Крис Шен и Эрик Ву на разрушение венчурного капитала и глобальной Силиконовой долины - E83
"Венчурный капитал, как все знают здесь, очень гипер -локальный. Если вы не вкладываете деньги на работу постоянно, вы не получаете наилучшего потока. И если вы говорите об большинстве распределителей активов, и говорите о них как о очень разнообразных пулах, справа, в большем топ -конце, у вас есть суверенные фонды богатства, у вас есть страховые компании, вы все другое. Консультанты, частные менеджеры по благосостоянию, частные банки, финансовые учреждения, семейные офисы. - Крис Шен
Крис Шен (沈偉士) является соучредителем Revere , где он совместно курирует все инвестиции, управление активами, стратегические инициативы и операционную деятельность. Крис также является управляющим партнером всех управляемых Revere Fund Products.
Крис также является партнером-основателем (неисполнительным) из West 22-й Capital Advisers , в Гонконгском отделении и инвестиционной фирме, расположенной в Гонконге, которая имеет лицензию Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC). Среди других ролей Крис создал деятельность фирмы, работал в инвестиционном комитете, а также инвестиции венчурного капитала и управляющего активами.
Крис также в настоящее время работает в консультативных советах директоров технологических компаний Fiscalnote , Booqed и Zectr, и является венчурным партнером Bridgewood Alternatives и GPO Fund. Ранее он был специальным советником глобальной юридической фирмы Baker McKenzie, посвященной вопросам корпоративного финансирования и формирования фондов в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Крис входит в состав совета директоров музея китайского языка в Америке (MOCA) Нью -Йорка и работает в Ассоциации азиатских американских менеджеров по инвестициям (AAAIM) и американцев азиатских американцев, продвигающих правосудие - Лос -Анджелес. Он также является ответственным офицером типа 1/4/9 в рамках SFC, принимается законодательством о практике в штате Техас и говорит на китайском языке. Уроженец техасец, который вырос в Хьюстоне, Крис жил и работал в Большом Китае (Пекин, Тайбэй и Гонконг) с 2006 по 2019 год, и теперь расщепляет свое время между Силиконовой долиной и Гонконгом.
Этот эпизод создан Кайлом Онгом .
请转发本见解或邀请朋友访问https://whatsapp.com/channel/0029vakr55x6bieluevkn02e
Джереми Ау (00:00):
Эй, добро пожаловать на шоу, Эрик и Крис.
Кристофер Шен (00:02): Спасибо, что имели нас, Джереми.
Эрик Ву (00:02): Спасибо, Джереми. Хорошо быть здесь.
Джереми Ау (00:06):
Вау, я очень взволнован, потому что я инвестор -ангел. Вы, ребята, впечатлили на меня, когда вы оба вошли в комнату виртуального зум с первого момента, и я действительно согласен с вашей диссертацией вокруг нарушения венчурного капитала. Итак, делайте другие, как вы ... ну, я не знаю, как именно идет эта фраза, но что -то в том, что мы можем нарушить венчурные капиталисты, как мы нарушаем старые отрасли, верно? Итак, я думаю, настало время. Итак, я люблю Эрика и Криса, почему просто не поделиться очень быстро о себе, а потом мы начнем.
Эрик Ву (00:36):
Конечно. Спасибо, что имели нас, Джереми. Итак, я бы сказал, что я приехал из мира Силиконовой долины. Вырос здесь, в районе залива Сан -Франциско. Отправился в Беркли. Многие из моих друзей стали операторами, инженерами и предпринимателями. И я нашел свой путь в больший мир финансов. И вот, действительно, мое начало в венчурном капитале на самом деле прошло через несколько лет после моей карьеры, где я делал разные вещи из финансов, сделал некоторый поисковый маркетинг, и у нас был друг, который позвонил мне и сказал: «Мы растет, мы являемся фондом фондов, у нас есть весь этот замечательный доступ, но нам нужен кто -то, чтобы помочь написать инвестиционные памятки, выполнять должную сложность и работу с помощью заказов». Итак, я считаю себя очень счастливым, что начал в этой отрасли, фактически изучая нюансы бэк -офиса инвестиционных операций. И я думаю, что это дает мне уникальное восприятие о том, как тяжело сегодня управлять фондом венчурного капитала. И это то, что вы должны носить несколько шляп.
Итак, мой опыт, институциональный инвестор, работающий с двумя большими фондами фондов здесь, в районе залива. Таким образом, был очень хорошо обучен в смысле оценки менеджеров фондов. Большая часть моей страсти и части портфолио, которую я управлял, были сосредоточены на фондах первого и второго раза, начинающих менеджеров, как мы называем его здесь, в США. Итак, эти люди, которые начинали новые фонды, были чрезвычайно успешными в качестве операторов, они были успешными инвесторами ангелов, но они действительно пытались выучить искусство быть профессиональным инвестором. Итак, я нашел свое призвание инвестировать, работая с ними. Совсем недавно я был в Angellist. Итак, если вы думаете о переходе от одного конца спектра, от институциональной стороны к платформе Fintech, такой как Angellist, дали мне большую ясность в отношении роли, которую технология и демократизация с использованием программных рабочих процессов, которые действительно открыли класс активов для совершенно нового набора инвесторов.
Итак, с этими двумя коллективными книгами опыта в предприятиях решили, что пришло время для разрушения, как вы это называете, верно? Таким образом, если большой институциональный фонд для фондов и такую платформу Fintech, как Angellist, если у них был ребенок, это, по сути, то, что такое Revere. Итак, я передам его своему партнеру и со-основателю Крису.
Кристофер Шен (03:05):
Мы должны были использовать эту аналогию, аналогию ребенка, потому что я думаю, что это всегда получает хороший ответ. Итак, если Эрик этот инсайдер, тип Силиконовой долины, который вырос вокруг этого, я не мог бы быть дальше от этого. Я вырос в Техасе, а в 2006 году, после окончания юридической школы, решил переехать в Пекин из всех мест. Я всегда шучу, что в 2006 году вы все равно можете попасть на Facebook без VPN, но вы не могли получить хороший гамбургер, и вы не можете получить хорошую лаксу для всех наших друзей в Юго -Восточной Азии. Просто вы не могли бы получить хорошую еду. Итак, адвокат ушел, переехал в Гонконг, а затем в основном вырос с Китаем, где, как вы знаете, Китай был более входящими инвестициями, просачивающими технологиями и просто понимание того, что происходит. У меня была привилегия представлять основателей, поскольку они брали свои компании в разных отраслях, а также занимались слияниями и поглощением, а также сроком долгов, и тому подобное.
В 2015 году удача, удача, что бы вы ни изменили. Кто -то, с кем я вырос, с кем -то, кого я был очень близок, чтобы жениться на богатой семье. Они в списке Forbes China от 400 до 420 в данный день на рынках и хотели начать семейный офис. Семья была отличными владельцами бизнеса и отличными операторами, но хотела диверсифицировать, как и многие другие семейные офисы в середине 2010 -х годов. Итак, мы начали, а потом я понял, что есть сеть в Азии, но пытаясь найти инвестиции в другом месте, выкуп, хедж -фонды, вы все можете получить довольно хороший доступ в Азии, и где бы вы ни находились, просто получив команды и освещение, но венчурный капитал, верно, это одна из тех вещей, где вы должны быть в эрике, но не так много эриков в том, что в том, что вы делаете в VC, и хорошо. Многие люди, которые говорят, что они делают, они не делают, верно? Это не то, что Мэри Микер, или Питер Тиль, или кто -то будет говорить о доступе или даже в Юго -Восточной Азии, как [MX Clark 00:05:00] или об этих очень хороших инвесторах. Они не хвастаются доступом, они просто говорят о заключении сделок, правильных и идеях.
