Почему основатели выигрывают или проигрывают: Внутри VC Sourcing, конкуренция и тактика фондов - E572

«Итак, причина, по которой источник сложно, заключается в том, что, поскольку тысячи стартапов запускаются каждый год без публичных данных. Поэтому, если скажем, кто -нибудь здесь, правильно, хотел в основном построить компанию, так что, давайте скажем, Хосе говорит, что я хочу создать модный технологический стартап, и теперь пришло время сделать это. Клуб Enterprise или что -то вроде предпринимательства. Для основателей власти. - Джереми Ау, ведущий подкаста «Храброй Юго -Восточной Азии»

«Я думаю, что на самом деле есть реальная информация об этом, верно. Тезис здесь заключается в том, что, поскольку большая часть фонда будет генерироваться только несколькими компаниями, вы должны просто очень широко вкладывать в свой первый разброс, а затем активно удвоить компании, которые генерируют возвращение на хоум-ране в течение следующих двух лет. Так что, когда компания начинает ракорировать корабль, что происходит, что многие люди чувствуют, что я не могу сказать, что я не могу по-настоящему, потому что это так, что, по-видимому, все, что, по-видимому, все, что, по-видимому, все, что, по-видимому, все, что, по-видимому, все, что, по-видимому, в целом. Слишком узкий и сказал нет 20 других компаний, а затем компания Home Run, которая начинает ускоряться, вылетает в компании, которую вы сказали. - Джереми Ау, ведущий подкаста «Храброй Юго -Восточной Азии»

«Но, конечно, причина, по которой венчурные и прямые акционерные капиталы зарабатывают деньги, заключается в том, что мы имеем дело с собственной информацией. Мы знаем вещи, которые другие люди не знают и не понимают; это не доступно публично. Поэтому мы пытаемся понять, и люди в крипто -крипто UP, так что информация и секреты действительно важны для того, чтобы сделать вас более сильным VC или нет ». - Джереми Ау, ведущий подкаста «Храброй Юго -Восточной Азии»

Джереми Ау разрушает, как партнеры с ограниченной ответственностью формируют ландшафт венчурного капитала Юго -Восточной Азии и почему основатели должны заботиться. Он исследует скрытые мотивы суверенных фондов богатства, пожертвований, корпораций и семейных офисов, а также то, как они тихо влияют на решения о финансировании. Джереми показывает, как стартапы проходят через жестокие этапы финансирования, почему венчурные капиталистыры яростно конкурируют на одном и том же этапе, но сотрудничают между ними, и как различные стратегии фонда VC от индексных портфелей до венчурных строителей меняют результаты основателей. Наконец, он погружается в гонку за собственную информацию, делясь тем, как лучшие VCS выигрывают сделки еще до того, как конкуренты даже узнают, что они существуют. Этот разговор необходим для основателей, навигающих на непрозрачные рынки, и венчурные капиталисты, сражающиеся за то, чтобы оставаться острыми в многолюдном поле.

00:00 Мотивы LP Форма VC ставки: Джереми раскрывает, как суверенные фонды, пожертвования и корпорации инвестируют в различные цели, которые влияют на финансирование основателей.
01:54 Скрытое давление за капиталом LP: Ожидания LP относительно возврата, диверсификации и обучения создают невидимые силы, которые формируют динамику, основанную на VC.
04:11 Брутальное стартап Путешествие и долины смерти: от FFF до IPO, Джереми объясняет, почему основатели на ранних этапах сталкиваются с жесткими пробелами и почему VCS вступают в выборочно.
08:41 Четыре игровых книга Фонда венчурного капитала объяснены: Джереми разрушает портфели индексов, концентрированные ставки, многоступенчатые гиганты и венчурные строители и что каждый означает для стартапов.
14:23 Победа в гонке по источникам: почему скорость, собственная информация и ссылка проверяют отдельные лучшие венчурные капиталисты от остальных на быстро движущихся рынках Юго-Восточной Азии.

(00:54) и поэтому вы должны понять, кто эти партнеры с ограниченной ответственностью. У партнеров с ограниченной ответственностью, очевидно, есть несколько (01:00) атрибутов. Они различаются в зависимости от мандата и подхода. Так есть явно суверенные фонды богатства, верно? У нас есть Temasek, у нас есть GIC, у нас есть все эти другие люди, но что интересно в суверенных фондах богатства, так это то, что они представляют страны, и у них фактически неограниченные временные горизонт, потому что они просто хотят убедиться, что они могут инвестировать в течение следующего столетия, пожертвования и фонды.

