Мошенничество с основателями, уловки бухгалтерского учета стартапов (GMV, доход, валовая маржа, маржа взносов) и множество доходов с множеством оценки с Adriel Yong - E453
«Для основателей очень важно не пить свою собственную помощь в Kool, особенно когда они участвуют в дебатах по определению. Для умных венчурных капиталистов крайне важно иметь честные разговоры о правильных маржах и метрик для отслеживания на уровне доски. Естественно, хорошие капельницы привлекут хорошие основатели, и наоборот. В целом, добросовестные усилия, чтобы сосредоточиться на выборе, которые вы все более, вероятно, с тем, что вы все более вероятно, что вы можете. Представление вводящих в заблуждение числа - только менее проницательные или этически сомнительные венчурные капиталисты будут продолжать инвестировать на основе этих цифр, что может быть большой проблемой ». - Джереми Ау
«Печальная реальность заключается в том, что в Юго -Восточной Азии и на других развивающихся рынках взяточничество. проявляется как рекламные акции или предлагаемые кешбэки ». - Джереми Ау
«В конце концов, мы все должны прояснить фактическую стоимость ведения бизнеса и создания продаж, и учитывать это в марже взноса, верно? Но наряду с дискуссией о полях, стоит учитывать, что, возможно, поля не плохие - возможно, они негативно влияют, потому что кто -то принимает откат». - Адриэль Йонг
Адриэль Йонг , глава отдела инвестиций в Ascend Network , и Джереми Ау обсудили три основные темы:
1. Учет бухгалтерского учета стартапов (GMV, выручка, валовая маржа, маржа взносов): местные ВК часто путают валовые товары (GMV) с фактическими доходами от платформы и валовой прибыли с фактической прибылью единицы. Стартапы также разделили отчетную маржу взноса на CM1, CM2, CM3 и CM4. Это привело к недоразумениям инвесторов, обвинениям в вводящих в заблуждение финансовой отчетности и стартовых досках сосредоточиться на неправильных показателях. Распространенность высока из -за неопытных финансовых команд, новых капельниц и плохих рыночных норм/ стимулов.
2. Количество доходов и оценка. Венчурные капиталисты могут ошибочно применять одну и ту же «техническую оценку множественной» ко всем этим различным потокам дохода, что приводит к завышенным оценкам и последующему недоразумениям фактических темпов роста. Например, многие венчурные капиталисты не могли понять чистую процентную маржу для стартапов кредитования, что не учитывает неработающие кредиты.
3. Мошенничество с основателем: Джереми и Адриэль обсуждали анонимизированные примеры кражи, искаженные финансовые показатели, раздутые счета, сделки связанных сторон без надлежащего раскрытия и поддельных учетных данных школы. Они отметили, что эти практики распространены на рынках с менее строгими процессами должной осмотрительности или менее профессиональными основателями / исполнительными бизнес -нормами. VCS сталкивается с проблемами в обнаружении мошенничества, таких как крупномасштабные операции по проверке точечной проверки или не существующие офисы, что подтверждает необходимость тщательной проверки для проверки точности данных.
Джереми и Адриэль также рассказали о влиянии взяточничества и откатов на рыночные операции, эффективные методы проверки операций компании и важность назначения нейтральных финансовых директоров для контроля прозрачной финансовой практики.
请转发此见解或邀请朋友https://whatsapp.com/channel/0029vakr55x6bieluevkn02e
Поддерживается Evo Commerce!
Evo Commerce продает премиальные доступные добавки и электронику личной гигиены, работающая в Сингапуре, Малайзии и Гонконге. Stryv Brand продает продукты качества салона для домашнего использования и используя каналы прямого на потребителя через свои онлайн-каналы розничной торговли и физические магазины. BBACK является лидером в области похмелья в более чем 2000 торговых точках по всему региону. Узнайте больше на bback.co и stryv.co
(01:40) Адриэль Йонг:
Утро, Джереми. Рад, что ты только что сосочил свою еду.