Поэтому, когда в Азии много людей говорят об их доступе, мне было любопытно посмотреть, что они видят. Так что, по сути, за пару лет, мы поняли, что, несмотря на то, что в Соединенных Штатах есть друзья в Соединенных Штатах и американцы, этот доступ венчурного капитала не приблизился, верно? Мы не могли попасть в Andreessens, Sequoia, тесты мира. Сделки будут очень спорадическими. Каналы брокеров даже тогда переживали все, что было популярным, и не знали, что делать. Таким образом, будучи погруженным в распределение активов класса макро и мульти активов, я начал думать, могли бы мы сделать VC по -другому, как мы трое могли купить фонд авангардных облигаций или технический фонд BlackRock, или американский Franklin Templeton, US INDEX Fund, верно? И этого решения не существовало. Итак, когда я вернулся в Соединенные Штаты по семейным причинам в 2019 году, Эрик и я некоторое время дружили, и он посылал идеи, и он всегда посылал идеи, в которые он инвестировал, или что он передал. Шутя. Так что мы закончили тем, что говорили об идеях и поняли, что смотрели на одну и ту же проблему, но с разных концов, верно? Я представляю эту сторону спроса, которая хочет смотреть на вещи немного по -другому и инвестировать в разные продукты, и Эрик представляет эту классическую сторону предложения кремния.
Итак, говорили об идеях, положили ручку на бумагу, и мы начали около 14 месяцев назад, и удостоены чести иметь великих инвесторов, включая вас, Джереми, поддерживающих нас, когда мы строим авангард, или BlackRock, или что вы сможете в венчурном капитале.
Джереми Ау (06:39):
Итак, мы говорим о решении чего -то, но в чем проблема? Разве это не похоже на венчурное капитал, а у частных рынков есть сочные возвраты? Экономисты говорят, что частные рынки потрясающие, и общественные рынки, похоже, не получают их. Итак, на очень высоком уровне, макрос, я просто открываю экономист, я чувствую, что все в порядке, верно? Итак, в чем проблема здесь? Фирмы венчурного капитала стучат по их сундукам, говоря, что все глупо, стартапы поднимают один стресс -раунд. Я не знаю, в чем проблема?
Эрик Ву (07:14):
Ну, я думаю, традиционно, многие люди, которые инвестировали в предприятие, они даже не назвали это классом активов, верно? Они сказали, что это Сэнд -Хилл -роуд, верно? Если вы можете получить доступ к фирмам, которые проживают на Сэнд -Хилл -роуд, это по сути, как вы получаете свою экспозицию, ваш возврат в венчурный капитал. И поэтому, хотя это могло быть правдой в 70 -х, 80 -х и 90 -х годах, определенно произошел фундаментальный сдвиг. И есть данные, подтверждающие это от таких людей, как Cambridge Associates и другие ведущие публикации, в которых говорится, что распределение доходов в венчурном капитале расширилось с начала 2000 -х годов. И сегодня есть несколько сотен инвесторов, которые инвестируют в топ -100 компаний каждый год, которые генерируют доходность в классе активов. Итак, заявление о проблеме, если хотите, действительно начнется с того, что это класс активов, верно? И если это было исторически признано не как класс активов, то это диктует, как вы пытаетесь заняться, верно? Это как, хорошо, это исключительно о доступе и о том, кого вы знаете. Если вы знаете правильных людей, и вы попадаете в правильные предложения, это здорово. В противном случае вы просто не делаете предприятия.
И вот, что изменилось за последнее десятилетие, особенно с тех пор, как я инвестировал, обслуживая различные типы LPS, теперь он признан классом активов. И в этом определении класса активов вы получаете классические дилеммы распределения активов. Как мне получить диверсификацию? Как мне управлять рисками и возвращением? Как мне удается ликвидности? И тогда все эти вещи должны сопоставить в определенную последовательную стратегию, которая может быть рассмотрена каждый год. И этих инструментов просто не существует. Итак, многое из того, что мы пытаемся сделать с точки зрения создания проблемы, состоит в том, чтобы задать эти простые вопросы, что является выделением, который пытается стать достоверным, последовательным инвестором в классе венчурных активов? И это то, что мы пытаемся решить.
Кристофер Шен (09:26):
И просто добавьте к этому, венчурный капитал, как все знают здесь, очень гипер -локальный. И я думаю, что это говорит о проблеме доступа, о которой Эрик, очевидно, очень хорошо знает, и что, Джереми, вы знаете с точки зрения того, что он является лидером в сообществе венчурного капитала Юго -Восточной Азии. Если вы не вкладываете деньги на работу последовательно, вы не получаете наилучшего потока. И если вы говорите об большинстве распределителей активов, и говорите о них как о очень разнообразном пуле, верно, в большой верхней части, у вас есть фонды суверенного богатства, у вас есть страховые компании, пенсии, фонды пенсионного обеспечения. С другой стороны, у вас есть розничная торговля. Но затем, когда вы заполняете этот большой разрыв в середине, у вас есть разные игроки, такие как зарегистрированные инвестиционные консультанты, частные менеджеры по благосостоянию, частные банки, финансовые учреждения, семейные офисы. И все эти люди и эти инвесторы имеют разные взгляды на распределение активов, и основные принципы, на которые Эрик упоминал.
Есть определенные способы заняться классом активов, где, если, скажем, вы едете в Юго -Восточную Азию, вы не занимаетесь финансированием мезонина в первом Дне Малайзии, верно? Вы не делаете MPLS в Индонезии, и что -то в этом роде. Таким образом, с этим венчурным капиталом, из -за имущества и HAS NOTS, и географической рассеивания, гипер -локальной природы, вы почти вынуждены выбрать плохие сделки в качестве вступления в определенный регион. И это, по сути, цитируйте, эквивалент общественных рынков, сроки рынка и просто попытка выяснить волатильность позже. И мы думаем, что это просто глупо, но люди рискуют, не каламбур, в венчурный капитал так, как вы никогда не сделаете это в других классах активов. И мы не думаем, что это имеет смысл, верно? И мы пытаемся это исправить.
Джереми Ау (11:02):
Хорошо. Итак, я слышу, что в распределении VC -доходности существует закон о доходах, который в значительной степени включается в способность этих средств на поиск сделок, верно? И когда мы увеличиваем на один уровень, человек, который чувствует, что проблема - это тот, кто читает Bloomberg, и Financial Times, а также экономист, и является LP, является распределителем активов, принимающим решение о том, что идет в ведро, верно, на рынке портфеля. Это довольно справедливое краткое изложение того, на кого вы нацелены?
Эрик Ву (11:40):
Да, от целевой аудитории, я думаю, что это справедливое утверждение, потому что мы понимаем этот язык, и мы также признаем, как мы уже говорили, что у них нет инструментов в их инструментарии, чтобы сделать предприятие таким традиционным способом. А потом, в другой момент, когда вы поднимаете эту идею о возврате власти, это все же очень много, как вы убедитесь, что у вас достаточно снимков на цели, чтобы вы могли захватить эти выбросы, верно? Итак, это абсолютно универсальная правда, что если вы собираетесь сделать предприятие, вы должны получить эти выбросы. И я думаю, что то, что изменилось, учитывая мое прошлое, и как Крис и я собрались вместе, это была очень, очень закрытая экосистема с точки зрения даже вашей способности нюхать в получении доступа к этим выбросам. Итак, что изменилось, так это точки доступа, которые являются венчурными капиталистами, которые пишут чеки в этих потенциальных выбросах? Этот пейзаж полностью изменился. Это больше не фирмы Sand Hill, пишущие первую проверку, это фонд Джереми как Micro VC, верно? Это успешный оператор, который занимается инвестированием ангелов на стороне.