(01:19) Я встретил фонд Гарвардского университета несколько недель назад. Их перспектива заключается в том, что они хотят инвестировать пожертвования, которые они получают, и они хотят инвестировать их, чтобы они могли выращивать горшок денег, чтобы обеспечить стипендии и так далее.

(01:30) Тогда есть корпорации, которые явно инвестируют в качестве партнеров с ограниченной ответственностью. Мы поговорим об этом, но некоторые из них будут иметь стратегическую причину в первую очередь. Да, они просто хотят инвестировать. Таким образом, Samsung имеет корпоративный венчурный фонд. Они также вкладывают средства в другие средства венчурного капитала, но, очевидно, они пытаются выдержать ухо, которые крутые.

(01:46) Стартапы аппаратной технологии, которые имеют отношение к ним в B2B или B2C. Очевидно, что это семейные офисы. Так что я только сегодня разговаривал с кем -то, а потом она говорила, эй, мы хотим собрать деньги из семейных офисов. Потому что эти семейные офисы являются капиталом терпеливой. Они (02:00) между поколениями.

(02:00) Они не обязательно так профессионализированы, как фонды или фонды суверенного богатства. Они имеют актив и сосредоточены на сохранении богатства. Но у них также есть стратегические цели. И, очевидно, у нас есть фонд средств, так что это так. Если вы не знаете, в какой фонд инвестировать, вы можете инвестировать в фонд средств.

(02:18) Потому что эта команда обещает инвестировать от вашего имени. Так, например, в Сингапуре есть фонд фондов, которые представляют нас. Так что, в основном, если вы сингапурский или юго -восточная азиатка и не знаете Американский фонд, в который можно инвестировать. Вы можете инвестировать в фонд средств, который займет ваши деньги в Сингапуре, а затем они развернут их в фондах венчурного капитала США на небольшой процент этого развертывания.

(02:40) И, очевидно, последнее, что есть люди с высоким уровнем дохода. Так что, если вы богаты и хорошо, то вы можете позволить себе быть LP и в средствах разных людей. В результате мы видим, что ЛП имеют разные мотивы относительно того, почему они хотят это сделать. Некоторые из них сосредоточены. Высокая отдача от инвестиций.

(02:57) Поэтому я пытаюсь получить 25% (03:00) Возврат Год в год. Финансовые соображения, что я пытаюсь пойти, очевидно, мы понимаем, что есть высокий риск, поэтому, очевидно, у меня будут деньги в облигациях, я буду деньги на общественных фондовых рынках. Я сделаю активную торговлю. Я сделаю немного. Фонды частного акционерного капитала и, возможно, 1% моего портфеля диверсифицированы в фонды VC для получения профиля возврата.

(03:18) Это один. Во -вторых, люди могут захотеть иметь диверсификацию ВК без необходимости инвестировать напрямую. Они заинтересованы в стартапах как часть подхода диверсификации. Следующее иногда вы хотите понять географию и промышленность. Многие из ваших корпоративных средств VC пытаются это сделать.

(03:33) Так, например, у многих банков есть инкубаторы и ускорители для стартапов фонда Fintech, верно? Потому что они говорят, что я хочу знать, кто все компании Fintech, потому что все эти стартапы Fintech хотят в конечном итоге разрушить меня однажды, верно? Так что, если я положил немного денег и распространяю горшок, то все они в этом смысле являются частью моей сети, верно?

(03:51) Тогда, очевидно, последняя - это сенсорная сеть. Некоторые из вас могут быть похожи, хорошо, я инвестирую в фонды на ранней стадии, чтобы вы могли написать чек для семян или чек серии A (04:00). Но когда я более крупная компания в качестве суверенного фонда благосостояния или крупной корпорации. Я могу инвестировать в серию B, серия C, серия D, серия Z.

(04:08) Так что, может быть, тот, кто мы думаем об этом, это вы смотрите на Microsoft, верно? Таким образом, Microsoft, очевидно, много инвестирует в инвестиции на ранней стадии, самые большие инвестиции на позднем этапе, которые они когда -либо делали, были открытым ИИ, верно? Они только что объявили на этой неделе, что открывают офис в Сингапуре.

(04:22) Так что, может быть, некоторые из вас приступит к работе туда вовремя, верно? И в прошлом году, конечно же, иногда люди инвестируют в фонд VC, потому что они хотят учиться у врача общей практики о том, как управлять фондом VC. Таким образом, они богаты, они кладут там немного денег, затем они учатся, они подключаются, а затем просто используют их, чтобы выбрать свой мозг.

