Сэм Гибб: Закон Новой Зеландии в юго -восточную Азию VC, региональный финтех -рост и начинающий консультации партнера - E438
«Одна вещь, которую я всегда старался избегать, - это прыгать на нынешнюю шумиху. Прямо сейчас, есть много гудений вокруг генеративных технологий, и, хотя есть некоторые крутые вещи, вам нужно спросить, где лежит реальная ценность. Однако он генерирует значительные денежные потоки. - Сэм Гибб
«Я бы не сказал, что на Fintech есть много средств, особенно не на стадии семян. Есть некоторые средства, которые работают на более поздних этапах, и мы обычно сотрудничаем с ними. Если вы посмотрите на эволюцию экосистем на других рынках, вы обычно видите более вертикальные фонды, которые могут выбирать, с точки зрения инвестора, почему кто-то может вкладывать средства в более крупный фонд. Десятилетие опыта и установленная инфраструктура? - Сэм Гибб
«Мне действительно интересно видеть, как люди пытаются войти в пространство. Некоторые полагают, что у них есть преимущество, но они еще не доказали это. Вы должны спросить, как вы узнаете, что это жизнеспособно? Можете ли вы получить доступ достаточно квалифицированных возможностей? Работать в определенной вертикали более сложна. Поскольку общеизвестный, я рассмотрел сотню возможностей ежемесячно. Теперь сосредоточение внимания на конкретной вертикальной вертикальной вертикали. Вы создаете фонд с разумной экономикой? - Сэм Гибб
Сэм Гибб , управляющий партнер Resolution Ventures , и Джереми Ау рассказали о трех основных темах:
1. Новозеландский закон в юго -восточную Азию VC: первоначально установил юридическую карьеру, Сэм быстро понял, что это не его призвание после стажировки в юридической фирме. Сэм перешел в PWC, где он работал в финансовом секторе. В 2011 году Сэм переехал в Сингапур, чтобы использовать более глубокие рынки капитала и работать с хедж -фондами и частными акционерными компаниями, сосредоточившись на азиатских акциях. К 2014 году Сэм основал Resolution Ventures, фонд Fintech Seed Stage, посвященный рынку Юго-Восточной Азии. Фонд успешно развернул свой первоначальный капитал, и SAM в настоящее время находится в процессе сбора второго фонда.
2. Региональный финтех -рост: Сэм подчеркнул сложную природу региона с его разнообразными правилами, языками и культурными нюансами в разных странах. Несмотря на эти проблемы, он указал на значительные возможности в Fintech, особенно в таких областях, как альтернативная оценка кредита и трансграничные валютные переводы небольшого значения. Он отметил, что компании, которые преуспевают в Юго -Восточной Азии, являются теми, которые могут адаптировать свои стратегии к уникальным требованиям каждого местного рынка. Он также упомянул критическую роль FinTech в улучшении финансовой интеграции, позволяя недостаточно обслуживаемому населению получить доступ к финансовым услугам, которые могут улучшить их экономическое положение.
3. Стремительный консультации партнера VC: Сэм предоставил практические советы для новых менеджеров фондов, подчеркивая важность терпения и построения отношений. Он признал разочарование, которое испытывают многие инвесторы из -за сложной среды возврата в Юго -Восточной Азии. Сэм подчеркнул необходимость прозрачности в практике оценки и важность вторичных транзакций для улучшения ликвидности. Он призвал менеджеров фондов принять реалистичные оценки и совместно создавать подлинную ценность, а не испытывать искушение преувеличить доходность инвестиций.
Джереми и Сэм также обсудили ультрамарафоны и то, как они формируют его подход к личным проблемам, последствия динамики стека капитала на возврат средств и стратегии для создания надежной сети.
Пожалуйста, отправьте это понимание или пригласите друзей на https://whatsapp.com/channel/0029vakr55x6bieluevkn02e
Поддерживается Heymax!
Знаете ли вы, что вы можете совершать бесплатную поездку в бизнес -класс в Японию каждый год с Heymax.ai? Heymax - это приложение для вознаграждений, где 500 брендов, таких как Apple, Shopee, Amazon, Agoda и даже Banks, вознаграждают вас за вашу лояльность, внесли свой вклад в отпуск вашей мечты. Через приложение Heymax каждая транзакция, которую вы совершаете, зарабатывает вам максимум, которую вы можете выкупить для бесплатного путешествия по адресу 25+ авиакомпаний и отелей. Зарегистрируйтесь на HeyMax.i теперь, чтобы получить 1000 максимальных миль в голову - переверните свои ежедневные транзакции в каникулы Dream!
Ваш бизнес также может использовать высокую экономичную и желательную валюту лояльности, называемую Max Miles, которая не имеет истечения срока действия, без сборов, и мгновенно составляет 1 на 1 передачу в 24 авиакомпании и отелей для приобретения новых клиентов и стимулировать продажи повторений без необходимости интеграции. Обратитесь к joe@heymax.ai и упомяните о Brave, чтобы повысить свою игру наград и снизить стоимость.
(02:07) Джереми Ау:
Эй, Сэм, очень рад, что ты на шоу. Я всегда наслаждался твоим письмом, и я столкнулся с тобой в нескольких мероприятиях. Приятно слышать вашу историю. Не могли бы вы немного поделиться о себе?