Таким образом, эта вся часть населения в распределении этого сотни, если не тысячи отдельных людей, некоторые из которых делают свои собственные средства, некоторые из них являются инвесторами ангелов. Итак, столкнувшись с этой пугающей дилеммой в качестве распределения, как вы собираетесь просеять весь этот шум? Как вы узнаете, в какие люди вы инвестируете, верно? И вы не можете написать чек каждого из них, верно? Итак, это призыв к оружию, если хотите, эта идея о том, что должен быть слой продукта, который может курировать и абстрагировать всю эту аудиторию экосистемы ранней стадии в класс инвестируемых активов.
Джереми Ау (13:36): Итак, пройдите нас через одного из этих клиентов, и они войдут в ваш продукт или регистрируются. Что за поток?
Что происходит? Что здесь волшебство?
Эрик Ву (13:47): Крис, ты хочешь поговорить о магии?
Кристофер Шен (13:49):
Да, волшебство там, я бы сказал, что профиль, опять же, люди, которым мы пытаемся служить и помогать, - это офисы для одной семьи, RIAS, частные менеджеры по благосостоянию, ребята и девушки, которые контролируют ... они могут находиться в глуши, но они стоят как активы в 10 миллиардов долларов, верно? Или частный банк третьего или четвертого уровня, который, опять же, не из -за их рейтинга, а исключительно из -за количества клиентов, они не получают экспозицию или могут нанимать команды, которые могут обслуживать их прямо в росте венчурного капитала, капитала и так далее. Потому что вы никогда не слышите о людях, которые работают в венчурном капитале, и говорите: «О, я хочу пойти на работу в крупном банке», или «я действительно хочу быть частным банкиром», верно? Это всегда наоборот. Они хотят поехать в VC, когда они попадают в VC, они становятся предпринимателями, и они остаются в этой отрасли.
Итак, когда кто -то приходит, верно, мы стараемся выяснить, что он ищет. Потому что венчурный капитал очень личный, верно? По сравнению с недвижимостью, где, посмотрите на LTV, посмотрите на тарифы на ограничение, местоположение, местоположение, место, как ее разработать, двигаться дальше, верно? Это другое. Разные проекты разные, но формула там, верно? И каждая азиатская семья, которая очень хорошо справилась, является грамотной недвижимостью или заработала свои деньги с недвижимости или в какой -то форме этого. Итак, когда вы говорите о венчурном капитале, и у вас есть люди из старой школьной промышленности, люди, у которых нет обучения, никогда не были первыми технологическими предпринимателями, у них нет такого опыта домена, пытаясь просеивать, они в основном вводят то, что они знают в этот класс активов, верно? Итак, наша задача - выяснить, хорошо, патриарх и семейный офис, советник, ИТ -директор, что они хотят сделать, верно? Если они активны, они хотят выбрать сделки, то это возвращается к тому, чтобы помочь им определить лучших начинающих менеджеров, которые, по мнению Эрика, пишут эти первые проверки в этих единорогам перед «Андреессами», «Сексуаями» и «Бригатками», и вы хотите справиться с ними.
Эти ребята и девушки, они знают, что делают. Это первый порт CLAN для ИИ, для машинного обучения, для потребительского финтех, для разработки OPS, и далее и так далее, блокчейн. И компания пойдет к ним. Они обычно не собираются преуспеть, индекс и так далее для первой проверки. Обычно нет, верно? Итак, мы узнаем их. Мы стараемся соединить этих людей, активных инвесторов, которые хотят узнать больше. Надеемся, что эти инвесторы напишут чек на этих новых менеджеров и поддержит их. Но в конце концов, это сообщество, когда они начинают понимать, что делают все, я думаю, что действительно интересные вещи выходят. А потом, как только эти сделки заключаются через этих новых менеджеров, когда их возвращение в профессиональную рату, у них появится следующие действия, у них есть другие идеи в своей сети, угадайте, кто видит первые Dibs, если они пройдут LPS? Это та сеть, которую мы построили.
Теперь, с другой стороны, пассивные типы, я бы сказал, возможно, я позволю Эрику говорить об этом, но это совсем другая история для них, потому что это возвращает нас к проблемам, которые у них есть. И когда они смотрят на объектив через недвижимость или общественные рынки, им действительно не нравится венчурный капитал, потому что цифры не стоят бумаги, на которой они написаны, но они знают, что должны распределить. Эрик.
Эрик Ву (16:57):
Да, это подходит для рынка продукта, верно? Если вы думаете о том, что мы можем одолжить болевые точки, которые мы видим в предприятиях потребителей, на рынке предприятий, и попытаться атаковать эти векторы о том, как растущий спрос индивидуального клиента с высокой стоимостью, который говорит: «Я хочу сделать предприятие». И, как указал Крис, их восприятие предприятия имеет социальное и культурное элемент, верно? Есть история, есть повествование, которое они хотят рассказать или рассказать с точки зрения того, как они участвуют в предприятии. Итак, часть отключения или точки трения, если вы инвестиционный консультант или инвестиционный консультант, который пытается оставаться рациональным в этом мыслительном процессе, вы не можете игнорировать этот социальный компонент, этот состав историй с точки зрения того, как вы поднимаете клиента с классом актива венчурного капитала.
Итак, многое из того, как мы подходим к этим разговорам, мы также использовали это слово раньше, говоря на языке. Для распределителя активов есть определенный тип языка, на котором вам нужно говорить, что позволяет им комфортно поместить свой клиент -капитал или свой личный принцип капитала в нашу платформу. Но в конечном итоге вам нужно говорить на языке этого клиента, и Крис приходит из этого мира, поэтому я уверен, что у него есть истории, чтобы рассказать об этом, кто просто хочет быть в коктейльный час и сказал, что я попал в эту компанию Unicorn перед всеми моими друзьями, верно? Итак, это тонкий баланс.
И именно поэтому мы находим это таким увлекательным бизнесом, чтобы нарушить. Потому что, если вы обслуживаете только одну сторону этой личности или другую сторону этой личности, вы никогда не выиграете рынок. Вы собираетесь стать точечным решением. Но мы думаем, что этот новый подход, подход к продукции, нашу контент -стратегию, как мы приводим всех этих талантливых индивидуальных менеджеров с удивительным, разнообразным опытом, и мы выдвигаем их на передний план, и есть этот резонанс, эта связь с этим клиентом, говоря: «О, черт возьми, это удивительно индивидуально. Мне все равно, что они делают, я хочу инвестировать позади них». Возвращаясь к вашей точке зрения о магии, когда вы видите, что магия происходит на личном уровне, это удивительно, потому что тогда все барьеры для капитала снижаются.
Джереми Ау (19:23): Удивительно. Итак, барьеры спускаются. Мне это нравится. Итак, я должен спросить, кто побеждает, когда барьеры опускаются?
Кристофер Шен (19:32):
Это, я бы сказал, распределители, у кого обычно нет нет, победа, верно? Потому что, очевидно, многие из хороших менеджеров получают ... 25 лучших 50 лучших брендов VCS по всему миру в любом случае получают капитал, верно? Там более чем достаточно капитала. Это больше пытается выяснить, куда его поместить и что они могут сделать, чтобы управлять этим три, пять, 10 -кратные возвращения, и оттуда. Но я бы сказал, что люди, у которых есть нет, верно? И я думаю, что достаточно интересно, на прошлой неделе у нас была статья, которую мы видели от Фреда Уилсона, справа, Юнион -сквер в Нью -Йорке. А потом он говорил о новых менеджерах, превосходящих различные индексы. И он в основном увлекался, сказав, что способ выбрать этих менеджеров, что вам нужно что -то сделать в стартапах, верно? Это может быть буквально что угодно. Но подумайте о людях ... прямо сейчас, это поднимает, верно? Но если вы бы привлекли людей, которых нет в стартапах, это не делает это каждый день, потому что мы находимся в камере эхо, где все говорят об одном и том же, нашей инсайдерской группе, в которой вы находитесь, и все такое. Есть много других людей, которые не делают стартапы, верно? Они просто не ... они видят вещи в новостях, если они читают новости, если они в Facebook, но тогда они понимают, что Facebook уже 15, 20 лет, это не стартап, верно? Это их единственное взаимодействие с технологиями.
