«В конечном счете, я всегда говорю: никогда не позволяйте хвосту вилять собакой. Венчурный капитал — это начальная функция, позволяющая обучать основателей и предоставлять им первоначальный рисковый капитал, но именно основатели, руководящие команды и финансовые директора являются теми, кто в основе своей создает и развивает ценность. Поэтому, если в среднем людям требуется 20 лет, чтобы создать компанию с миллиардным оборотом, то основным источником капитала должны быть частные инвестиционные фонды или открытые фонды, венчурные фонды, решившие быть открытыми, семейные офисы, государственные фонды или заемные средства». — Джереми Ау
«Основное правило экономики, а именно принцип сравнительных преимуществ, гласит, что одни страны лучше справляются с одними задачами, а другие — с другими. Как же использовать свои сильные стороны? Хотя Америка обходится дороже, она действительно хороша в исследованиях и разработках, а также в создании космических ракет. Поэтому они могут создавать более дешевые космические ракеты и разрабатывать более дешевые полупроводниковые конструкции, чем кто-либо другой. Одна из печальных сторон разрыва американо-китайских связей заключается в том, что Китай внезапно начал говорить о необходимости изучения всех этих вещей. Это очень важная экономическая концепция, потому что, когда мы говорим о Юго-Восточной Азии, мы уже неоднократно наблюдали это, когда американские транснациональные корпорации борются за выход на этот рынок. Многие из них нанимали руководителей, которые были в основном экспатриантами или получили образование в США, и, возможно, в какой-то степени это было несколько ориентировано на Сингапур. Все это в некотором смысле сделало структуру затрат более дорогой в расчете на одного человека. И это немного менее чутко реагирует на местные рынки». — Джереми Ау
«Ваш первоначальный капитал направляется на финансирование очень небольшого пула стартапов, которые больше похожи на американские. Вы исходите из предположения об американской стратегии, а затем внезапно начинаете финансировать другой пул стартапов, более интегрированный в региональную экономику. И вы начинаете наблюдать, как эти люди уходят. Именно здесь начинается снижение маржи, и был период, когда в этом смысле были относительно высокие мультипликаторы, затем ситуация накалилась, потому что появились стартапы на поздних стадиях, и компании из Юго-Восточной Азии стали завышать мультипликаторы на ранних стадиях. Теперь, когда начался медвежий рынок, большинство из них ушли со стороны США. И внезапно компании на средних стадиях начали понимать, что компании на ранних стадиях тоже начинают это понимать. Поэтому все начинает снижаться. Люди думают о том, как засыпать обрыв и построить другую гору, чтобы сделать его плоским. Большинство снижают высоту, чтобы спад был более постепенным». — Джереми Ау
В этом эпизоде Джереми Ау обсуждает с Адриэлем Йонгом скептицизм в отношении региональной доходности венчурного капитала, структурные проблемы и последствия создания стоимости по сравнению с нечестной торговлей.
Ключевые слова: Скептицизм в отношении региональной доходности венчурного капитала, Структурные проблемы, Создание ценности против последствий недобросовестной торговли, Адриэль Йонг, Юго-Восточная Азия, Венчурный капитал, Лидерство в мышлении