(02:15) Сэм Гибб:
Да, конечно. Большое спасибо за то, что я был сегодня. Я очень ценю, что вы сможете найти время, чтобы говорить. Итак, о себе, так что, как только, Киви, я был в Юго -Восточной Азии теперь за 13 лет. Мой опыт на самом деле находится в хедж -фондах и частном акционерном капитале, но затем я начал инвестировать ангелов около десяти лет назад, а затем оттуда в конечном итоге создал фонд общего сцены семян, а затем пошел ко второй итерации того, что представляет собой резолюционные предприятия, над которым я работаю сейчас, и так что это фонд Fintech Seed Stage, ориентированный на юго -восточную Азию. На самом деле мы почти закончили развертывание первого фонда и в настоящее время работали над сбором второго фонда для этого.
(02:49) Джереми Ау:
Потрясающий. Так расскажи мне больше о себе, университете, ты в Новой Зеландии. Не могли бы вы немного поделиться тем, что вы изучали и почему вы решили изучить это?
(02:57) Сэм Гибб:
Да, это разочаровывает для меня. Итак, я действительно немного говорил с женой об этом, потому что мы оба получили одинаковую степень. Таким образом, это был бакалавр управленческих исследований и степени права, оба в качестве студентов. Я думаю, что в Новой Зеландии это немного отличается от других частей света, где вы также можете изучать юридическую степень как степень бакалавра.
Таким образом, это довольно полная степень, и это руководящая сторона, мы фактически рассмотрели большую часть контента, который вы обычно покрываете в MBA, что было здорово, но тогда это также довольно разочаровывает, потому что это не так, как это фактически признается на международном уровне, или в университете, в котором у меня есть какое -либо, делает какое -либо строительство бренда, о том, что у них есть степень. Так что да, я начал с закона и управления. Я на самом деле хотел быть адвокатом, чтобы начать с того, что я был мертв, чтобы стать адвокатом, но я подумал, да, да, мы также сделаем учебные финансы, потому что, возможно, это будет полезно дальше, однако, я стажировки в юридической фирме один лето. Нашел это невероятно скучно, пару раз заснул на моем столе и понял, что закон не для меня.
(03:54) Джереми Ау:
И вы решили присоединиться к PWC впоследствии. Так что это задумал?
(03:58) Сэм Гибб:
Таким образом, в юридической фирме это не команда банковских финансов, потому что я подумал, что да, мне это понравилось, нет. А потом в технической команде мне нравится техническая сторона вещей, потому что она была довольно аналитической, объединив номер с юридическим аспектом, но если вы начали юридическую фирму, то вы работаете с относительно небольшой командой, например, пятью, возможно, 10 человек в этой команде. Однако, если вы начали с одной из консультаций, то вы говорите о 150, 200 человек в Новой Зеландии, я говорю конкретно, учитывая, что на разных рынках это будет разные рынки, но я подумал, что это лучше для карьерного роста и иметь возможность в начале моей карьеры на бухгалтерской фирме, учиться гораздо больше.
Тем не менее, в том, что, скажем, один из первых дней, когда мы там, и это было похоже на то, как Бостон Легал по телевизору, и поэтому они были классными адвокатами, и я подумал, что да, вы тоже можете быть крутым бухгалтером. Нет, ты не можешь. Я довольно быстро понял, как будто я не тот человек, который вписывался в бухгалтерскую фирму. На самом деле, меня тоже почти уволили из PWC. Да, потому что играет на розыгрышах на партнерах, и это не так хорошо. Но да, с конца, фонд в Новой Зеландии, который был фактически хедж -фондом. Они сделали очень хорошо, очень хорошо с тех пор, как начали. А потом у нас была возможность переехать в Сингапур, и лично я хотел пойти на более глубокий рынок капитала, получить больше опыта и сделать что -то более интересное. Итак, мы воспользовались этой возможностью и пришли сюда.
(05:09) Джереми Ау:
Потрясающий. И каково было переехать в Сингапур?
(05:12) Сэм Гибб:
Довольно сложно. В то время многое изменилось с тех пор, как мы переехали тогда. Стоимость жизни взлетела, верно? Так что я даже не знаю, как молодые специалисты заставят его работать в наши дни по сравнению с ранее. Я думал, когда мы впервые переехали в Сингапур, что это финансовый центр. Там было бы много хедж -фондов, гораздо больше на той стороне творческих финансов, в отличие от взаимных фондов и большего количества финансовых продуктов ванили, но реально, я думаю, в то время в Гонконге было больше экосистемы. Мне было довольно трудно вписаться.
А также, были некоторые вещи, которые просто не переводились культурно, потому что с моей женой она была в PWC, и я подумал, что это будет красиво, вы думаете, что это очень похоже во всем мире. Были вещи, которые сделали это намного более сложным здесь, и так, как управлялись вертикальные отношения. Так что первые пару лет были очень сложными, я бы сказал, и нам потребовалось некоторое время, чтобы действительно найти нашу нишу. Но в то же время, даже тогда вы могли почувствовать, что здесь было много возможностей и потенциала из -за систем и политик, которые уже были созданы. Такое ощущение, что это одно из этих мест, что на самом деле только начинает наращивать импульс, и я чувствую себя сейчас. Я все еще чувствую себя так, но некоторые из этих политик, некоторые из этого импульса на самом деле начинают проходить. Как будто вы видите некоторые из более крупных технологических компаний, создающих свои центры здесь за последние несколько лет. И это, вероятно, из -за политики, которая была введена в место тогда.