Итак, когда они этого не понимают, и они все еще пытаются выбрать вещи, или, по вашему мнению, они читают экономист или печатную печать Financial Times, верно? Они не делают онлайн -подписку, это нет, верно? Вообще говоря, у них просто нет доступа, проницательности, опыта домены, который ... мы всегда говорили о распознавании образцов, чтобы выяснить, что такое хорошая сделка, что плохо, что такое посередине. И эти люди, я думаю, откровенно говоря, контролируют много капитала, верно? Это большая отрасль, чем другие люди, которые являются инсайдерами, верно? Вы узнаете их много. У нас есть соучредитель Twitch там. У нас есть кто -то, кто управлял NBA China, который видел много средств массовой информации и взаимодействия между спортом и технологиями. У нас есть консультант, который является шепотом из Силиконовой долины, который находится в Занбато, [Adapower 00:21:40], Wish, и все эти великие компании в Seed Round, верно? Серия семян А. Это имущие, верно? Эти люди, мы никогда не будем говорить им: «О, ты должен сделать в ВК», верно? Нам не нужно. Но если вы думаете обо всех остальных, кто не такой бывший директор, верно, не соучредитель Snap, или о потертости, или о разногласии, и так далее, там много других людей, верно?
И затем, когда вы переходите к управлению активами, где эти люди никогда не касались VC, и весь капитал, который они либо консультируют, управляют, либо контролируют, они в основном снаружи, смотрящие. Но с точки зрения распределения активов и троих из нас, живущих, дыхания и любящего венчурного капитала, инвестиций в инновации, разнообразия, инклюзивности и так далее, мы хотим прозелитизировать и распространять информацию и распространять богатство, верно? Итак, я бы сказал, что эти люди имеют невысоки, и это люди, которые могут получить максимальную пользу от продукции и курации венчурного капитала, о котором почитают.
Джереми Ау (22:42):
Это круто. Определенно, я думаю, что люди, которые выигрывают, являются распределителями активов, у которых есть невысоки и не имеют доступа к Силиконовой долине. И, конечно же, люди, которые также инвестировали с ними активы, которые также варьируются как в географии, так и с точки зрения распределения. Я предполагаю, что второй победитель станет новыми менеджерами, вы бы сказали это?
Эрик Ву (23:07):
Мы абсолютно верим в это, верно? Итак, у новых менеджеров есть несколько драгоценных точек доступа и проспекта, чтобы получить постоянный капитал, верно? Таким образом, если вы накладываете путешествие основателя и представляете все эти первые менеджеры фондов, которые являются предпринимателями, мы называем их венчурными предпринимателями, венчурными капиталистами и предпринимателями, то они абсолютно собираются победить. Потому что, если мы сможем представить новые режимы и подходы к тому, как они могут получить капитал, и это может быть очень косвенно, верно? Таким образом, как Ревере создает наши управляемые продукты и различные стратегии, и у нас есть онлайн -портал через наш бренд, благодаря нашему курированию, если мы получим этот доверенный капитал на борту, то этот поток, который просачивается в категорию начинающих менеджеров. И я думаю, что увлекательно, инвестировав в развивающихся менеджеров в течение 10 лет, людей, разнообразия, инклюзивности, которая происходит в этой категории начинающих менеджеров. Это действительно талант, который до этого момента не существует в венчурном капитале.
Итак, я думаю, что есть ткань того, как профиль этого инвестора и как это будет сформировать капитал, который собирается вступить в стартапы. Для меня это то, где есть целая нога на пенсии, потому что у нас есть такие разные взгляды этих инвесторов, которые сейчас инвестируют в эти стартап -компании.
Джереми Ау (24:47):
Да, это удивительно. И если я могу, я могу также сказать, что другие люди, которые выигрывают, - это стартапы, которые не вписывались в традиционный режим Силиконовой долины, потому что они находятся в другой географии, или потому, что они выглядят иначе, или они не соответствуют тому, что преуспело раньше. Итак, вы получаете целую новую партию стартапов и основателей, которые собираются получить новые ставки от этих VenturePrenuers или новых управляющих фондами. И из -за этого, на самом деле, я даже пойду на шаг вперед, я скажу, что мировые преимущества, верно, потому что будущее должно быть создано, верно? В будущем, очевидно, необходимо управлять, и изменения должны быть размещены для тех, кто не может догнать. Но это отличный опыт, когда технология вытекает, верно. Итак, я думаю, что это удивительно, что я думаю, что вы, ребята, с учетом барьеров капитала для распределителей активов, у вас нет, вы помогаете венчурному фонду, управляющему фонду, предпринимателям, а также в новых основателях, которые недопредставлены, которые затем приводят к потребителям, недооцениваемым в современном ведущем мировом мировом мире, праве?
Эрик Ву (25:59): Это верно. Мы на 100% согласны.
Кристофер Шен (26:03): Абсолютно, абсолютно.
Джереми Ау (26:03): Итак, кто победит, и тогда вопрос становится, естественно, кто проигрывает, верно? Итак, кто проигрывает? Это непомерно
Плата за управление? Это ... ну, кто проигрывает?
Кристофер Шен (26:17):
Это тоже длинный список. Я думаю, что любой, кто в основном использует информационное преимущество или извлекает выгоду из непрозрачности, или просто отсутствие информации, верно? Отсутствие прозрачности в раскрытии цен, это не будет очень полезно для них, верно? Мы знаем достаточно брокеров, агентов по трудоустройству, людей, которые имеют доступ, или они создают спрос, они создают предложение от требования, которое они разжигают, например, на байтэнс, справа, SpaceX, Stripe, все эти разные имена, которые плавали в течение последних двух лет. Все эти брокеры, эти вторичные фонды и те типы игроков, которые преодолевают неспособность выяснить, что такое цена на эти активы, они те, кто теряет больше всего, верно? Это просто ... если у вас есть такие компании, как Zanbato, если у вас есть строительство JP Morgan в внутреннем процессе, чтобы помочь своим клиентам более крупного кита получать информацию о доступе и ценах, и у вас есть все эти вторичные обмены, как наши друзья в Angellist, очевидно, Cartax, Et Cater, и так далее, и вещь, которую мы строим вокруг, просто делитесь информацией, они стоят, они теряют, верно? Оттуда довольно легко пойти. Я также сказал бы, что я позволю Эрику Ранту по вопросам платы за управление и о том, на что я буду жаловаться, но всегда звучит лучше от инсайдера.
Эрик Ву (27:53):
Да, я думаю, что кто -либо исторически, когда их бизнес -модель полагалась на висящий капитал в качестве добавления стоимости, они очень подвержены риску проигрыша, потому что капитал течет в класс активов такими быстрыми темпами и из очень, очень больших, сложных инвесторов, что сегодня он очень сильно коммодитизирован. Таким образом, это означает, что рычаг сместился обратно в команды -основатели, тех инвесторов -ангелов, инвесторов SEED, тот, кто действительно ставит капитал, основанный на риске, когда компания была просто идеей. Итак, я думаю, что в какой -то момент вы должны переопределить, что означает доступ. И поэтому, если вы думаете о тех игроках в экосистеме, которые принимают эту идею, которая говорит, что у меня есть доступ, у вас нет доступа с точки зрения производительности венчурного капитала, поэтому вы должны положить свои деньги, они должны переосмыслить свою бизнес -модель. Итак, вы можете себе представить, кто может быть некоторыми из этих типов фирм.