(04:37) Но я думаю, что в целом ключевой мандат заключается в том, что независимо от того, что все это восходит к нему, это то, что есть вера, что если ваш капитал является частью вашего портфеля, он превзойдет доходность на рынке примерно на 5%. За 20 -летний период времени. Так что это был бы критерий. Очевидно, что если вы экономите, чтобы купить дом, HGB 20 лет, ликвидные инвестиции не делают.

(04:59) Но (05:00) Если вы семейный офис, и так далее, это имеет больше смысла. VCS занимается сотрудничеством, но также конкурируют друг с другом. На что мы должны смотреть. Если вы посмотрите на стартапы, они обычно идут слева направо? С точки зрения времени. И отсюда до UP - это диаграмма доходов, верно?

(05:14) о том, сколько у вас доходов. Итак, мы видим, что исторически, когда стартапы обнаруживали, что им не нужно немного денег, потому что они выясняют эту идею, а затем после этого они начинают терять много денег, потому что они проходят через смерть. Таким образом, они проходят через R и D, они выясняют акции, у них нет большого дохода.

(05:29), а затем они начинают зарабатывать немного денег, а затем они зарабатывают все больше и больше денег. А затем в конце концов IPO с правой стороны. Таким образом, как правило, слева направо, соучредители встречаются, тогда они ускорители, они получают некоторых ангелов, они получают немного денег от FFF, а это значит.

(05:43) Друзья, семейные дураки. Потому что семья инвестировала тебя, потому что они любят тебя. Папа Марка Цукерберга инвестировал в своего сына и любил его, и оказывается, что это была хорошая инвестиция. Очевидно, друзья, потому что они знают вас с работы или чего -то еще, поэтому они доверяют вам. Они вкладывают в вас деньги, очевидно, дураки, потому что вы просто думаете, что это хорошая идея.

(05:59) Так он положил в них деньги (06:00), но это очень высокий риск, верно? Потому что мы говорили об этом. Это очень высокая ставка долга. Теперь, после этого, у вас есть свой ранний капитал, ваши средства, тогда у вас есть профессиональные венчурные капиталисты. У вас есть свои стратегические альянсы с корпоративными фондами ВК. Тогда у вас есть свои фонды роста, такие как Tiger Global.

(06:13), а затем, очевидно, идет на ваш первый, второй, третий раунд -мезонин и, в конечном итоге, ваш IPO, общественный рынок. Таким образом, мы идем на общественный рынок, означает, что это доступно для всех розничных инвесторов. Любой незнакомец может инвестировать в вашу компанию на стадии IPO, очевидно, что это изменилось с течением времени. Очевидно, что ценность смерти стала больше и больше. Таким образом, вы смотрите на открытый ИИ, Элон Маск дал им, как и сто миллионов долларов, многие другие люди на ранних этапах и куча всех этих денег без доходов почти 10 лет подряд, а затем вдруг теперь есть многомиллионные компании с точки зрения доходов.

(06:44) Это было бы примером компании очень большой стоимости смерти, но очень крутой темпы роста, которые вы видите здесь. Таким образом, венчурные капиталисты сотрудничают по этапам. Так, например, ангел, вероятно, направит вас в фонд VC на ранней стадии. Фонд VC на ранней стадии направит вашу сделку (07:00) в фонд поздней стадии, потому что мы понимаем, что у нас есть определенная роль, потому что я специализируюсь на ставках основателей высокого риска.

(07:07) VCS позвонили мне потом, и они говорят, что, эй, Джереми, вы инвестировали в эту компанию. Что вы думаете об этом парне? И я скажу им, эй, я думаю, что этот парень хорош из -за этих причин. За последние два года он очень хорошо вырос, и я с нетерпением жду его, бла, бла, бла.

(07:20) Мы все друг друга немного, я бы не назвал ее сборочной линией для основателей, но мы сотрудничаем и синдицируем эту сделку во времени, потому что мы специализируемся в разных частях. Это сказано. Если вы находитесь на том же этапе, что и я, мы конкурентоспособны, верно? Итак, мы упоминали ранее, в прошлый раз на прошлой неделе, нам потребовалось менее дня, полдня, чтобы принять решение.

(07:40) VCS конкурируют друг с другом на вертикальной стадии, но, как правило, сотрудничают с другими на разных этапах. Так что это то, о чем вы должны быть вдумчивы. 