(06:33) Джереми Ау:
Так что было интересно, что во время этого переезда в Сингапур вы также перешли к большей роли управления капиталом и развертывания. Не могли бы вы больше поделиться этим переходом?
(06:41) Сэм Гибб:
Так что на самом деле это очень похожа на то, что я делал в Новой Зеландии. Так что больше об анализе и инвестициях. Но затем первая роль, которую я выбрал, переехал в Сингапур, была в частной инвестиционной компании, где я возглавлял команду оценки, поэтому управляя там командой аналитиков. И я просто не был действительно подготовлен к этому. Это частная инвестиционная фирма против хедж -фондов. Это было намного медленнее. И поэтому в то время мне стало довольно скучно, и в итоге запустил ультра -марафоны. Это было смешно. Есть забавная история. Однажды я вышел в Макричи. Я не был большим бегуном. Я никогда не бежал. Однажды я побежал вокруг Макричи, бегал, побежал, ходил. Вы знаете, как это происходит. Если вы на самом деле не бегун и выходите туда, дайте ему взломать. И я понял нет, если ты. Хочу иметь возможность делать что -либо с собой. Вы должны, вы должны иметь возможность бежать как полумарафон от летучей мыши. Итак, я просто продолжал и сделал еще один круг. И я был как, я считаю, что на самом деле мог научиться пробежать расстояние, например, получить что -то разумное.
И поэтому я начал работать немного больше и наращивать этот пробег. А потом следующее, приятель на самом деле делал марафон в Эвересте, и моя жена и я, мы на самом деле хотели сделать марафон в этом году. И мы хотели посетить Эверест в какой -то момент. И так мы, как эй, это круто. Мы можем ударить двух птиц одним камнем здесь. И мы продолжали, продолжали немного тренироваться, затем примерно за месяц до фактического события, это была 60 -летие Тензинга, и Хилари сбила его. Таким образом, они выпустили эту 60 -километровую Ultra, и я был похож, мой приятель собирался прыгнуть и сделать Ultra, и я был так, как я думаю, что тоже смогу это сделать. Обучение будет идти хорошо, и я так и сделал. Это было довольно страшно, я имею в виду, что были очки, которые вы ходите вокруг, большинство чистых лиц утеса, если вы ошибаетесь, вы ошибетесь, вы собираетесь катиться на пару сотен метров вниз по склону, а затем, возможно, упасть с обрыва на реку внизу. Я знаю, что пара участников в конечном итоге спала в як -сарае той ночью, потому что они вовремя не переходили через реку.
Это было довольно волосато, но это было довольно весело, поэтому я сделал это немного там, а затем тоже пошел в хедж -фонд. Так что это делал акции в Азиатско -Тихоокеанском регионе, в основном персонал макро, но в основном на доле. Так что на протяжении всей моей карьеры я в значительной степени смотрел на компании и пытался понять, что работает, что работает, и отличаю лучших исполнителей от нижних исполнителей и просто думать, как и многие работы. Вот вещь, которая нам нравится. Кто лучшие исполнители? Кто такие нижние исполнители? Можем ли мы создать более или менее нейтральную корзину на рынке с ней, все еще подвергаясь воздействию этой темы?
(08:46) Джереми Ау:
И что интересно, это то, что вы делали это, очевидно, для различных типов классов активов. И в конце концов вы начали сосредоточить больше венчурного капитала. Не могли бы вы поделиться больше об этой части или принятии решений?
(08:56) Сэм Гибб:
Да, так что это уходит уже некоторое время, но когда я был в хедж -фонде, у них была довольно ограничительная торговая политика. Таким образом, мы не смогли инвестировать в государственные акции, что было разочаровывающим для меня, но в то же время я был похож, где это возможность в этом? В то время правительство было, и они до сих пор вкладывают относительно большую сумму денег в экосистему на ранней стадии. Вроде посмотрели на то, что происходит. Я подумал, что, возможно, Сингапур может стать Силиконовой долиной Юго -Восточной Азии, которая является заголовком TechCrunch, выплюнув около года назад. А потом я постепенно начал участвовать в пространстве, потому что я решил, что если я смогу немного учиться и допустить некоторые ошибки на раннем этапе, тогда я собираюсь создать сеть к тому времени, когда экосистема начнет развиваться и действительно начнет двигаться.