Джереми Ау (29:09):
Как вы думаете, они отреагируют? Все наслаждались системой. Это также не была очень длинной системой. Это было что? Tops, возможно, 20 лет борьбы за то, чтобы его заработали после изобретения венчурного капитала в Бостоне, а затем, возможно, еще 20 лет, возможно, на самом деле наслаждаясь некоторым доступом к этому. Итак, какая реакция, как вы думаете, есть?
Эрик Ву (29:34):
Честно говоря, некоторые не должны реагировать. И это нормально, верно? Я думаю, что это прекрасно. Я думаю, что укоренившиеся должностные лица, которые делают большую работу по предоставлению экспозиции, а не теряют деньги для своих конкретных клиентов, если это так, давайте просто назовем это большим пенсионным планом, верно? Очень трудно выиграть деньги от пенсионного плана, но как только вы находитесь, это очень липкий капитал, верно? Пока вы делаете то, что вам нужно сделать, чтобы убедиться, что вы можете доставить минимальный пороговый доход. Итак, я думаю, что есть много людей, по природе липкости столицы, которой они управляют, им не нужно реагировать. Но это значит, что они не единственные игроки, которые играют в игру. Это открывается.
Кристофер Шен (30:24): Это не единственная игра, да. Это не единственная игра в городе.
Эрик Ву (30:27):
Итак, вот где мы думаем, реагируют они или нет, мы несколько агностик по этому поводу. Существует четкая дифференциация того, что мы пытаемся построить, сильно отличается от традиционных моделей. Итак, опять же, мы не говорим, что они умрут, но мы думаем, что есть разные способы получить доступ к классу активов, и есть новые участники, пытающиеся атаковать это, включая нас самих.
Кристофер Шен (30:54):
Да, я бы сказал, что Эрик Липкость столицы, известных брендов, они знают, что они делают, в отсутствие врачей общей практики в бою или взрывающиеся, или что -то в этом роде, или делать что -то глупое, они будут в порядке, верно? Это просто название игры, и там достаточно обслуживания капитала достаточно компаний, чтобы они продолжали делать то, что они делают, и делать это хорошо, верно? Но тогда, если вы подумаете о том, откуда пришел Эрик, верно, фонд средств, верно? Что инновационно в фонде средств, верно? Я, снаружи, сидя, мы только что сказали: «Хорошо, давайте просто придержимся наших полос. Я сражаюсь с зубом и гвоздью, чтобы не получить Andreessen, Sequoia, Clarkmark, но я оставлю его в фонд третьего уровня», верно? Получите мою верхнюю половину, может быть, нижний квартиль, что бы ни возвращалось, и просто позвоните в день, и найдите деньги в другом месте. Или Эрик только что придерживался своего фонда фондов и делал фонд 27, фонд для финансирования винтажа, верно?
Там нет инноваций, верно? И я думаю, что мы собираемся вместе и рассматриваем это как признание того, что старые модели не обязательно нарушены. Они по -прежнему будут делать хорошо, некоторые из этих моделей, но я думаю, что добавление в разные слои, эту настройку, эту приоритету, то, как финансовая инженерия и действительно волшебство, которое мы видели на общественных рынках, или вы можете нарезать кубиками любые активы, которые можно торговать с некоторой прозрачностью и информацией о ценах. Изобретательность, которую вы видите на общественных рынках, в сфере недвижимости и во всех других классах активов, почему это не может быть здесь, верно? VCS - это умные, крутые компании. Мы тоже делаем действительно интересные вещи. Можем ли мы ввести некоторые из этих инноваций в инвестирование в инновации, а затем посмотреть, где оно торчит, верно? Итак, вот где мы это видим. Я думаю, что будут неудачники и еще много чего, но в конце дня мы снова хотим обслуживать людей, возвращаясь к невозможным, которые являются большей и большей растущей группой, чем имущие.
Джереми Ау (33:04):
Итак, здесь два аргумента, верно? Вы говорите: «Хорошо, для текущего рынка только ленивые люди получат сборы с этим новым филиалом и траншем новых лидеров. И те, кто создан и кормит, будут продолжать поддерживать некоторый уровень краевой, лидерской роли в нынешней экосистеме. А потом вы также говорите, что вы расширяете рынок, верно? И так, это менее конкурентоспособно, менее болезненно. Это картина.
Эрик Ву (33:35):
Ну, и Джереми, мы переживаем фазу перехода, верно? Итак, если вы посмотрите на все инновационные циклы, «Широнные циклы Гартнера», всегда есть какая -то фаза, фаза вторая, фаза третья, и мы очень на первом этапе, как подходы класса активов нарушаются. Итак, вы получите много игроков, вы получите много шумихи о множестве разных моделей, но эти зрелые должностные лица, они не умирают, верно? Это может занять много времени. Итак, это будет ... то, что я думаю, будет увлекательным, так это то, что мы находимся в этой первой части цикла обмана, темп инноваций, темп дискурса этого разрушения происходит очень, очень быстро. Итак, что это значит для нас, а также включенные должностные лица, это если вы решите сделать этот шаг, итерацию или изменить свою бизнес -модель, вы должны быть очень, очень восприимчивыми к повороту, верно? И хорошие новости для нас, поскольку мы находимся в этом режиме стартапа, мы можем очень быстро переворачивать и поворачивать по своей природе маленького и ловкого, тогда как многие из этих крупных фирм, они не могут.
Итак, как вы упомянули, может быть, через несколько лет давайте поговорим и посмотрим, где это успокоилось. У нас это записано, и мы можем видеть, кто, по нашему мнению, были победителями и проигравшими, где они в конечном итоге получили? И поэтому, как кто -то, кто является случайным наблюдателем, я думаю, что это будет увлекательный фильм, чтобы посмотреть в течение следующих нескольких лет.
Джереми Ау (35:17): определенно. Ну, с нетерпением жду этой ретроспективы, когда мы, надеюсь, на 10 лет старше, и, надеюсь, на 10 лет мудрее.
Эрик Ву (35:24):
И, надеюсь, мы заработали вам много денег.
Кристофер Шен (35:25): и 10x страховка, верно? 10x страховка.
Джереми Ау (35:29):
Ну, вы можете принять меня на своей яхте. Я просто принесу бутылку, верно? Итак, я думаю, что здесь есть правда, верно, что, я думаю, мы видим эту волну продукции венчурного капитала, верно? У вас есть венчурные столицы, которые любят продукты венчурного капитала. И у нас все еще есть ангелевист с прокатными фондами, и, очевидно, Эрик, у вас был опыт работы с этим. Итак, мы видим, что, как вы, сказали, много, чтобы люди могли получить доступ к рынкам капитала, которые ранее были частными и непрозрачными, и, по крайней мере, в том, что встроенный портфельный диверсификация, в которой ... Мне нравятся странные риски, которые идиосинкратические, что, очевидно, лучше, как вы говорили, для инвесторов, которые в настоящее время менее софизируют или все еще выходят на рынок. Разве это не вызывает всю эту динамику, где ... все в ВК жалуются на то, что стартапы переоценены, и это нагревается. Итак, это все равно, что залить больше бензина в этот гигантский огонь людей, которые поднимают метки, и ...