(01:44) Джереми Ау:
Я точно знаю? Я не хотел относиться к аудитории во всем меня, как будто глотать мою еду и завтрак,
(01:50) Адриэль Йонг:
Да, но я думаю, что в какой -то момент мы должны сделать эпизод Мукбанг, мы просто ели и смотрим в камеру.
(01:56) Джереми Ау:
Это похоже на то, что мечта каждого ВК, верно? Это хорошо для всего, и люди смотрят, как я делаю мукбанг. Эй, знаешь что? Есть дифференциатор, верно? Так что ты мог бы быть похожим, я Андресен Горовиц, и я известен Мукбангсом.
(02:12) Адриэль Йонг:
Возможно, это не плохая идея, учитывая, что в любом случае, в Юго -Восточной Азии так много таких, как стартапы F & B.
(02:18) Джереми Ау:
Другой способ сделать это, если бы вы знаменитый едока, конкурентоспособный едоков, как Джои Каштан или этот джапонский парень. А потом ты стал, как Ким Кардашьян, верно? Вы становитесь как инвестор. Но вместо того, чтобы Ким Кардашьян занимается косметикой и макияжем, теперь вы делаете, потребительскую еду. Я думаю, это было бы здорово. Знаешь что? Многие люди возьмут ваши деньги, верно? Подумай об этом.
Вы как конкурентный едоков, и вы как, о, я ваш инвестор. Я думаю, что вы положили лицо на переднюю часть этих вырезов. Я одобряю это место, следующее, звезда Мишлен.
(02:45) Адриэль Йонг:.
А также мои любимые бренды мороженого и кофе до этого возраста. Ах, да,
(02:51) Джереми Ау:
Вы знаете, что на самом деле это неплохая идея. Ну, вы знаете, сегодня мы хотели поговорить об эпизоде, потому что мы видели некоторые новости, и нам просто напомнили обо всем, что мы видели раньше. Итак, сегодня наш любимый список, который похож на список всех уловков мошенничества и бухгалтерского учета и махинаций, которые мы видели, и я думаю, что мы делимся об этом двум способам, верно? Я думаю, что один из нас, пожалуйста, не делайте этого. Это номер один, вместо того, чтобы воспринимать это как список того, что делать.
И, конечно же, я думаю, что в экосистеме много венчурных капиталистов, которые не знают о них. А потом они склонны бегать прямо в блендер. Они не обнаруживают это. И затем карьера разрушается, потому что они случайно инвестировали в мошенническую компанию. И я был как, ты не делал должной осмотрительности. И вы как, да, потому что у вас был только два года опыта работы в ВК, и никто не говорил об этом. Поэтому я думаю, что это то, что дар нашему сообществу сообществу, основанное на том, что мы видели вместе на махинациях. Так что я просто как начинаю сначала.
Я думаю, что самым простым, и что мы должны были сделать много математики, было определение грубой маржи. Так что это очень распространенный трюк. Я думаю, что мы видели это в Uber. Мы видели это на захвате в первые дни. Мы видели, что в таких компаниях, как аффилированные в ракетном интернете компании, которое является юридическим определением бухгалтерского учета, которое в основном говорит, что у нас есть определение валовой маржи. Тогда у них есть маржа вклада, что обычно означает валовую маржу за вычетом некоторых косвенных затрат. Конечно, я думаю, что особенное, что теперь у нас есть CM1, CM2, CM3, CM4. И я думаю, что это забавное определение, которое у нас есть.
В интересах нашего профессионального кода, мы также не будем упоминать никаких имен, потому что в новостях есть претензии об определенных именах. Это просто это, я думаю, что это просто что -то для вас, чтобы знать, и чтобы мы могли делать меньше работы, борясь с людей.
Итак, я начну первым. Таким образом, самый простой, о котором мы часто видим много дебатов, - это разница между GMV, а также доходом. Таким образом, мы видим много компаний, которые смотрят на GMV, что является валовой товарной стоимостью, которая, я думаю, объем пропускной способности и транзакций на платформе по сравнению с доходом. И причина, по которой это важно, заключается в том, что, скажем, вы являетесь платформой Em Commerce, и вы проходите тысячу долларов транзакций, но вы собираете только 1% в качестве дохода своей платформы, вы можете либо сказать, что это GMV в тысячу долларов, либо вы можете сказать, что это доход в тысячу долларов, и есть большая разница.