(09:32) Сэм Гибб:
И есть несколько вещей, которые я ошибся, что я был очень рано в начале одного. Экосистеме определенно потребовалось гораздо больше времени, чтобы развиваться, и я бы сказал, что причина этого заключается в том, что на самом деле не было навыков людей, которые работали в компаниях с высоким ростом, которые или компании серии C и D, которые затем могли бы пойти и работать в B и C, или быть инвесторами -ангелом в C и компаниях. Потому что вам действительно нужны люди, которые работали в этих более поздних стадиях компаний с высоким уровнем роста, а затем прыгнуть на корабль, искать новую задачу и поступить в более ранние компании. И эта экосистема определенно начинает развиваться сейчас, она заняла намного больше времени, чем я бы подумал. Поэтому я думаю, что одна из проблем с экосистемой тогда - это много денег, но было много энтропии, потому что многие уроки не были перенесены вперед. Многие люди повторяют одни и те же ошибки с разными идеями.
И я бы сказал, что экосистема сейчас в действительно сложной точке, потому что кажется, что на ней меньше внимания. Я думаю, что ангелы начинают очень расстроиться в своем опыте, что они не оказали такого большого влияния на бизнес, как они надеялись, что они не получают правильную финансовую прибыль от нее, потому что экосистема выхода на самом деле не здесь. И тогда они спрашивают, почему? Как будто я вкладываю в это много времени и усилий. Я не чувствую, что это время уважается или вознаграждается отношениями с основателями, а также почему я просто не вкладываю немного денег в S & PS и не получить, что фактически было похоже на возврат от 15 до 20% за последние пару лет? Это гораздо более простое решение, чем тратить время и усилия, выполняя поиск управления портфелем агента.
(10:53) Джереми Ау:
Ага. Итак, что интересно, очевидно, мы говорим о возвращении ангела и возвращении венчурного капитала, и вы решили создать фонд. Так каково ваше обоснование за этим?
(11:01) Сэм Гибб:
Поэтому я оставил один из средств, в котором я был, и я хотел, я хотел использовать набор навыков, который у меня был. Поэтому в то время я эффективно смотрел на тенденции, какие тенденции будут успешно посвящены 5-10 -летним периоду. А потом также я обнаружил, что я относительно хорош в на самом деле наладить отношения и взаимопонимание с людьми, а также с числами. Я не так много людей, которые я видел, которые действительно хороши с обоими этими аспектами. Я делал ряд инвестиций в ангелов, а затем у вас, очевидно, есть другие друзья и знакомые, которые спрашивают, о, можем ли мы быть вовлеченными? И это довольно сложно и относительно дорого, чтобы иметь возможность постоянно устанавливать SPVS.
И затем просто пытаясь зажечь людей в эти SPV, это причиняет боль кошкам. Это очень сложный опыт для того, что обычно является относительно небольшим SPV, если вы собираетесь сравнить его с другими разработанными рынками, поэтому я не хотел этого делать. Я хотел создать первый фонд, который был, универсальный мандат, чтобы доказать, что я могу действительно помочь предпринимателям, с которыми я работаю, попасть в интересные инвестиционные возможности, а также приносить доход и для инвесторов. И поэтому я смог сделать это, чтобы помочь одной компании в индустрии туристического гостеприимства, фактически помог им договориться о выходе в начале 2020 года, потому что между основателями и ведущим инвестором есть немного разрыва.
Таким образом, удалось по -настоящему вывести их из липкой ситуации, потому что, очевидно, это было, когда Covid была, это было больше чего -то, чем в США, где был приобретатель. И я подумал, что это был только вопрос времени, когда этот бизнес будет либо куплен, это будет пройти через себя, либо это будет ноль.
Поэтому я пришел сюда и позаботился о том, чтобы они получили результат. Вернувшись, я сидел около 50%, что -то подобное для второго фонда также с разрешением. И да, я смог получить довольно крутые возможности. И мы были действительно отличными основателями. Так что некоторые действительно интересные люди в результате этого. И это привело меня к тому, чтобы тогда пойти и собрать второй фонд, который был специальным мандатом Fintech из -за ведущего инвестора, которого я нашел, поэтому Blipart Partners, работая с ними над вторым фондом по разрешению. Они хотели иметь специфический мандат Fintech. В любом случае я начинал делать больше инвестиций в финтех, из -за моего опыта в финансовых услугах, чтобы увидеть проблемы немного легче и разобраться там с возможностями. И я бы сказал, что до сих пор это было действительно успешным. Я действительно доволен, опять же, основатели, с которыми мы можем работать, и тем, что мы смогли сделать для некоторых портфельных компаний.
(13:10) Джереми Ау:
Большой. Так что это интересно, потому что у Fintech был момент, я думаю, в течение последних пяти лет с момента, очевидно, Азии. Не могли бы вы поделиться больше о том, почему вы решили сосредоточиться на Fintech? Я думаю, что вы упомянули, очевидно, у вас есть лучший набор навыков, но кажется, что многие средства также сосредоточены на Fintech в Юго -Восточной Азии. Так не могли бы вы поделиться немного больше об этом тезисе?