(07:47) Итак, прежде всего, я собираюсь дать это в контексте чисел Юго -Восточной Азии, чтобы вы примерно понимали постановку. Очевидно, что это новички по сравнению с Силиконовой долиной. Так что, если вы посмотрите на это предварительное семя, составляет от 0,1 до примерно миллиона долларов.

(07:59) Это происходит (08:00) от друзей, семьи, а также ускорителей. И обычно вы хотите построить этот минимальный жизнеспособный продукт. Прототип, возможно, немного дохода от ваших ранних клиентов. Тогда ваше семя считается вашим семенем, ангелами. Таким образом, обычно у вас есть не менее ста тысяч миллионов долларов доходов с ранними последователями.

(08:17) Затем серия А в Юго -Восточной Азии, примерно 5 миллионов долларов. При 20 миллионов оценки там. А потом вы продемонстрировали подходящую рынок продукта. Вы готовы продолжать расти не менее двух -трех раз в год. У вас есть около почти миллиона долларов годового периодического дохода.

(08:29) Тогда ваша серия B составит около 10 миллионов долларов за 15 миллионов долларов. Таким образом, вы расширяете больше географии, больше расширения продукта, и вы будете расти намного быстрее. А потом CVC Plus вы собираетесь поместить чек на 20 миллионов долларов, чек на 50 миллионов долларов. А потом, да, совершенно ясно, что вы лидер рынка в своей стране или домашней индустрии, а также каждый день и строите все больше и больше, так что в результате венчурные капиталисты.

(08:52), и многие из вас встретятся с этими сотрудниками VC или рекрутерами городов, и так далее они делают несколько вещей. Они будут искать, а затем они будут (09:00), которые будут стремиться выбрать, затем они ищут поддержку, и они хотят выйти. Итак, источник в основном говорит: я даже знаю, что вы существуете?

(09:07) Вы знаете, что я существует? Могу ли я даже иметь эту связь в первую очередь? Вторая часть - могу ли я вынести здравый смысл? Даже если я встречаю миллион стартапов, выбираю ли я правильные 20 стартапов, чтобы инвестировать в ваше чувство суждения? Затем вы поддерживаете даже после 20, они будут делать или разорвать моменты. Вы можете поддержать их?

(09:23) Можете ли вы тренировать их? Можете ли вы поднять их на следующий этап, чтобы они могли результаты? И, наконец, конечно, вы можете выйти? Знаете ли вы, что вам нужно сделать, чтобы выйти и получить эту денежную награду, чтобы вернуть его другим своим людям? В результате VCS попытается разработать забавную стратегию в четырех основных командах VC, которые вы видите.

(09:41) Таким образом, когда вы встречаетесь с VC, они обычно принадлежат к этим четырем категориям. Таким образом, портфель индекса - ваши ускорители. Таким образом, это, как правило, ваш, очевидно, DBS ускоритель.

(09:52) Y также комбинатор. 500 стартапов, итеративные. Они считаются индексными портфелями. Итак, что я имею в виду под (10:00), это то, что менее вежливая версия, которую люди будут называть, они называют это спрей и молятся. Потому что это распыляет инвестиции везде, чтобы они молились, чтобы они работали.

(10:06) Я думаю, что на самом деле есть реальное понимание этого, верно? Таким образом, тезис здесь заключается в том, что, поскольку большая часть фонда будет генерироваться только несколькими компаниями, вы должны просто очень широко инвестировать в свое первое распространение, а затем вы должны агрессивно удвоить компании, которые генерируют эту доходность на хоум -ране в течение следующих двух лет.

(10:25) Итак, когда компания, начинающая ракетировать, то, что происходит, так это то, что многие люди чувствуют, эй, я не могу сказать. Так что я просто хочу пойти очень широко, потому что худший сценарий в том, что вы стали слишком узкими, а затем вы сказали нет 20 других компаний. А потом компания Home Run, которая начинает ускоряться.

(10:41) взлететь в компании, которую сказал нет. Таким образом, у вас должна быть широкая часть воронки, а затем агрессивно сузить на это. Эти компании, поскольку они поддерживают так много таких компаний, как Antler, например, в рамках системной поддержки, они будут использовать партийное производство, верно?

(10:55) Итак, все начинаются в апреле. Все заканчивают в июне. Так что есть этот (11:00) темп, где они пытаются иметь партию. Вторая часть - это то, что мы называем концентрированными ставками. Так что это ваш стандартный подход, который мы увидим.