Эрик Ву (36:46):
Для меня это вершина айсберга, верно? Мы видим только вершину айсберга. И вы можете жаловаться, что этот кончик айсберга не выглядит хорошо, но то, что вы не знаете, это все инновационные основатели, инновационные стартап -компании, которые находятся под поверхностью, верно? Являются ли они в скрытности, независимо от того, будут ли они созданы, будут ли они созданы. Поскольку единственная вещь, которую я считаю принципиально отличается, и, учитывая ваше присутствие в Азии и происхождение Криса в Азии, было социально неприемлемо сказать, что вы станете основателем, верно? Исторически вы должны были быть врачом, стоматологом, вам пришлось поступить в хороший университет, получить хорошую работу, получить пенсию.
Но вся эта концепция стигмы вокруг создания компании или поработать в стартапской компании, она совершенно по -другому. Это совершенно иначе. И это то, что поощряет меня как человека, который был в этом классе активов в течение 10 лет, и это то, что возвращает меня к тому моменту о том, что ниже поверхности, этого огромного куска айсберга. Мы просто прокладываем путь для все больше и больше поколений, большего масштаба предпринимателей, верно? Итак, нам нужно построить эту ткань, эту основу с точки зрения того, как вы получаете доступ к классу активов, чтобы быть готовым, чтобы быть оснащенным для этой следующей волны, которая входит за волной, в которой мы сейчас находимся. Итак, для меня это то, что я думаю, увлекательно.
Кристофер Шен (38:16):
Да, с точки зрения макрос, поднимаясь на 30 000 футов, в системе всегда будет слишком много денег, просто с аккумуляционной денежно -кредитной политикой, правительствам, вкладываемыми больше поставки, пытаясь задержать волатильность, бла, бла, бла, бла, бла, верно? Инфляция, очевидно, возвращается. Безработица немного измененна. Но в целом, все телеграфы, что они собираются разместить то, что происходит на рынке, и убедиться, что в 2020 году дела идут не с ума, как в 2008 году, и в 12 неделе, и в течение нескольких недель в прошлом году. Итак, все это говорит о том, что в дополнение к точке зрения Эрика о приходе больше людей, где, я думаю, мы находимся в Азии, верно? Итак, азиатские родители любят стоматолог, доктор, адвокат, верно? Если вам нужно это сделать, сделайте это хорошо, и не принесите стыда нашим семьям. Теперь это меняется, верно? Дети в наши дни вы можете поговорить о том, чтобы быть влиятельным тиктоком, разместить видео на YouTube, семьи делают несколько миллионов долларов с детей, которые делают обзоры игрушек и тому подобное. Это меняется, верно? Это просачивается в культуру и изменения.
И я бы также добавил, что следующие модели потребления и тенденции, светские тенденции, в отличие от макроса, которые сейчас продолжаются, это движущаяся цель. Потому что то, что происходит сейчас, и деньги, которые мы бросаем и ведут к следующей волне итерации, это просто ... это как технический анализ, верно? Вы немного оглядываете назад, чтобы делать что -то в будущем, но вы не смотрите, скажем, пять, 10, 15 лет дальше, потому что большинство людей должны генерировать возврат ежеквартальной основы, и это то, что они должны сделать. Итак, если вы говорите о вещах, связанных с тем, как ИИ может защищать от квантовой, квантовой криптографии, а также действительно научно-фантастические сумасшедшие вещи, мы даже не смотрим ... большинство людей не смотрят на это, верно? Таким образом, быть этим стюардом и подталкивать больше капитала к этому инновациям, поскольку все движется в этой временной шкале, это потрясающе, и это то, на что мы все подписались.
Джереми Ау (40:12):
Ух ты. Хорошо, так дай мне ... это было действительно интересно, верно? Потому что я не уверен, понимает ли слушатель, насколько интересен этот разговор, верно? Потому что, хорошо, вы говорите, что все эти венчурные капиталисты, которые в настоящее время являются действующими, и они плачут в своем шампанском и очках, на жилете Патагонии и говорят: «Бу-ху, эти сделки действительно трудно войти, и я обвиняю людей, подобных Ревере, в том, что он введет более глупый капитал в систему». Но на самом деле вы говорите пару уровней, верно? Первый говорит: номер один, это не вы, это сокровищница, верно, иду ... верно, верно? Печать наличных в систему. И, очевидно, это поднимает денежные потоки на общественные рынки, на частных рынках поздней стадии, большие размеры чеков, другие LPS, хорошо, получили это. Итак, вы говорите, один, вы не основная причина, верно? На правительственном макроуровне есть более широкая основная причина. Ну, мы поговорим об этом.
Эрик Ву (41:16): Хотел бы мы быть основной причиной, потому что если бы мы были основной причиной, это означает, что вы были бы
Джереми Ау (41:22): обзор долларов, верно?
Эрик Ву (41:25): Да, да.
Джереми Ау (41:26):
Итак, есть эта часть, я согласен. Теперь, как вы также говорите, это, хорошо, верхушка айсберга, верно, есть немного ... то, что мы видим в публичных новостях, похоже, да, в некоторой степени, это динамика снежного кома, где есть люди, которые поднимают тонну капитала и кто знает, каковы инвестиции возвращаются для них. Но мы говорили об этом раньше, верно, один из победителей - те основатели, которые никогда не получали ставки, верно? Потому что их неправильная география, или они делают что -то слишком тяжелое, например, пространство, или биотехнология, или нано, верно, или что -то в этом роде, или квант. И теперь, эти люди, эти вертикали станут возможными, потому что столица теперь будет двигаться с этим предвзятостью к будущему, верно? Итак, открываются новые вертикали, открываются новые географии, открываются новые типы основателей. Это действительно интересно.
Кристофер Шен (42:15):
Да, просто продолжение этого - в 40 -х и 50 -х годах, после Второй мировой войны, и вы думаете о том, что сделал Стэнфордский университет, где преподаватели были воодушевлены ... им рекомендовано начинать свои собственные компании, их побочные концерты, справа, перед тем, как боковой концерт стал тысячелетним, Gen Z, верно, верно? Это происходило в 50 -х и 60 -х годах, верно? Оборонные исследования, DARPA, все эти разные вещи, это была движущаяся цель, потому что они делали электронные письма, я бы сказал, что электронные письма -предшественники, как я бы сказал, были изобретены в конце 60 -х годов, возможно, 70 -е годы, с точки зрения сценария, который был передан. Это было очень медленно, это было на Ethernet, но что этот фундамент был там, верно? Если вы разговариваете с людьми, они похожи на, о, боже, вершина реактивных технологий, водородных бомб, DARPA, Ethernet и, как это, большие вычисления, что угодно, это было действительно потрясающе для 70 -х годов, верно? Но затем в 80 -х вы видели персональные вычисления, Apple, Microsoft, ET ETCETERA, ET. Итак, это всегда движущаяся цель, верно?
Я бы хотел, чтобы Ревер был проблемой, основной причиной инфляции и избыточной ликвидности на рынках. Я хотел бы быть ... Я не Джанет Йеллен, верно? Так что, к сожалению, вы, ребята, оба беркли, мы не Джанет Йеллен. Но это одна из тех вещей, где это движущаяся цель. Итак, то, что мы делаем сейчас, очевидно, предприняты о том, что происходит в будущем, но трудно определить одну определенную проблему, или одну определенную тенденцию, которая позволяет этому стать линейным в будущем. И я думаю, что, возвращаясь назад, это могут быть основатели, которых пренебрегают или нет от представленных групп, или в четырех углах мира, где никто не инвестировал. Это может быть тоже, верно? Но тогда этот элемент курирования возвращается, когда такие парни, как мы, должны найти эти сделки, потому что, если все все еще стучат в дверь Андреессена, Секвойя и эталона, эти типы основателей или компаний или идей не получают основной прессы, которую делают другие.