(13:27) Сэм Гибб:
Я не знаю, скажу ли я, что есть много средств, которые сосредоточены на Fintech, определенно не Fintech, верно? Есть только один еще один фонд, ориентированный на Fintech Steed Stage, и у них больше дробовика, в отличие от более концентрированного, подхода, который мы используем. Есть некоторые другие средства, которые работают на более позднем этапе, и мы обычно работаем с ними. Когда я думал об этом, если вы посмотрите на эволюцию экосистемы на других рынках, то, как правило, вы увидите гораздо больше вертикальных конкретных средств, которые будут появиться. Когда я думал об этом, я также становлюсь сюда инвесторов и думаю, что если я собираюсь сделать мандат, зачем вам инвестировать в относительно небольшую операцию, когда вы можете пойти и инвестировать в один из самых больших универсальных фондов, которые существуют в течение 10 лет и имеете там инфраструктуру? Так что им определенно будет легче обратиться к LPS, и я не думал, что у меня есть какие -либо дифференцирующие факторы, если я собираюсь остаться в универсальном пространстве. Если бы я собирался остаться в универсальном пространстве, я бы просто продолжал заниматься ангелом.
(14:17) Джереми Ау:
Большой. И многие люди смотрят на Fintech, и они чувствуют, что Fintech принесла более сильную прибыль, по крайней мере, это некоторые из написаний, которые существуют. Как вы это видите? Вы верите, что это правда? О чем люди должны думать, когда смотрят на Fintech по всей Юго -Восточной Азии?
(14:29) Сэм Гибб:
Это, это специфично для Юго -Восточной Азии, или это всего лишь глобальное возвращение?
(14:34) Джереми Ау:
Я бы сказал, что, конечно, это во всем мире возвращается как один. И я думаю, что вторая часть в Юго -Восточной Азии. Я думаю, что люди чувствуют, что нефть-материал неэффективен по сравнению с глобальным. Таким образом, по относительным стандартам Fintech выглядит блестящим, но это была бы моя точка зрения. Что вы думаете?
(14:50) Сэм Гибб:
Так что одна вещь, которую я всегда пытался избежать, - это сосредоточиться на том, на чем, нынешняя тенденция шумиха. На данный момент есть много вещей вокруг Generative, безусловно, некоторых крутых вещей, которые там строится. Подумайте, вы должны спросить, где на самом деле сидит создание ценности, и если вы можете решить это, то да, вы сможете разрабатывать компании, которые на самом деле будут решать проблемы в течение следующих нескольких лет. С точки зрения финтех, я бы сказал, что причина того, что у него действительно была хорошая доходность на других развивающихся рынках, заключается в том, что, как только вы достигнете определенного уровня и в таком масштабе, если вы можете наложить на шкалу цифровым бизнесом, вы действительно начнете генерировать очень хорошие деньги. Проблема, которую многие предприятия сталкивались, когда они начинают смотреть на Юго -Восточную Азию, заключается в том, что они думают, что, о, эй, здесь есть полмиллиарда человек, растут очень цифровые рынки, выращивая ВВП, но проблема в том, что мы имеем дело более дюжины различных правил, языков, культур.
Таким образом, для любой компании, которая будет успешной в Юго -Восточной Азии, им придется изменить свой ход на рынок для каждой из разных стран. И даже если мы посмотрим на Индонезию, там массовый общий адресуемый рынок. Если мы смотрим на 300 миллионов человек, но тогда реально, если это продукт B2C, кто ваш целевой рынок? Да, это, вероятно, будет 20 миллионов человек в столичной Джакарте, и тогда ваш общий адресной рынок действительно сокращается. Я имею в виду, у нас есть пара фокусировки. Мы также можем говорить об этом, но один из них находится рядом с открытым банковским делом и вещами, которые строятся поверх строительных лесов, которые строятся сейчас.
Таким образом, вы, очевидно, получили действующую банковскую инфраструктуру, а затем у вас есть архитектура API, которая строится на вершине этого и которая открывает всю открытую банковскую инфраструктуру, а затем у вас есть две вещи, которые будут сидеть на этом. Тем не менее, все они были немного курицей и яйцом. Итак, все всегда задаются вопросом, если я построю это, они придут? Стоит ли инвестировать в эту инфраструктуру? Однако, если вы не инвестируете в эту инфраструктуру, то ни у кого нет стимулов или есть идеи, чтобы иметь возможность построить материал Two Two. Так что это могут быть приложения для личных финансов или приложения для оценки кредитов или все остальные вещи, которые на самом деле могут получить возможность относительно легко получить доступ к банковской информации. Да, я думаю, что очень трудно построить предприятия вокруг этих вещей в Юго -Восточной Азии из -за размеров рынка, а также склонности к оплате.
(16:53) Джереми Ау:
Gotcha. И с вашей точки зрения, какие конкретные темы? Итак, вы сказали открытое банковское дело, какие другие темы или гипотезы о Fintech в Юго -Восточной Азии?
(17:01) Сэм Гибб:
Да, так что одна из областей, на которую мы действительно смотрим, - это альтернативная оценка кредита. И учитывая, что существуют более продвинутые решения, которые уже существуют, такие как CertOlab, даже Bizbaz, но мы считаем, что это не решение, которое хорошо применялось к нескольким рынкам в регионе, потому что в регионе есть много неиспользованного кредитного спроса и способного продвигать кредит к развитию, для потребителей в развивающихся странах, это позволяет им лучше.