(11:07) Обычно это будет около 20 компаний, в которые они инвестируют. Итак, что они говорят, на самом деле, мы довольно хороши в выборе, это то, что они говорят. Нам не нужно иметь столь же широкую вершину воронки и удвоить. Мы на самом деле довольно хороши в выборе даже в первый раз. Итак, из -за этого мы возьмем на себя больше работы.

(11:24) Мы готовы написать большие чеки на компанию, но мы также готовы руководить раундом. Мы готовы найти со-инвесторов. Мы готовы сидеть на доске. Потому что нам не нужно делать 40 компаний, верно? У нас есть только 20 компаний, с которыми нужно иметь дело. Так что существует такая сумма персонализированной поддержки, которая случается. Таким образом, следующие несколько предприятий, Haystack, Monks Ventures станут хорошими примерами компаний, где они пишут около 20 инвестиций на фонд. Тогда у нас есть многоступенчатые фонды. Таким образом, многоступенчатые были бы нашими знаменитыми, такими как Sequoia, в некоторой степени скорость света. Tiger Global, очевидно, был большим.

(11:56) Но в основном то, что они говорят, помните, что таблица, которую они говорят, эй. Мне не нужно специализироваться (12:00) только на ранней стадии, на ранней стадии индекса. Мне не нужно быть единственным, кто делает концентрированные ставки. Я могу сделать оба. Я могу сделать несколько слотов. Я могу сделать раннюю стадию, я могу сделать среднюю сцену, я могу сделать позднюю стадию.

(12:11) Потому что они говорят, что если я могу сделать правильные инвестиции здесь, то я должен удвоиться здесь. Я не должен отдавать это пространство кому -то другому. Я должен продолжать инвестировать здесь. Поэтому они продолжают инвестировать. Они видят в этом ограниченную недвижимость. И это довольно справедливо, потому что, если вы думаете об этом в каждом раунде VC, который у вас есть, не так много места для распределения, верно?

(12:29) Итак, точка зрения в том, что если я очень хороший портфель индексов, почему я должен позволить кому -то еще зарабатывать деньги на тяжелой работе, которую я сделал в данный момент, верно? Поэтому я должен владеть на каждом этапе этой цепочки создания стоимости. Последняя категория, которую вы видите здесь, - это венчурные строители. Поэтому они склонны говорить эй, 

(12:43) У нас есть идеи. Мы думаем, что основатели, которые хороши органической экосистемой, мало. Таким образом, мы готовы наладить напрокат и сотрудничать, чтобы помочь им построить стартап. И поэтому в результате у нас будет 50% капитала. Мы собираемся взять большую часть капитала заранее. И тогда примерами будут B, C, G, (13:00) Цифровой Интернет, очевидно, ракетный интернет, которому принадлежит солнечная энергия.

(13:03) Они используют свою собственную лазаду, например. Ага. А потом Манела также является венчурной студией Temasek. Таким образом, они будут нанимать людей, чтобы они работали для их создания компаний, которые они представляли. Таким образом, это четыре основные категории, которые вы видите для фондов VC. И дело в том, что если вы посмотрите на это, некоторые фонды VC действительно лучше в поиске, выборе и воспитании единиц.

(13:25) Другие компании, например, если вы посмотрите на этот список, так что вы видите здесь, это Union Square Ventures, Sequoia Capital. И вплоть до дна только Андерсон Горовиц и Y Комбинатор. Так что есть список всех средств венчурного капитала, которые у них есть. Тогда барная карта показывает, какое количество стартапов у них есть, верно?

(13:43) в которые они инвестировали как часть портфеля. А потом, с другой стороны, они говорят, какой процент единорогов? Так каков процент их портфеля, оказался настоящим единорогом? Итак, давайте начнем самую известную, которая является компанией Y, большинство из вас видели это. Так что это классический индексный портфель.

(13:58) Они инвестировали в (14:00) 632 стартапа, верно? Безусловно, большинство остальных, верно? И 1% их компаний - единороги, всего 1%. 

(14:09) Но вы должны помнить, что они поставили много людей правильно? А потом только 1% единорога, 1% - это один из 100. Это имеет смысл? Таким образом, уровень фильтрации, я рад установить сотню стартапов и только 1% из них становятся единорогами. Но затем, когда эта компания - единорог, я удвоится и вложу в это больше денег.

(14:26) На другом конце шкалы у вас есть Union Square Ventures и Sakara Capital. Таким образом, Union Square Ventures имело всего 62 инвестиции. Они сделали очень концентрированные ставки. И 8% их портфеля - единороги. Таким образом, 8% - это в основном один из каждых 12 стартапов. Таким образом, это означает, что в стандартном портфеле 20, в основном около двух компаний - единороги.