Эрик Ву (44:11):
Ага. Джереми, подумай об этом так. Итак, когда Крис говорил об этом, я думал об очень простой структуре или почти как мыслительный процесс. Если вы думаете об инновациях, исторически преследовал столицу. Сегодня это наоборот. Капитал преследует инновации. И поэтому, если мы изучаем историю и посмотрим на другой бум, циклы бюста, мы находимся в этой исторической временной шкале, как мы видим эти сдвиги в обоих направлениях. Итак, если вы думаете, давайте выберем пузырь и бюст и бюст, верно? Таким образом, много капитала, много импульса, много волнений, компании, которые публикуют в высоких оценках. Когда вы на самом деле изучаете основные факторы, эти стартап -компании, эти Dot Com, Pets.com, это не было фундаментальным инновациям. Это были просто итеративные бизнес -модели, которые говорят, что я подражатель X, Y и Z. Так что, очевидно, эта структура не содержит с точки зрения капитала, преследующая инновации, верно? Это были все еще инновации, преследующие капитал.
Итак, что нас взволновает с точки зрения сроков создания такой компании, как Revere, расширение прав и возможностей начинающих менеджеров заключается в том, что если вы делаете тренировку под поверхностью типов компаний, типы технологий, которые финансируются из венчурного капитала, это абсолютно удивительные вещи. Climate Tech, Food Tech, Biotechnology, корпоративное программное обеспечение, которое создает лучшую производительность, снижает стоимость, мобильность, право, которое затрагивает все формы поведения покупателя. Это действительно инновационные бизнес -модели, верно? Инновации, и именно поэтому капитал преследует его. Таким образом, до тех пор, пока этот тезис держится, если такая предпосылка мы можем достоверно посмотреть друг на друга и сказать: «Этот набор компаний действительно делает что -то инновационное», тогда я думаю, что мы находимся на правильном пути. В тот момент ... и опять же, может быть, это кивок для наших двоюродных братьев в пространстве криптовалюты, в тот момент, когда вы смотрите на что -то без розовых очков, и говорите: «Это не инновации. Это всего лишь белая книга, которая говорит одно и то же в разных словах», тогда вы должны подвергать сомнению такие вещи, как оценка. Тогда вы должны подвергнуть сомнению существование капитала, преследующего это инновации. Так что, чтобы не стать слишком философским, но я думаю, что это общее правило, которое, я думаю, легко жить.
Кристофер Шен (46:54):
Это отделяет мужчин от мальчиков. Или, извините, как бы вы это ни называли, верно? Какую аналогию вы хотели бы использовать. Это большая разница в спекуляциях и всех других сумасшедших вещах, которые продолжаются, а затем какие истинные инновации, инновационные инвестиции в разработку технологий, верно? И я думаю, что когда у вас есть это распознавание шаблона, вы можете просеять его, это хорошо. Но тогда другие вещи, которые навязываются людям, которые имеют нефте, верно, у которых нет такого набора навыков, чтобы пройти через это. Итак, опять же, пытаясь решить эту проблему как часть миссии в Ревере.
Эрик Ву (47:28): Джереми, похоже, твоя голова взорвется. Мы просто перекачивали слишком много ... слишком много
Мысли и идеи?
Джереми Ау (47:37):
Нет, это удивительно, потому что это такая мета, верно? Мы говорим о будущем мира. Мы говорим о будущем стартапов. Мы говорим о будущем венчурного капитала, и мы говорим о будущем продукции венчурного капитала. Итак, есть так много слоев, чтобы пойти. Я просто хочу вернуть его вам обоим, верно? Итак, когда вы оба думаете о том, что всегда будут продолжать продукцию и инновации, очевидно, есть дикая поездка. Angellist продолжает раздавать больше продуктов. И я думаю, что мы видим, как больше людей создают больше академий и различных протоколов, где выгода? Как вы думаете, какие ценности вы оба держатесь в будущем, чтобы опередить конкуренцию?
Эрик Ву (48:26):
Это сложно. Оставаться впереди сложно, потому что много умных людей, есть много хорошо финансируемых людей, верно, пытаясь атаковать эту проблему. Я думаю, что это все еще очень для меня, опять же, как вы помните, мы думаем о мире предприятия, спрос и предложения. С точки зрения того, как я остаюсь впереди игры с точки зрения поставок, где мне нужно больше всего? Я задаю себе этот вопрос, где мне нужно больше всего? И для меня, где есть кто -то, кто является начинающим инвестором, кто -то, кто думает о собрании своего первого фонда, это люди, которые больше всего нуждаются в структуре, совете, помощи с сбором средств. И поэтому, если мы будем продолжать оказывать службу этой категории, которая растет каждый день, и если мы продолжим удвоить это, мы будем пожинать плоды этих отношений, верно? Потому что так же, как вы инвестируете в основателя, когда это просто идея, они помнят вас за это, верно? И они позаботятся о том, что будут дивиденды, чтобы погасить. Итак, это то, что придерживает нас того, как мы думаем об этой конкурентной динамике.
И хорошие новости для нас, эта часть экосистемы на стороне поставок такая шумная, верно? Если бы это не было вашей работой на полную ставку, никому не было бы невозможно по -настоящему понять людей, личностей, сообщества, которое строится и развивается. И я знаю, что у Криса есть похожая линия мышления, когда он думает о стороне спроса.
Кристофер Шен (50:09):
Да, я бы сказал, что Эрик управляет бочкой поставки лучше меня. Как инвестор -распределитель, я прохожу редкое, делаю большую распаковку на разных слоях, потому что он просто знает, что я прорезал шум на той стороне экосистемы. Я думаю, что на стороне спроса это просто признает, где появляются карманы капитала и что они ищут, верно? Потому что я всегда использую пример того, что вы можете создать величайший фонд фондех, верно, что бы ... фонд фондов Fintech или любую категорию, которую вы хотите вставить в качестве описателя или дескриптора. Но если никто не хочет этого, это может быть величайшей вещью, вы могли бы обещать 10x, 100x, что угодно, большинство людей не собираются купить это, верно? Вы не хотите вырвать еще один финтех, ИИ, какой бы фонд. Если вы не эксперт, вы просто пытаетесь тратить время на то, чтобы тратить время и пытаться ездить на волне, верно, такая вещь.
Итак, я думаю, что для нас на стороне спроса, очевидно, если вы поговорите с ... Старая шутка гласит, что если вы поговорите со 100 семейными офисами, они захотят 100 разных вещей, и любой номер, который вы хотите использовать, верно? Таким образом, когда вы экстраполируете это на RIA, частных менеджеров по благосостоянию и всех этих разных институциональных инвесторов, они действительно хотят разные вещи. Но если вы можете идентифицировать и оттачивать, потому что у вас есть этот послужной список, потому что вы инвестировали с ними, вы помогли им, вы оказали услугу, они одобрили вас, вы, ребята, больше друзей, чем что -либо, верно? Просто, эй, давайте сделаем что -нибудь вместе, тогда это становится немного более интересным, в том, что когда мы разговариваем с людьми, которые являются просто чистыми техническими предпринимателями, правыми или банкирами, пытающимися делать сопоставление и случайные вещи, они никогда не сидели на месте распределения. Итак, как они поймут определение правильных вещей для них, в отличие от принуждения или навязывания того, что они хотят делать на других людей, верно?