Итак, как фонд Fintech, одна из тем, на которые мы всегда смотрим, - это финансовое включение. Так что, если вы можете не просто доставить продукты для цифровых банковских услуг для людей, но и откройте для них целый ряд других продуктов цифрового банкинга. Таким образом, микро-кредитование, микро-страхование, тогда вы также создадите там целую кучу больше экономических возможностей. Так что не думайте, что альтернативная проблема оценки кредита еще действительно была решена. И еще одна вещь, на которую мы смотрим, - это перекрестная валюта небольшой ценности, потому что в настоящее время, если вы торгуете или снимаете в Юго -Восточной Азии, обычно вам придется переходить из валюты в майор в доллары США, а затем вернуться к другому несовершеннолетнему. У вас здесь несколько разных транзакций. Вы должны пересечь разброс пару раз. Это действительно дорого. А с существующими каналами вы не можете сделать это с относительно небольшими количествами. Теперь с E -кошельками, Crypto Rails, вы можете начать переводить 2 доллара 5 долларов, относительно дешево. Быстро, и поэтому это создает много экономических возможностей, потому что на развивающихся рынках много людей, которые будут готовы работать за пару долларов в день, и это на самом деле значительно увеличивает их образ жизни, но это была проблема, что им деньги. Так что да, это снова на стороне финансового включения. Это то, на что мы смотрим.
(18:32) Джереми Ау:
И я думаю, что интересно, так это то, что вы также много пишете о некоторых из недавних замедлений в Юго -Восточной Азии и о том, как вы, люди, должны продумывать свой капитальный стек немного по -разному. Не могли бы вы предоставить немного больше аромата о том, почему ваши мысли сегодня?
(18:45) Сэм Гибб:
Да, конечно, так что статья специально появилась после нескольких разговоров с инвесторами, инвесторы очень расстроены из -за отсутствия доходности от экосистемы ВК и поэтому возвращаются к тому, что я сделал раньше, они теперь спрашивают, почему я просто не вкладываю свои деньги в некоторые ETF, в отличие от поддержки средств? И обычно инвесторы поддерживают первый и второй фонд. Если им нравится инвестор, им нравится тема. К тому времени, когда вы попадаете в третий фонд, вам действительно нужно иметь возможность показать там некоторые доходности. Есть несколько вещей, с которыми мы здесь работаем. Вы получили общую стоимость оплачиваемой, и вы распределены по оплате в капитале, верно?
Общая стоимость оплачиваемой - это такая чистая стоимость активов. Если вы начали за доллар, то, что стоит сейчас этот доллар. Ваша распределенная оплата - это то, сколько из этого доллара вы фактически получили обратно со временем, верно? Я бы сказал, что если бы мы посмотрели на экосистему, есть ряд средств, которые говорят, что у нас есть 3-5 раз. Они отметили этот доллар, 3-5x. Тем не менее, они могли быть относительно ранним инвестором там, а затем в последующих раундах вы, как правило, будут иметь, очевидно, предпочтительный возврат, а затем у вас есть несколько предпочтений ликвидности, два, три раза, что угодно.
И поэтому, если у вас есть бизнес, который приносит большой капитал, поэтому требуется предельный капитал для роста, если мы говорим о инвентаре или тяжелом бизнесе актива, есть, есть несколько из них. Тогда последний набор капитала, вероятно, будет иметь довольно серьезные заветы вокруг него и предпочтения ликвидности.
Так что это означает, что если вы должны были пойти и фактически ликвидировать некоторые из них, например, в пять раз TVPI, то, что вы можете найти, как только вы на самом деле начнете расплачиваться с стеком Caps и всех инвесторов, которые сидят выше, то вам на самом деле осталось только с 1 или 2 -кратным DPI, и если мы находимся на DPI в 1 или 2 раза, то это снова задает вопрос. Почему? Зачем нам инвестировать в другой фонд, когда я определенно получу лучший возврат в другом месте? Причина, по которой это происходит, заключается в том, что инвесторы, я не думаю, что многие инвесторы на самом деле знают о том, как они думают о оценках здесь, потому что, насколько я обеспокоен, хорошо, мы вложили доллар в эту компанию или что -то еще, и это поднялось, это привлечено больше денег, и теперь, когда доллар стоит 10 долларов или 5 долларов, что бы ни было, как я сказал, что это стоит 5 $ 5, $ 5, что стоит 5 -х х.К.
Теперь моя доля стоит 5 долларов, хорошо, так что я должен отметить ее до 5 долларов, верно? Это имеет смысл. Проблема здесь заключается в том, что, если вы, допустим, вы инвестировали первоначально в A, это на самом деле не имеет значения, вы, вы инвестировали как 5 -мильная оценка, и тогда этот бизнес продолжает поднимать, скажем, еще 15 мил, и некоторые из них имеют предпочтение ликвидности в 2 раза.
Хорошо, и оценка этого бизнеса, так что вы начали с 5 мил, он поднялся до 50 мил. Вы можете подумать, что ваш доллар сейчас стоит 10, если мы не бухте не бухте, учитываем разбавление. Тем не менее, дополнительные 15 мил, которые они подняли, допустим, что это в 3 раза предпочтения ликвидности. Это довольно дорогой капитал. Это трудно собрать деньги. Таким образом, реально, что этот капитал сначала будет возвращен 45, а затем вы получите возврат на 5. Так что реально, стоимость, которая начислялась для существующих инвесторов, все еще 5. 5, 5 оценка, которую они инвестировали первоначально.