(14:47) Sequoia Capital-это гораздо больше многоступенчатого капитала, верно?

(14:51) Поэтому они делают несколько инвестиций. И поэтому у них есть другая пьеса с Юнион -сквер, которая является концентрированной ставкой. Benchmark Capital также является концентрированной ставкой, поэтому они (15:00) не делают многоэтапный. И, очевидно, у нас есть целая куча разных людей, которые у вас есть здесь.

(15:04) Так что это не ваше лицо, это не то, кто вы есть. Это в основном фактические профили LinkedIn людей.

(15:12) Но вы должны увидеть эту историю и заставить ее выглядеть. Привлекательный. Итак, продолжение здесь - то, что венчурные кадры делают все время, так это то, что у них есть исходные сделки, верно? Таким образом, вы не можете их поддержать, вы не можете выйти из сделки, если вы вообще не видели никаких сделок. Таким образом, способность поиска сделок очень важна для того, чтобы действительно видеть сделку, верно?

(15:32) и в результате, один из способов подумать об этом, и это вполне эквивалентно нормальному венчурному фонду в Юго -Восточной Азии, поэтому фонд VC в Юго -Восточной Азии видит около 5000 стартапов. Тогда они будут иметь квалификацию около 1500 в год, так что это означает, что около 3500 из них буквально дисквалифицированы, потому что они на самом деле не реальны.

(15:52) Они действительно ужасны. Они просто плохие. Затем из 500 стартапов, у которых есть удар. Может быть, около 300 лет около 20%, (16:00) или одна пятая из них будет расставлена ​​с приоритетом. Таким образом, вы можете назвать это классом A, B, C, может быть, потому что у них есть сильный основатель, хороший продукт, рыночная подгонка, хорошая идея, хорошее время, что бы это ни было.

(16:09) Может быть, сильный предыдущий инвестор, но что -то дает им какой -то сигнал в этом. Тогда в целом команда VC обычно расследует около трети из них. Около ста из них будет глубокое погружение. Таким образом, они сделают за пределы первого кофейного звонка и так далее. Вы погружаетесь в цифры, вы ищете и пытаетесь понять бизнес -идею.

(16:26) Вы проводите полноценные встречи, а затем представляете их, вы сделали исследовательскую записку, вы провели анализ, вы сделали моделирование, вы пытаетесь получить вкупитель. Таким образом, вы представляете 50 из этих стартапов примерно раз в неделю в инвестиционный комитет, а затем инвестиционный комитет решит инвестировать в 10. Так что около 20% этой окончательной группы.

(16:44) Итак, мы думаем об этом, это то, что если вы партнер VC, вы присоединяетесь. У вас есть лидерство, есть какая -то газетная статья или ускоритель придумал итеративный, как и все они. Вы регистрируете их в CRM и делаете около 5000, затем вы получите право. (17:00) Итак, вы в основном говорите, как, хорошо, я ищу, я фонд Юго -Восточной Азии, поэтому я собираюсь дисквалифицировать всех индийских, я собираюсь дисквалифицировать всех Китайских, я собираюсь дисквалифицировать всех американских.

(17:08) Таким образом, это просто дисквалифицируется с этим скринингом, приоритет настольных исследований. Итак, из тысячи пяти стартапов, которые там, вы, вероятно, встречаете их всех. Для 30 -минутного кофейного чата, чата на один час. Итак, я представляю себе встречу 1500 человек за год, верно? Так что в основном встречаются с ними для кофе.

(17:24) Затем вы расставляете приоритеты 300. Это означает, что у вас есть второй кофе. У вас есть третий кофе. Затем глубокое погружение из 300, которое вы придаете приоритетам, и у вас есть этот многократный кофейный чат, глубокое погружение за сотню, вы, вероятно, похожи, вы начинаете смотреть на комнату данных, вы начинаете смотреть на разные вещи.

(17:39) Вы начинаете выполнять справочные звонки, вы пытаетесь понять. Вы сделали, как я уже сказал, является помощником. Вы сделали моделирование, вы сделали комнату данных, вы сделали вклад, а затем в конечном итоге приняли решение инвестировать в 10. Таким образом, в основном лучшие средства VC обычно инвестируют гораздо меньше 1%.