И я думаю, что мы видели многое из этого, когда многие венчурные капиталисты или ведущие венчурные капиталисты кажутся очень запутанными, и они дают эти мультипликации, которые, возможно, разумны, если вы перейдете по GMV по цене компании, возможно, около 10 раз, но на самом деле это не имеет смысла, когда он смотрит на доход на платформе.
(05:14) Адриэль Йонг:
Ага. И я думаю, что это важно, потому что, если я знаю, что венчурные капиталисты цены моя компания на GMV или, скажем, 1x GMV и, я только что дал Черную пятницу, синий понедельник, уйти в среду, вроде скидки. Я использую продажи каждый день, и это значительно повышает мой GMV, но чистый доход, я думаю, намного, намного ниже, потому что вы думаете о том, какой фактический доход вы получаете после скидки, субсидии на все, что вы собираете обратно. Я уверен, что Джереми видел много пакетов Amazon вокруг своего дома и, как его отправили обратно.
(05:45) Джереми Ау:
Ага. Без комментариев. Не я, как домашняя покупка. Но да, я думаю, что сложная часть в том, что я не думаю, что это мошенничество. В нем говорится, что бухгалтерское определение для этого. И я думаю, что многие новые венчурные капиталицы вроде как принимают эту точку зрения дохода и запутались. И что происходит в результате, так это то, что стартапы могут в конечном итоге стать тем, что вы сказали, сосредоточены на неправильной метрике. И, с точки зрения бухгалтерского учета, разница между GMV и, как и доходы от платформы, конечно, является вашим, как вы сказали, что вы говорили, что скидки, повышающие объем транзакций, а не повышают прибыльность. Я бы сказал, что едва ли прибыльность, но, по крайней мере, доход от сделки.
И я думаю, что мы видим многое из этого в Юго -Восточной Азии, особенно потому, что я думаю, что в США есть много SaaS, много, как очень компании, которые гораздо более ориентированы на технологии. Кибербезопасность трудно, нет такой вещи, как GMV в кибербезопасности. Я думаю, что в Юго -Восточной Азии мы видим много транзакций. Мы видим много финтех -компаний, которые получают некоторый процент от этого. Поэтому я думаю, что есть о чем знать, чтобы вы не боролись за неправильное определение.
Я думаю, что быстро ко второму, если вы являетесь чистой прибылью Fintech Company Chiefing, а не валовой маржи мы часто видим, что немного более специализировано. Но в основном это означает, что только потому, что я одолжаю вам деньги, вы платите мне 10, не означает, что это моя маржа, потому что мне действительно нужно платить проценты за долг, капитал, который я заимствую. И поэтому многие компании Fintech пропускают этот шаг и просто смотрят на него как на грубую прибыль.
Я думаю, что мы видели это несколько раз, и я всегда думаю, что люди в конечном итоге ценят общий поток погашения, но они не понимают стоимость капитала как одну из стоимости товара, проданных за этот поток погашения. И поэтому они ошибочно классифицируют этот доход.
(07:24) Адриэль Йонг:
Да, нет, я думаю, что вся эта идея о марже чистой процентной стадии, вероятно, имела больше смысла, потому что, когда среда процентной ставки изменилась, внезапно ваш профиль маржи для кредитования совсем другой, верно? Поэтому, глядя на чистый процентный маржа, становится очень важным. Я также думаю, что в контексте Юго -Восточной Азии, где ставка не выполняющих кредитов может быть довольно высоким на развивающемся рынке, где коллекции сложны, люди убегают с деньгами, и есть, у Индонезии есть сто плюс островов. Как ты собираешься найти того маленького Баггера, который убежал? Рассматривая ставки NPL как стоимость товаров или факторинг, которые в том, как вы как бы рассчитываете свою чистую процентную маржу и просто смотрите, что это за кредитование, фактическую чистую маржу процентных процентов, а не на то, сколько доходов от достижения от общего погашения кредита. Я думаю, что это гораздо более целостный способ взглянуть на здоровье этого кредитования.