Поэтому, когда они делают свой расчет TVPI, я не думаю, что люди на самом деле принимают во внимание, как выглядит стек Cap. И в результате, когда пришло время на самом деле осознать, или у них есть возможность понять этот выход, эти инвестиции, они делают математику, и они, эй, это не будет соответствовать тому, что мы говорили нашим инвесторам. Нам нужно бросить кубики, и мы надеемся, что мы получим какой -то выход из «Града» в какой -то момент в будущем, что, вероятно, становится все меньше и менее вероятно, потому что теперь инвесторы и государственные инвесторы становятся все более осторожными с тем, что выходит из системы TKK.
(22:03) Джереми Ау:
Ага. Я думаю, это действительно справедливо. А что, по вашему мнению, сейчас решения с точки зрения людей? Например, как люди реагируют на это? Это правда? Вторичные? Как вы думаете, что люди будут продумать это?
(22:14) Сэм Гибб:
Это жесткий человек, на это трудно ответить, а? Но реально люди просто должны быть более рациональными, и да, принять второстепенные. Дело в том, чтобы принять второстепенное значение, вы должны быть немного более честными со своими оценками, как вы проходите, и тогда вы должны быть готовы получить скидку на этот средний. Если вы получите скидку на вторичную, вы получите DPI, люди ставят гораздо выше, LPS собирается поставить на этот DPI гораздо более высокий вес, чем ваш TDPI. Так что да, я думаю, что люди должны начать быть немного более реалистичным, и, возможно, мы увидим, что пройдут в оценках и повествовании в экосистеме, но я не знаю. Я имею в виду, я говорил каждый день, вы можете, вы можете уйти с небольшим количеством чушьты.
(22:44) Джереми Ау:
Давай, я пропустил все твои.
(22:46) Сэм Гибб:
Я просто вижу это часто из фондов, где они толкают повествование, что может быть не прямой лжи, но это определенно отклонение от истины. И это одно из преимуществ в венчурной экосистеме - у вас действительно длинный цикл обратной связи. Если вы сможете покрутить массивную пряжу, то цыплята займет некоторое время, чтобы выйти здесь, чтобы жарить, верно?
Как это, вы можете сойти с рук в течение нескольких лет. Если мы говорим о государственных акциях и вы заявляете о том, как работает ваша система, в течение нескольких кварталов вы узнаете, не генерируете ли вы правильный вид скорректированной доходности риска. Или вы отклоняетесь от своего мандата. Но в венчурной экосистеме, то есть этого не происходит. Даже, даже если вы посмотрите на это с другой точки зрения здесь. Есть ряд средств, которые очень плохо обращались с предпринимателями за последние пару лет, и их не вызывают здесь. Они никогда не вызываются.
Таким образом, огромный сторонник, на самом деле, мы говорили об этом раньше, имея такую оценку системы и технологии в Азии недавно выступила с этой стеклянной стенкой, что великолепно, потому что теперь на самом деле есть немного прозрачности вокруг того, что делают инвесторы, по крайней мере, получают какую -то оценку. Но ранее люди тянули листы сроков, люди, которые вытащили окончательные документы, как и в течение месяца или двух от должной осмотрительности, еще пару месяцев составления и документации. Вероятно, это около шести месяцев, от трех до шести месяцев от листа срока до подписания окончательных документов.
И тогда есть это ожидание, что через пару недель эти деньги должны приземлиться. Эта компания, вероятно, прямо в конце их взлетно -посадочной полосы. И вы тянете окончательные документы и идете, подать в суд на нас. У них нет денег, чтобы подать в суд на кого -либо. Да, это много плохого поведения, и это хорошо, если оно действительно вызвано с обеих сторон с обеих сторон. Итак, я снова не вижу, чтобы это поведение вызывалось в средствах. Я думаю, что это тот вид, который вы сейчас получаете с рынка.
(24:27) Джереми Ау:
Ага. И я думаю, что интересно, так это то, что в эти дни мы принимаем много решений о том, как развернуть капитал и как сформулировать LPS. И LPS, я думаю, вроде как, многому, много всего думая о динамике в Юго -Восточной Азии. Какой совет вы бы дали впервые менеджеру фонда, скажем, вы просто проходите во второй автомобиль, так как и какой совет вы бы сказали кому -то, кто хочет построить фонд венчурного капитала?
(24:52) Сэм Гибб:
У меня было, у меня было два из этих звонков на прошлой неделе, поэтому я знаю, что я бы сказал. Я имею в виду, это зависит от того, что их опыт и как они идут на это. Мне действительно интересно понять, как люди на самом деле пытаются попасть в пространство, и некоторых людей, с которыми я разговаривал, они понимают, что у них есть какая -то форма края, но они на самом деле не начали доказать это вообще. И тогда ты должен сказать, эй, как ты на самом деле знаешь, что это вещь? Можете ли вы получить достаточный доступ, например, квалифицированные возможности? Потому что, если разговор о работе в определенной вертикали, то это становится намного сложнее. Например, когда я был универсалом, я смотрел на сотню возможностей в определенный месяц.
