жарко. Это дождливо, и, честно говоря, велосипеды довольно дешевые, верно? Так что, если вы живете, и вы знаете, ваш маршрут, поместите там велосипедный замок. Поэтому я думаю, что это интересно, как вы сказали, макро -факторы, например, как плоское, насколько правительство стремится к большей велосипедной инфраструктуре и тот факт, что большинство сингапурских велосипедов для развлечения, я имею в виду, это много хороших макросов. Я также нахожу это довольно интересным, потому что Anyweel теперь является лидером рынка и является единственным оператором, который действительно не занимал никакого венчурного капитального финансирования.
(17:23) Шиан Ко:
Последний человек стоит. Последний человек, стоящий, начальная загрузка, денежная эффективность. Они бьют Mobike. Я не помню, и Obike и Ofo, как это было как массивные, финансируемые VC. Это были как драматичный, бум и бюст, оставляют свои велосипеды повсюду. Поэтому интересно, что эта доморощенная компания, которая не принимала венчурного капитала, выиграла фантастические мобильные войны . Я имею в виду, мы видели, например, в США мы видели Птицу. Это были как Pioneer, первое поколение компаний Mile Mobility.
Да, но я имею в виду, я думаю, что в целом это хорошо, верно? Я бы поощрял больше велосипедных поездок. Даже с электрическим велосипедом, я думаю, что они показали, что люди, которые занимаются велосипедом, на самом деле они получают больше упражнений, чем у них было бы иначе,
(18:02) Джереми Ау:
是啊
(18:02) Шиан Ко:
Если этого не было. И поэтому я думаю, что все они являются чистыми позитивными. И есть все эти вещи в том, что в Сингапуре, как и в голубой зоне, и большая часть синей зоны, в том, что люди перемещают свои тела в регулярной жизни. Речь идет не только о том, чтобы ходить в спортзал, но в их повседневной деятельности достаточно. Я только что вернулся из Токио, я имею в виду, люди говорят о том, как Япония такая стареющая страна, но все эти старики ходят вокруг. Как будто они берут метро, вы знаете, они и это не дружелюбно, я бы сказал. Там много лестниц. Там не всегда есть эскалатор. Иногда вы должны идти довольно далеко, чтобы перенести между поездами, но вы знаете, я думаю, что повседневная деятельность действительно помогает людям на уровне масштаба населения. Итак, это было просто интересно увидеть это.
(18:39) Джереми Ау:
Что мне напомнило мне, так это в конце дня, мы остались на рынке двух игроков. Так что есть они, а затем есть новый китайский участник, у которого всего 10 000 велосипедов. Итак, я чувствую, что этот рынок по своей природе имеет, как «сетевые эффекты». Я не знаю, как это назвать, область покрытия, какую бы вещью, которая стала очень взволнована, очень взволнована, эй, есть некоторые, есть некоторые эффекты масштаба, как этот рынок не должен быть фрагментирован для 10 разных игроков. В конечном итоге он будет объединен в один или два, но я думаю, что интересно, что это начальная загрузка, финансируемая без VC, добравшись туда до конца. Потому что обычно этот слайд используется, чтобы утверждать, что вы должны его финансировать, а затем вам нужно Blitzcale, и вам нужно затопить и рояться на рынке, чтобы стать последним стоящим человеком.
(19:17) Шиан Ко:
Я думаю, что BlitzScaling, вероятно, не так популярен, как раньше, и поэтому, я имею в виду, я думаю, по крайней мере, если вы посмотрите на результаты в течение последних пяти лет, верно? Я думаю, что люди, которые блюдали, они не так много победителей. Я думаю, что многие люди просто устанавливают много денег.
(19:30) Джереми Ау:
Да, я имею в виду, мы также немного как немного несправедливо по отношению к автору BlitzScaling, потому что он подразумевал, что до BlitzScale было очень сильное требование о позитивной экономике единицы. Но все сказали, что общественные рынки будут вознаграждать зажигающий бизнес в конце, так что поэтому нам просто не сделать его негативным блиц. Экономика подразделения еще не фиксирована. Сначала вы будете первым, чтобы получить и убить и стать последним, кто стоит. А потом мы впоследствии переключим прибыль от прибыльности, что интересно, я думал, что это интересный микрокосм всего дебатов, который мы проводили несколько раз о правильном подходе к росту снесения капитала.