(08:12) Джереми Ау ：
Так что это напоминает мне о другой ошибке, которая часто случается. Это компания прямо сейчас пытается быть как все в одном для этого, верно? Так что они скажут как супер приложение для этого.
И так что доход может иметь несколько потоков дохода, верно? Так что это один из доходов. Тогда есть как, скажем, доходы GMV в сравнении с фактическим доходом на платформе по сравнению с тем, что они также кредитуют тем же игроку. Итак, это три разных потока доходов, и они объединились, говорят доход, но это три очень разных типа качества выручки, верно? Потому что один из них один и не повторяется. Одним из них является GMV, а не фактический доход от платформы. А другой включает в себя, процентные ставки и так далее. Итак. Люди очень взволнованы, потому что они похожи на, вау, это 5 миллионов доходов, когда на самом деле на самом деле, возможно, это всего лишь 1 миллион качественных доходов.
Так что я думаю, что это еще один.
(09:06) Адриэль Йонг:
Это такой умный. Я подумаю об этом, если я когда -нибудь начну компанию. Я шучу.
(09:12) Джереми Ау:
Вы настроили как свинину, верно? Ларек. И вы как, каждый раз, когда я продаю одно рис, это повторяющийся доход. А потом у меня есть покупка сейчас, заплачу позже за рисовым блюдом. А потом вы продаете немного обуви на боку, а затем вы собираете оптовую цену.
(09:29) Адриэль Йонг:
А потом я обязательно запустим веб -сайт для этого магазина Char SIU и попрошу венчурных капитал для технического многократного.
(09:34) Джереми Ау:
Ах, да. Хорошо. Хорошо. Это еще один. Хорошо. Таким образом, другой, который мы часто видели, не использует правильные кратные. И я думаю, что в целом мы все понимаем, что технологические кратные, чтобы быть выше. И я думаю, что мы, очевидно, обычно понимаем, что доходы от услуг, как правило, множественные, должны быть ниже. И я думаю, что большая разница, которую мы здесь имеем, люди запутаются.
Так что я подразумеваю под этим для стартапа, как правило, множественное, потому что вы растете очень быстро и потому, что вы считаете, что размер рынка станет больше. Таким образом, вы загружаете некоторые из этих инвестиций в Capex, потому что вы будете расти в оценку. Но, в -третьих, конечно, мы должны познакомиться с тем, каким будет их конечное состояние.
А для компаний на ранней стадии, очевидно, это важно меньше, потому что мы дальше. Так что, возможно, это более актуально для того, когда вы нажимаете на C, сериал A. Клажу, верно? Потому что, может быть, если мы, ваш стартап, возможно, не имеет дохода в первом, двух, трех годах, но я думаю, что, где мы в конечном итоге, мы в конечном итоге станем сценарием, в котором в Юго -Восточной Азии есть много логистических компаний, у которых, кажется, есть технология множества.
И затем есть большие дебаты, которые заключаются в том, что они не должны иметь их, потому что качество дохода отличается, с точки зрения повторяющегося характера, но и два также с точки зрения коэффициента прибыли от этого дохода. Так что я думаю, что мы также видим это и для каждой технологии. Что еще вы видели?
(10:42) Адриэль Йонг:
Берет большой. Как потребители, всегда сочетаются с множественными потоками дохода, верно? Потому что у вас может быть потребительский SaaS, но у вас также есть что -то, что, как перемещение товаров через вашу платформу. И тогда где -то может быть поток доходов от платежей.
И каждый из них имеет очень разные профили маржи, а также очень разное качество доходов.