(17:53) Из стартапов, которые они видят с 5000 до 10. И это было бы вполне нормально для фонда Юго -Восточной Азии (18:00) в США, поскольку вы представляете, что они делают глобальные инвестиции. Итак, я встретил своих друзей в Нью -Йорке. Мы догоняем. Они делают количественную технику, поэтому их боты соскребают Интернет.

(18:08) В тот момент, когда вы говорите на своем LinkedIn, вы измените свой профиль на Stealth Startup, тогда бот просто отказался от вас, и они просто сразу же отправят вам электронное письмо после этого. Войдите в CRM, верно? Потому что у этого человека есть глобальный мандат, затем после того, как он просто дисквалифицируется.

(18:23) Итак, причина, по которой источник сложно, заключается в том, что тысячи стартапов запускаются каждый год без публичных данных, хорошо? Так, если скажем кто -нибудь здесь, верно? Хотел в основном построить компанию. Итак, скажем, Хосе говорит, что я хочу построить модную техническую стартап, и теперь пришло время сделать это.

(18:42) Жаль. Слинго не знал, как заставить это работать, но теперь я знаю, как это сделать. Как я узнаю? Я бы не стал знать, потому что он стал стартапом, он разговаривает со своими друзьями -основателями в американском клубе Enterprise или чем угодно, Клуб предпринимательства. Нет информации, которая говорит мне, что вы делаете то, что строите, о чем вы думаете, насколько вы хороши.

(18:58) Так что нет публичных (19:00) данных, нет объявления, которые вы запустили, верно? Во -вторых, основатели, которые действительно хороши, склонны к ускорению очень быстро, верно? Итак, я уже приводим вам пример, который у основателя может, в течение одного дня есть несколько бит, верно? Это случилось. Итак, чем сильнее, тем быстрее вы идете.

(19:13) Итак, мы снова ищем основателей власти, верно? Так что 1%, как правило, ускоряется очень быстро. И, например, стандартное правило заключается в том, что обычно люди повышают финансирование VC в этом году, а затем через два года они будут поднять новый раунд финансирования VC. Но это будет для среднего запуска. Сильный основатель обычно поднимает каждый год, верно?

(19:30) Поэтому они поднимаются в течение двух лет, но через год, это так внимание, так жарко. Они росли так быстро, что нанимают, у них сразу же есть еще одно финансирование VC. И, конечно, дело в том, что эти основатели выбирают лучшие капельницы с точки зрения конкурентоспособности. Но также, давайте будем реальными, любая другая умная команда VC конкурирует с вами, верно?

(19:47) Итак, если вы партнер VC и работаете над, Sequoia, угадайте, что? Пик 15 конкурирует с вами. Есть так много из этих партнеров и товарищей по команде, которые все конкурируют с вами одинаково умным, одинаково трудолюбивым, одинаково стимулированным. (20:00) 

(20:00) и их работа - найти это. Бриллиант в грубости, прежде чем сделать, и построить отношения. Так что это на самом деле конкурентное пространство. Если вы, то есть много основателей, как, эй, Джереми, я волнуюсь, что я иду туда, и люди не будут любить меня, бла, бла, бла. И я не знаю, как привлечь их внимание.

(20:14) Я всегда говорю людям, смотрю, если вы в порядке, каждый венчурного капитала будет бороться, чтобы уделить ваше время. Если вы плохо, то вам придется бороться и бороться и попытаться привлечь внимание людей. Так что это сложная часть для этого. Насколько хорош ты основатель?

(20:25) Таким образом, в результате средства будут стремиться создать информационные двигатели, которые могут помочь им управлять этой собственной информацией. Потому что запатентованная информация, которую они пытаются понять. Вы законны? Ты в порядке? Ты собираешься превзойти? Ты будешь домашним пробежком вовремя, чтобы стать единорогом за 10 лет?

(20:39) Каковы подсказки прямо сейчас, скажите мне это. Так что, очевидно, мы думаем об этом в двух основных измерениях. Входящее по сравнению с исходящим. Итак, вход говорит, как я могу привлечь вас к применимости ко мне? Многие из вас даже не являются основателями стартапов, но вы слышали о комбинаторе Y. Почему?

(20:53) Потому что комбинатор, поместите пресс -релиз. Люди говорят, что я комбинатор Y. Люди идут на LinkedIn и говорят, что я принадлежу к открытому кронштейну психического здоровья (21:00), YC S 22, но они показывают, что они из Y Combinator, потому что они используют его в качестве сигнала. Точно так же, как кто -то сказал, я отправился в Гарвард в качестве сигнала, я отправился в Стэнфорд в качестве сигнала.