(20:02) Шиан Ко:
Я не знаю. Я всегда говорю основателям, что у них всего три рабочих местах, но работа номер один не заканчивается. И один из способов не заканчиваться за деньги, - это, эй, вы действительно хороши в собираете деньги, но другой способ не заканчивать деньги, как будто у вас есть устойчивый бизнес. Итак, очевидно, что мы, мы больше не в нашей среде с нулевой процентной ставкой, но вы знаете, я думаю, в зависимости от того, кто вы есть, как будто вы не можете пить свою собственную помощь Kool, верно? Если вы проводите игру по сбору средств, то есть конечная точка. Музыка действительно останавливается в какой -то момент, и, надеюсь, вы воспользовались всем этим дешевым капиталом и построили что -то, что было действительно здорово и устойчиво. И вы не выпивали слишком много своей собственной помощи Kool.
(20:31) Джереми Ау:
Ага. Ну, это будет интересно. Вы знаете, как вы думаете, CCCS в Сингапуре, Управление по конкуренции будет похожа на, о, мы видим, что больше не осталось конкуренции, потому что, вероятно, есть 30 000 велосипедов плюс велосипеды SG. Я не знаю, что такое общий конечный квант. Так что, возможно, это 40 000 или 50 000 или 60 000 человек. Я предполагаю, что китайская компания, Helloride, имеет лицензию на работу до 10 000, но это немного похоже на динамику Uber Lyft, или Grab Uber или Gojek Grab, вроде как задумчивый. Мы просто как, у вас в значительной степени 80% доля, у вас есть доходность, которую вы должны доминировать на рынке. Тогда он может дать вам маржу прибыльности.
(21:05) Шиан Ко:
Ага. Ага. Я не знаю. Я имею в виду, я думаю, что они, вероятно, захотят увидеть, как это происходит, потому что я не думаю, что вы не хотите игроков.
(21:12) Джереми Ау:
Как три игрока неустойчивы для вашей экономики, если вы не очень хорошо работаете или очень, очень терпеливы.
(21:19) Шиан Ко:
Но мне любопытно, кто пользователи, верно? Потому что, к вашей точке, велосипед не такой дорогой. И поэтому я думаю, что я арендовал велосипед, может быть, когда они впервые появились, потому что мне было просто любопытно, но я на самом деле не арендовал велосипед. Принимая во внимание, что, в отличие от этого, всякий раз, когда я еду в Нью -Йорк, я действительно много использую городской велосипед, потому что он интегрирован в мое приложение Lyft. И иногда это как самый быстрый способ получить где -нибудь, потому что вы не хотите переключаться поезда. Это не на прямой линии метро. И ты, ладно, я собираюсь на велосипеде 25 блоков, и это на самом деле самый быстрый способ получить где -нибудь. Так что мне, мне любопытно, потому что я все чаще видел их в жилых домах, а также это похоже на легкие промышленные районы, где, возможно, есть автобусы, но автобусы приходят не так часто, и поэтому люди предпочли бы переходить на свою работу или что -то в этом роде, но мне на самом деле любопытно, кто является базой пользователей.
(22:01) Джереми Ау:
Ага. Я имею в виду, очевидно, есть туристическая сторона. Я уже видел там людей. Я, я думаю, если вы, я не знаю, на самом деле, это что -то, может быть, почему бы нам не обратиться к генеральному директору и не сказать, эй, вы можете прийти и провести интервью и поговорить о том, как вы выжили? Я думаю, что это было бы весело.
(22:13) Шиан Ко:
Да, это было бы действительно интересно. Внутри бейсбола.
(22:15) Джереми Ау:
Да, это интересно, потому что, опять же, это как микрокосм всего, о чем мы говорили, верно? Мы просто как, это марафон или спринт. И как тебе это нравится? Потому что мы видели, как на самом деле многие компании по мобильности действительно переживают этот цикл бума и бюста, верно? Я помню, как лайм и птица были огромными, огромными, огромными, огромными, огромными.
(22:29) Шиан Ко:
Я думаю, что Лайм все еще работает довольно хорошо. Я думаю, что у Bird Bird было много проблем.
(22:34) Джереми Ау:
Я думаю, что Лайм тоже больше не такой большой. Это было похоже на путь будущего. А теперь это как,
(22:39) Шиан Ко:
Но я думаю, что они выжили, и я думаю, что если я правильно помню, их самые большие рынки находятся в Европе, потому что европейские города как бы больше, они плоские, они более предназначены для такого рода трафика.
(22:48) Джереми Ау:
Для моего путешествия в Европе. Звучит прекрасно. Я как, да, да, да, да.
(22:52) Шиан Ко:
Ты вписываешься, со всеми остальными голландцами
(22:54) Джереми Ау:
Нет, у голландцев есть такие хорошие велосипеды. Я думаю, что мой будет как бренд в каком -то ярком оранжевом, желтом или зеленом цвете. Вы знаете, у них есть такие маленькие милые европейцы, которые встают правильно, а затем немного похожи на корзину во Франции. Как плетеная корзина. А потом внутри куча фруктов
(23:08) Шиан Ко:
Я хочу, чтобы тачка, тачка, тачка, вы знаете, где вы кладете своих детей впереди.