(11:05) Джереми Ау:
Так что это совершенно справедливая дебаты. Я имею в виду, часто вы видите, что основатели обсуждают одну оценку с несколькими по сравнению с основателем, VC. И даже в комитете венчурного капитала могут быть люди, которые спорят, это высокое множественное, низкое многократное, но это важно, потому что я думаю, что если у вас слишком высокие многократные, особенно это было завышено эрой политики с нулевой процентной ставкой, публичные рынки сумасшедшие, то люди в конечном итоге принимают некоторые плохие решения по этому поводу. И вы установите свой стартап для будущего квартиры или вниз. Если это не в сочетании с другими областями, о которых мы говорили. Итак, еще раз, представьте, что у вас есть GMV, кратный 20 х, по сравнению с одним раундом, люди смотрят на это с точки зрения вашего времени дохода на пять X.
Тогда есть как огромная разница, верно? Представьте себе сценарий, который мы часто видим, Юго -Восточная Азия. Мы можем увидеть компанию по коммерции, где оценка является функцией их общего времени GMV, допустим, технология 20 x Multiple.
Тем не менее, в следующем раунде VC получает доход, который составляет 10%, давайте просто скажем о GMV, так что это на 10 х меньше, а затем они надевают, как я говорю, пять х множеств, верно? И поэтому, если вы посмотрите на математику, то на самом деле существует довольно драматическая разница склонов, потому что она становится 10 раз четыре разница в 40 х в основном в оценке.
Так что я думаю, вы видите большую боль. А потом основатели, очевидно, это не совсем их вина, потому что они, как, здорово, я получил отличную оценку, чтобы начать. А потом они этого не делают, никто не будет жаловаться в этом раунде. А потом в следующем раунде они, как, подождите, почему я разговариваю с основателями и CBC, которые очень циничны в моей оценке?
А потом есть большой бой и дебаты доски.
(12:42) Адриэль Йонг:
Я имею в виду, это интересно, потому что это напоминает мне одну из наших портфельных компаний. Я не буду называть, кто, но вы знаете, очевидно, что они не ходили говорить, как пойти и поговорить с как можно большим количеством венчурных капиталистов.
И, в конце концов, это было как три фонда, которые предлагали им листы сроков, верно? И в основном был какой -то уровень аналогичного сговора между различными средствами в зависимости от того, что в аналогичных оценках при аналогичных оценках. Это, на самом деле, я полагаю, что хорошая вещь для венчурного капитала - это издает термины, потому что они как бы контролировали цену и оценки, но с точки зрения основателя, вероятно, это было похоже на неоптимальное с точки зрения разбавления, которым они теперь должны управлять, и на вершине требований к капиталу, которые они хотят развивать бизнес.
(13:26) Джереми Ау:
Да, ключевая вещь здесь и мой быстрый совет основателям - не делитесь, кто еще является потенциально VC или конкурентом с другими вашими потенциально кандидатами в VC. Или даже ваши последующие кандидаты в VC, потому что это как круглые поездки. Так что я думаю, что это мой совет для вас. В противном случае вы, вы снимаете эру соревнований на своем аукционе, а затем она перемещается в весьма действительный, если два венчурного капитала действительно знают друг друга, они предпочли бы войти вместе, потому что они похожи, эй, мы приятели. Мы можем быть ведущими ведущими венчурными капиталами, в этом раунде.
Таким образом, есть другие типы учетных определений. Я не хочу, чтобы это грубая маржа по сравнению с CM1, поэтому для тех, кто не обучен, в основном означает грубую маржу по сравнению с маржой вклада, один, маржа взноса два, вклад три.
И это должно быть, так это то, что валовая маржа должна быть вашей прямой доходом за вычетом прямой стоимости проданных товаров. И затем предполагается, что маржа взноса будет минус от некоторых переменных косвенных затрат, которые, по вашему мнению, отражают. А затем после вычета этого, это количество.
Стоимость, которая начисляется на фиксированные затраты вашей компании в целом. Но я думаю, что это означает, что на практике, конечно, это, например, и возвращение к коммерции E, так это то, что у вас есть GMV, где вы делаете тысячу долларов объемных транзакций. Вы собираете 1 процент в качестве дохода. Итак, вы делаете 10, как жаль, позвольте мне сказать это еще раз.