(21:10) Как будто я показываю, они уходят. Таким образом, в этом смысле, входящие маркетинговые информационные бюллетени - это много подкастов на крипто -биотехнологиях и здоровье. Lightspeed недавно выпустил отчет. Таким образом, есть много мыслящих лидерства, которое есть и выходит, чтобы основатели читали его, и они помнят бренд вашего.

(21:26) Фонд VC, а затем приходите к вам со временем. Так что это вход. Теперь, очевидно, есть исходящее. Ранее я упоминал, что там есть боты. Итак, вы говорите, что основатель, тогда они потянут вашу электронную почту, они напишут электронную почту. Там будут некоторые партнеры венчурного капитала, которым будут предложены звонить по электронной почте.

(21:39) Очевидно, что есть LinkedIn, демо -дни. Тогда люди пишут вас с демонстрационного дня. Есть также два типа информации. Там есть публичная информация по сравнению с собственной информацией. Так, например, вы строите что -то в компаньоне AI.

(21:49) У нас есть отчеты об общественном рынке, у нас есть информация о рынке. Мы понимаем некоторые вещи о ваших сверстниках и конкурентах, но. Соблюдение ИИ - это очень новое поле, а если вы сказали мне, Джереми, я строю компанию, нефть и газ, есть (22:00) много информации, есть много общественной информации о нефтяной и газовой оболочке, BP, и так далее.

(22:05) Есть много информации, поэтому публичная информация является ключевой. Но, конечно, причина, по которой венчурные капиталисты и частные акционерные капиталы зарабатывают деньги, заключается в том, что мы имеем дело с запатентованной информацией. Мы, другие люди, не знаем. И не понимаю, это не доступно публично. Таким образом, мы пытаемся понять, и люди в криптографии зарабатывали деньги, потому что они поняли, прежде чем другие люди сделали это, что крипто в конце концов станет большой вещью.

(22:26) Итак, они это знали. Так же для ИИ. Не все понимают, насколько большим будет ИИ, но также не знает, где он появится. Таким образом, запатентованные информационные секреты действительно важны для того, чтобы сделать вас более сильным VC или нет. Так, например, если я встретил кого -то вроде. Джин Ян.

(22:42) Итак, джин y. Если я встречаю Джина Янга, и кто -то еще не встретил Джин Чжан, это проприетарная информация, верно? Потому что я знаю, кто такой Джин Чжан, но человек не знает, верно? Итак, у нас есть контрольные проверки. Так, например, я провел контрольные проверки. Я должен был пойти, мы смотрели на инвестиции.

(22:56) Я хотел заключить сделку. Итак, Сингапур, маленькое место. Я смотрю на взаимные (23:00) соединения. Я позвонил. И спросил общего друга и, эй, могу я рассказать мне об этом человеке? Этот человек хорош или плохой, что угодно. И, конечно же, человек сказал: Эй, этот человек был хорошим коллегой, сделал все это. Так что я был, это была положительная справочная проверка.

(23:11) Затем в конце эталонного звонка я был как, что -нибудь еще, что вы хотите добавить? И человек был похож, но я не уверен, актуально ли это или нет. Но, в младшем колледже, он очень сильно и очень сильно бросил свою девушку. И я был как, вау, какая часть информации нужно знать прямо сейчас.

(23:25) Очевидно, с моей точки зрения это не имеет значения, если это хороший основатель или нет, но это глубокая информация, которую я могу получить, в некотором смысле. Так что мне нравится, хорошо, теперь я знаю эту информацию. Но вы можете себе представить, что есть все виды других фрагментов информации. Я знаю. Так что, если вы плохой исполнитель на работе, мне очень легко позвонить своему коллеге и быть похожим, эй, был этот человек.

(23:40) Хороший исполнитель. Вы идете туда и говорите, эй, я сделал это и это, и тогда нам очень легко дважды проверить. Это очень важно для нас. И мы видели это в Юго -Восточной Азии, было много случаев мошенничества. Люди говорят, что они имеют определенную степень, и людям было все равно, не проверяли.

(23:55) Поэтому они инвестировали в них, а затем оказываются, что у них не было такой степени в университете (24:00), о которой вы думаете. Это довольно безумно, потому что так легко проверить. Но потом никто не проверил, и они собрали миллионы долларов капитала, и это оказывается ложным. Так что это просто показывает, что люди, которые проверяли и сказали, я не хочу больше инвестировать после проверки.

(24:13) Они также экономят немного денег, верно? Так что вам нужно подумать об этой части информации.