(23:13) Джереми Ау:
Я знаю. Я всегда хочу быть похожим на тех велосипедных пап, которые перевозили моего ребенка в школу.
(23:18) Шиан Ко:
Ты можешь. Ваши дети все еще достаточно маленькие. Мои слишком велики. Я думаю, что это было бы слишком тяжело, чтобы циклически их.
(23:22) Джереми Ау:
Я знаю, но потом я получаю жалобы от жены, я был как, о, это небезопасно.
(23:27) Шиан Ко:
Но посмотри, вот в чем дело, верно? Это то, что я на самом деле думаю, что Сингапур на самом деле не предназначен для велосипеда, это защищенные велосипедные дорожки.
(23:33) Джереми Ау:
Он предназначен для отдыха на велосипеде, но не для велосипедных поездок, что, я думаю, самый большой водитель, если я скажу для такого рода велосипедов, это вы ездите, верно? Потому что ваша цель от пункта A в пункт B, ну, я уверен, что некоторые люди делают, но в этом случае вы можете также купить велосипед, верно?
И это так, и я думаю, что общественная безопасность - большая часть, на самом деле, если бы я сказал одно и одно. Если у вас есть свой собственный велосипед, а затем вы купите его на MRT, у вас есть собственная общественная безопасность. Как будто вы не думаете, что это будет украдено. Вы используете свой собственный велосипед, верно?
(23:56) Шиан Ко:
Ага. Хотя я также думал, была ли плотность проблемой. Но в Японии, в Токио, на самом деле было много байкеров.
(24:01) Джереми Ау:
是啊
(24:02) Шиан Ко:
Я имею в виду, что погода лучше, но, и они были защищенными велосипедными дорожками. Нет, они не были защищены, но они были похожи на раздел. Ага. Они защищенные велосипедные дорожки. Итак, вы определенно видели больше байкеров, чем в Сингапуре. И там также высокая общественная безопасность. Так что, да, во всяком случае.
(24:13) Джереми Ау: В других новостях Теренс Чжоу, основатель Ryde, объявил на LinkedIn, что он сказал, что гордится тем, что вошел в историю как первую компанию в Сингапуре, которая привела компанию IPO на нью -йоркской фондовой бирже.
(24:24) Шиан Ко:
Это интересный выбор. Я думаю, что это торговля с рыночной капитализацией 60 миллионов. Так что определенно в сфере общественных компаний Micro Cap. Я думаю, что мы говорили о Oh My Home Public в прошлом году и на Nasdaq, и я посмотрел там цифры, и это торговля на рыночной капитализации 20 миллионов.
(24:39) Шиан Ко:
И так это любопытно для меня. Я имею в виду, очевидно, что для инвесторов в любом формате в любом формате в любом формате в любом формате в этом формате, но я думаю, что некоторые преимущества публики могут быть более приглушенными, потому что существуют требования к соблюдению и требования к отчетности, которые на самом деле являются не тривиальными, которые вы должны делать, когда вы публично торгуете. И как Microcap, вы не получаете большого количества исследований, потому что есть лишь ограничение, сколько акций могут покрыть аналитики. И если вы не получите покрытие, то трудно получить некоторые более крупные институциональные владельцы. Так что да, это любопытный ход.
(25:08) Джереми Ау:
Ага. И я также должен сказать, что это был очень преднамеренный выбор слов, верно? Потому что они сказали, что у них был первый IPO на Нью -Йоркской фондовой бирже, в то время как Grab, лидер рынка в S Ingapore отправился на Nasdaq, и они прошли через процесс SPAC , прямо в 2020 году и 21, который был тогда самым большим иностранным SPAC, когда -либо происходившим в течение этого времени.
И я думаю, что запись, вероятно, будет стоять уже довольно долгое время на этом медвежьем рынке, но я упоминаю об этом только потому, что, я думаю, люди захотят убедиться, что я контрастирую с этим правильно.
(25:34) Шиан Ко:
Ага. Я имею в виду, я думаю, и есть, я думаю, есть куча компаний, которые, вероятно, обращаются к процессу IPO. Я думаю, что Der Shing выпустил пост на Carro, который вроде как пробегает цифры, и, я думаю, они находятся в другой ситуации. Я имею в виду, я думаю, что у них еще 180 миллионов денег. Так что они не спешат, я думаю, и действительно пытаются поднять бизнес в верхней форме, прежде чем стать публичной. И я думаю, что будет большим финансированием.