Теперь, будучи более конкретным, я имею в виду, что за последние пару лет, вероятно, это было больше похоже на 10-20 возможностей за определенный месяц. Теперь, вероятно, пять -10. Это, я имею в виду, дела и компания, и компания, безусловно, сильно замедлились. Так что в зависимости от того, на какую вертикаль вы смотрите. Вы действительно сможете создать фонд, который имеет разумную экономику?
Другая вещь, которую я определенно сказал им, заключается в том, что это похоже на среду по сбору средств, - это сложная задача, и вы должны принять на это долгосрочную перспективу, когда вы идете туда. Меня всегда поражают менеджеры фондов, которые думают, что это займет месяц или два, а потом вы уезжаете. Некоторые LPS, некоторые более крупные LPS, они собираются взять. Пара встреч, две, три, пять, шесть встреч, прежде чем они действительно почувствуют себя комфортно с вами, а затем готовы взять на себя обязательство. Так что это довольно сложно спешить с этими вещами, особенно в Юго -Восточной Азии, верно? Как будто это очень ориентированная на отношения культура. Так что да, я думаю, что стоит быть терпеливым.
(26:21) Джереми Ау:
Ага. На этой ноте, не могли бы вы поделиться примерно в то время, когда вы лично были смелыми?
(26:24) Сэм Гибб:
Ага. Так что я не знаю, смело это или нет. Итак, я знал, что это приближается, и концепция быть смелым сложно, верно? Это означает разные вещи для разных людей, и иногда вы можете просто знать, какая опасность или что вы имеете в виду, но вы все равно продолжаете идти, верно? Я просто помню, в частности, это ситуация, о которой я немного подумал в последнее время.
И был этот день, проснулся, дождь, получил некоторые результаты экзамена, не очень хорошо. Я думаю, что я потерпел неудачу, как первый, один из первых случаев, когда я когда -либо сдал экзамен, ужасно. Выйдите на улицу, хныкающие собаки, оказывается, что собака действительно сбила машину на ночь. И половина его лица была сорвана, и поэтому это было довольно плохо, в конечном итоге оказалось на самом деле. Так что это довольно сложный день для начала. Я вышел, я был, в то время я действительно работал в яблоках, истончающих саду, если хотите. Таким образом, это вернулось в Новую Зеландию как студент и небольшой факт для вас, так что с экспортными яблоками яблоки обычно растут в пучках двух с экспортными яблоками, они хотят быть в одном, верно?
Итак, вы хотите сорвать все яблоки вокруг этого. Я делал это, что включает в себя подъезд вверх и вниз по деревьям, несущую стальную лестницу. И, в первый раз, когда я это сделал, это была контрактная работа, поэтому вы заплатили деревом, работая с еще парой парней, которые делали это раньше, и я просто разрывал, разрываясь по ряду, сбрасывая лестницу под проволоку, снова вверх, просто пытаясь поддерживать другие парни.
После пары рядов я понял, что я на самом деле занимался обеими сторонами дерева, все остальные делали только половину. И я заставил меня понять, и это то, к чему я продолжаю возвращаться, это много времени, я в конечном итоге работаю намного сложнее, чем то, что я вижу, других людей, работающих вокруг меня, потому что это очень трудно понять, что люди на самом деле делают или что происходит в их жизни, если вы не узнаете их. И поэтому я думаю, что это дало мне уверенность в том, чтобы узнать, что я делаю, вероятно, будет достаточно.
(28:03) Джереми Ау:
Как вы видите это сегодня в своей жизни?
(28:05) Сэм Гибб:
Иногда я думаю, что на самом деле не делаю целую кучу, и тогда я думаю, что я оглянусь через пять или десять лет и буду похож, вау, вам очень нравится много предприятий, и я хотел бы думать, что я буду очень доволен всем, что я сделал за последние пару лет. Однако в любой момент времени я думаю, что всегда мог бы делать больше.
(28:21) Джереми Ау:
На этой ноте большое спасибо за то, что поделились. Я хотел бы, чтобы вроде как суммировал три больших вывода, которые я получил от этого разговора. Прежде всего, большое спасибо за то, что вы поделились о вашем раннем путешествии из Новой Зеландии и о ваших первых днях в качестве юриста и начинающего бухгалтера. И как вы перешли, чтобы рискнуть с точки зрения переезда в Сингапур, сосредоточиться на распределении капитала и в конечном итоге в венчурном капитале.
Во -вторых, большое спасибо за то, что поделились о Fintech с точки зрения ваших гипотез о том, как вы видите Юго -Восточную Азию и какие возможности с точки зрения различных вертикалей и подходов.
Наконец, большое спасибо за то, что поделились советами, которые вы дали бы другим менеджерам фондов, особенно о том, как думать о сборе средств и о том, насколько тяжелой является работа, а также о кривой обучения и выборе того, хотите ли вы покрутить пряжу против фактически реального венчурного капитала, который действительно помогает компаниям достичь следующего этапа на этой ноте, большое спасибо, Сэм, за то, что они поделились своей историей.
(29:08) Сэм Гибб:
Спасибо. Большое спасибо за то, что заставили меня и уделили мне время. Я ценю это.