Итак, я думаю, что это то, что мы с Эриком, когда мы начинали, мы не собирались просто опробовать другой потребительский фонд, или фонд SAS, или что -то еще, и навязывать нашу волю другим людям, верно? Мы снова видим, что на стороне предложения, прорезая шум, находя подходящих людей, правильные сделки и, опять же, на стороне спроса, а также много шума на этой стороне, но, опять же, идентифицируя эти тенденции через нашу дискуссию макро и светские тенденции, а также Джанет Желена. Не могу поверить, что у нас есть Джанет Йеллен. Когда мы пытаемся идентифицировать это и сделать это признание, тогда мы строим продукты, и мы связываем спрос и предложение, чтобы никто не тратил время, верно? Я думаю, именно поэтому то, что мы делаем, я думаю, особенное или уникальное по сравнению со многими другими бизнес -моделями, которые мы видели.
Джереми Ау (52:50): потрясающе. И, чтобы обернуть здесь вещи, я люблю, чтобы вы оба были индивидуально делиться немного в себе в том, когда в вашей профессиональной карьере вы были смелыми?
Эрик Ву (53:04):
Ну, я думаю, что -нибудь ... в любое время, когда вы оставляете существующую фирму или организацию, чтобы сделать что -то предпринимательское, для этого требуется много храбрости, верно? И опять же, это не значит упускать из виду тот факт, что каждый основатель должен быть смелым в этом отношении. Я бы сказал, для меня, есть много смелых моментов, когда я думаю о том, чтобы отвезти менеджера фонда в первый раз в мой инвестиционный комитет, верно? И, может быть, есть немного послужного списка, может быть, не так много послужного списка, но определенно, я знаю, что провел много времени. Я познакомился с человеком, и я увидел, как они взаимодействуют и как они инвестируют, и как они думают о рынке? Итак, я думаю, что есть и этот элемент храбрости, где вы строите убеждение, верно? И это часто используемый термин, приключение. Но, получая убеждения и убеждая других людей в вашей команде или окружающих вас, есть абсолютно элемент храбрости, потому что есть неудача, верно? Потому что не все из них будут работать. И затем, когда есть неудача, это означает, что вы должны поставить себя в положение, чтобы быть успешным или потерпеть неудачу в этом отношении. Итак, я пережил это как LP в венчурных фондах, особенно с новыми менеджерами, что я также пережил те моменты храбрости, где вы выходите и делаете что -то самостоятельно.
Кристофер Шен (54:38):
Да, не так много, чтобы добавить к этому. Я думаю, что наша работа, очевидно, мы можем говорить об идеях, и я думаю, что это потрясающе по сравнению с людьми, которые в армии, которые являются правоохранительными органами, пожарными, когда вы действительно должны быть действительно, действительно смелыми для своей жизни, и ваша физическая близость зависит от этого, не придерживается свечи к этому, и я буду первым, кто будет сказать. Но я думаю, что когда мы говорим о жизни перед Covid, верно, о способности садиться на самолет и пойти на что угодно, и смотреть на новые локалы, понимать новые вещи. Я думаю, что для меня лично, и для многих людей, я думаю, это либо были на китайском языке, когда они приехали из Азии в США или Великобритания, а затем вернулись назад, я был наоборот, наоборот. Я вырос в Соединенных Штатах, а затем вернулся в Азию. Я думаю, что как только Covid ... надеюсь, вакцины выйдут, люди сделают то, что им нужно, чтобы защитить себя, и так далее, храбрость, которая ходит в разные места, и понимая культуры, и поэтому деловые практики и только люди, где вы не выросли, верно? Подружитесь с друзьями, у которых нет ни китайского мандарина, кантонского или английского, как их родные языки, такими вещами, верно?
Я думаю, что храбрость пробуждается к пониманию мира. А потом с открывающимися вещами, земля возможностей обычно находится в местах, где вы не выглядите, верно? Обычно это не на вашем заднем дворе, потому что вы знаете свой задний двор. Итак, я бы просто ушел с этим. Я думаю, что мой ход в Пекин в 2006 году поставил меня на путь, который я бы никогда не мог себе представить. И это соответствует встрече с самыми близкими друзьями в моей жизни, моим деловым партнерам, Эрику, семье и всем этим. Итак, я бы просто закончил с этим. С точки зрения географически, всегда будьте достаточно смелыми, чтобы выходить за рамки известных, и посмотреть, что там, потому что вы действительно не знаете, как это изменит вас.
Джереми Ау (56:40):
Удивительный. Вау, большое спасибо. Что ж, просто резюме для всех и для себя, я думаю, что я действительно ценил три вещи и забрал от этого разговора и обсуждения, верно? Я думаю, что в первую очередь, конечно, речь идет о проблеме, верно? Проблема нынешних привратников и действующих венчурных капиталов, которые намерены преобразовать мир, но не намерены преобразовать себя, верно? И, как я сейчас помню, делайте с другим, что вы хотите, чтобы другие сделали с вами. Итак, нарушение мира и нарушение венчурного капитала. И я определенно вижу, я думаю, многие из аспектов о том, как плотно держали ворота, насколько плотно прилегают все, и насколько это несправедливо.
Второе, что было на самом деле действительно интересным, было на самом деле пульсация и последствия, когда вы добились успеха, это не только вы не только вы успешно, а я преуспел в качестве инвестора -ангела, но и новистыми управляющими фондами, LP, у которых нет, а затем у них нисходящих основателей, которые никогда бы не получили ставку, и, следовательно, у клиентов, которые никогда не были бы у них были выстрела, что они выстрелили, из -за того, что они выстрелили, из -за того, что их выстрела, из -за того, что они выстрелили в жизни, из -за того, что их выстрела, из -за того, что их выстрела, из -за того, что их выстрела, из -за того, что их выстрела, из -за того, что их выстрела, из -за того, что они были бы выстрелами, из -за того, что они не получили. Итак, я думаю, что это удивительно. И я думаю, что третье, что было действительно интересным, было, конечно, мне очень понравилось, было, конечно, слышал оба ваших основания, с точки зрения того, как вы думаете о бизнесе с очень сложной точки зрения, очевидно, как бывшие распределители активов и венчурные капиталисты, но и с обуви основателя, верно? Таким образом, у вас уже есть своя сущность и подход, право и продукт. Таким образом, интересно видеть, как вы оба держатесь, и, честно говоря, очень глубоко сочувствуете многим людям за столом, верно, все четыре стороны стола. Аспиратор активов, управляющий действующим фондом, управляющий фондом и основатель. Итак, очень разные группы людей, которые мы переключаем.
Кристофер Шен (58:49):
Я шучу, я думаю, что если бы у нас не было эмпатии, мы оба были бы ... Эриком вернулся бы в CDO и залоговом долгах, и я бы постарался стать менеджером хедж -фондов. Без обид на людей CDO или управляющих хедж -фондами.
Джереми Ау (59:04): Да, вот как мы станем Джанет Йелленс сейчас в будущем, верно? Да, через 30 лет.
Кристофер Шен (59:08): Джанет Йеллен. Там мы пойдем.
Джереми Ау (59:10): потрясающе. Что ж, большое спасибо, Эрик и Крис, за то, что пришли на шоу.
Эрик Ву (59:13): Спасибо, Джереми, за то, что вы верили в нас. Мы ценим вашу поддержку.
Кристофер Шен (59:18): Большое спасибо, Джереми. Это было очень весело. Спасибо.
Джереми Ау (59:21): А для тех, кто хочет узнать больше о Реве, о себе, куда они должны идти?
Эрик Ву (59:26):
Ну, два способа. Перейти на веб -сайт, www.reverevc.com. А затем портал, если вы аккредитованный или инвестор, посетите портал, зарегистрируйтесь на учетную запись. Мы можем взглянуть на кураторские возможности для новых менеджеров, как мы говорили, прямые сделки, а также собственные продукты Revere's Thenkey, где мы пытаемся применять методологии индекса и ETF, чтобы дать вам тематические, секторные и географические воздействия венчурного капитала. Спасибо, Джереми.
Кристофер Шен (59:55): Спасибо. Пока-пока.