(25:56) Джереми Ау:
Да, я думаю, что статья Дер Шинг, с которой вы также связали в стенограмме, была действительно большим сбоем с его точки зрения. Опять же, я думаю, что это просто показывает, что не существует особого финансового анализа, я бы сказал, из публичных отчетов. И я очень рад, что он пишет. Поэтому я думаю, что он станет повторяющейся функцией в нашем подкасте. Но в основном он пошел посмотреть на конец марта 2023 года и в основном цитируя неворот, он чувствовал, что теперь они фактически являются автодилером, плюс автомобильные компании, а также финансирующие компании. Есть некоторые дополнительные добавки, такие как продажа рекламы и страхование. Таким образом, он чувствовал себя как в конце дня, это хороший синергетический бизнес в финансировании и рынке, где один плюс один - 2,5 плюс.
(26:29) Шиан Ко:
О, 2,5 плюс. Извини. Я был как 1,1, это было 2,5 плюс что?
(26:33) Джереми Ау:
Что ж, он просто говорил, что это не так, я думаю, что это противоречило тому, чтобы сказать, что это не один, плюс один равен пять или 10, что является той мечтой для технического IPO. Так что это бизнес 2,5 плюс. Поэтому я думаю, что некоторые ключевые моменты говорили, что, эй, акция Кавано, которая является ключевым эталоном, отскочил, и Кавано прибыль и торгуется в 13, 14 раз EBITDA, в то время как Carro еще не ударил там, еще не потерявшись в целом, он заработал 5 миллионов. В 2023 году до 30 до 40 миллионов финансовых руб, и все еще потерю потерь с минусом 98 миллионов в 2023 финансовом году, верно? Это означает, что с его точки зрения, 2024 год должен показать сужание потерь, но все же быть чистым потерей.
Поэтому он думает, что с его точки зрения, что Carro будет оцениваться в 10 раз из -за EBITDA из -за меньшего размера и потерь, что означает, что в настоящее время он стоит от 300 до 400 миллионов с его точки зрения. И что да. И в результате он чувствовал, что это будет от 60 до 80% скидки на последний раунд для Carro с точки зрения оценки.
(27:30) Шиан Ко:
Ага. Они должны были вырасти в своей оценке.
(27:31) Джереми Ау:
Я думаю, что это распространенная история для многих азиатских роста. Я бы сказал, где они должны вырасти до оценки.
(27:36) Шиан Ко:
Ну, я имею в виду, я думаю, что мы говорили о развязке местных региональных инвесторов по сравнению с международными инвесторами, которые управляли некоторыми из основных чисел в конце роста спектра. И поэтому я думаю, что в этом следующем цикле, возможно, мы увидим еще несколько измеренных оценок для компаний, которые сейчас только растут.
(27:52) Джереми Ау:
Ага. Я думаю, что это сложная часть в том, что ранние инвесторы все еще зарабатывают деньги в экосистеме, потому что вы не платите за ценовой риск затрат. Они разбавляют намного больше, чем они могли бы подумать. Но в конце дня он попадает в финишную черту. Это финишная черта, верно? В нем говорится, что я думаю, что Юго -Восточная Азия, инвесторы на стадии роста не так хорошо.
(28:08) Шиан Ко:
是啊
(28:09) Джереми Ау:
Так какая мантра на неделю, Шиан?
(28:10) Шиан Ко:
Мантра на неделю?
(28:12) Джереми Ау:
Вы знаете, что на этой неделе, какие -нибудь слова для интенциональности?
(28:15) Шиан Ко:
Нет, вы знаете, я только что вернулся с недели встреч в Сеуле и Токио, и завтра я отправляюсь в Гонконг на еще один набор встреч. И я просто размышлял об этом и думал, как повезло, как нам действительно нужно выполнять работу и встретиться с этими людьми, которые уволены о стартапах и инновациях и действительно хотят сделать больше в этом пространстве. Так что да, может быть, благодарность может быть мантрой? Я не знаю. Я не специалист по мантре, но, как, я просто чувствую, я чувствую, что вы знаете, мы хотим быть благодарными и чувствовать эту благодарность, потому что это было так, да, нам так повезло.
(28:45) Джереми Ау:
Ага. Удивительный. Я думаю, что с моей стороны, я думаю, что слово, которое приходит на ум, - это интенциональность. Таким образом, пытаясь быть немного более преднамеренным, но некоторые из выборов, которые я должен сделать, а не рефлексивный. Поэтому я думаю, что это то, что чувствовало, что в последние несколько дней я просто был как двигаться, двигаться, двигаться, течь, течь, течь, делать, делать, делать. И теперь я как, хорошо, я думаю, что это связано с следующей неделей.
(29:03) Шиан Ко:
О, это хороший.
(29:05) Джереми Ау:
Ага. На этой ноте увидимся!
(29:05) Шиан Ко:
Спасибо, Джереми. Увидимся.