Итак, давайте воспользуемся сценарием, в котором он все вместе, верно? Итак, допустим, у вас есть компания по коммерции, и у вас есть 1 000 транзакций, и вы занимаете около 1 процента в качестве уровня приема. Теперь сейчас есть большие дебаты о борьбе, и мы знаем, что GMV составляет 1000, но, конечно, независимо от того, сохраняем ли мы доходы, я бы сказал, что это будет 10.
Ваш доход составляет 10. И, очевидно, валовая маржа может быть вашей прямой, и именно здесь поступают дебаты, но вы можете сказать, что логистика или плата за кредитные карты или другие вещи, которые имеют основополагающее значение для стоимости бизнеса этой транзакции на одной на один. И я думаю, что люди начинают сражаться очень агрессивно, потому что они хотят переехать, как плата за кредитные карты, логистику или плату за доставку в CM2, CM3, CM4, потому что вы хотите сказать, что, как основатель, они хотят выдвигать аргументы в такие аргументы, о, GMV - 1000. Наша доход - 1000. Общая маржа - 900. Наша CM1 - 800. CM2 - 700, 700, а CM 3, CM 3, CM4. Наконец, как 5, верно? Таким образом, они пытаются сделать такую же математику, но переходят столько, сколько стоит на CM, и снова аргумент, заключается в том, что пытается заставить VC дать им хороший CM один для оценки нескольких.
(16:04) Адриэль Йонг:
Я имею в виду, я думаю, что есть много причин, по которым я думаю, что основатели будут использовать все эти различные уровни CM. Я имею в виду, что можно было бы быть действительно, попытаться быть похожим на гранулированное понимание того, что такое состояние их вклада. И я думаю, это хорошо, верно? Потому что тогда вы знаете, в какой части вы знаете о марже взноса, который вам действительно нужно исправить.
Я думаю, что, вероятно, есть и некоторые люди, которые просто. Возможно, немного избегая реальности бизнеса, где в некоторых бизнесах было бы очень, очень трудно даже поразить CM4. И поэтому они просто пытаются все разделить и сказать: «Хорошо, мы CM1 и 2 позитивны.
После этого раунда мы можем ударить CM3 и 4 положительного. Но после этого раунда это, очевидно, не происходит. И все виды компаний, особенно рыночные площадки, взорвались с такого рода. Избегание реальности маржи вклада от типа предприятий, которым они управляют.
(16:57) Джереми Ау:
И я думаю, что это грустная часть, которая, очевидно, компании не хотят взорваться, но потому что я всегда говорю, что вы за рулем машины, а затем вы пытаетесь убедить кого -то, что вы, едете быстрее, чем вы на самом деле, и что в вашем бензобаке больше газа, чем на самом деле. Есть много людей, как, о, хорошо. Это выглядит хорошо для вас, потому что это сделано, но затем вы в конечном итоге верите в эти цифры, а потом вы в конечном итоге, как будто, оттащите машину со скалы.
(17:21) Джереми Ау:
Поэтому я думаю, что для основателей очень важно не пить свою собственную помощь Kool, номер один, если вам нравится делать эти дебаты в определении. Но во -вторых, я думаю, что если вы умный VC, то вам должен быть очень честный разговор о правильной марже и правильных метрик, чтобы отслеживать и работать на уровне доски. А потом по своей природе, если вы хороший VC, то вам следует работать с хорошими основателями, и хорошие основатели должны хотеть работать с хорошими венчурными капиталами.
Так что в целом я думаю, что добросовестная попытка взглянуть на правильные метрики означает это. У вас, скорее всего, пообщаться с правильным членом совета, потому что есть неблагоприятный выбор, верно? Это то, что если вы даете неправильные числа, только плохие венчурные капиталисты - это глупые или те, кто намеренно бегает с этими показателями, как правило, хотят продолжать инвестировать в вас. Так что я думаю, что это большая проблема.
Подумайте, что и следствие, и я думаю, что многие из V -стартапов, которые, возможно, имеют более тяжелые требования, поэтому они требуют, чтобы, например, сотрудник счета, чтобы быть на земле. Эта стоимость может сделать это частью их фиксированной стоимости, а не является частью своего вклада, верно?
Поэтому я думаю, что мы видели истории, подобные тому, как у него был один человек на земле на каждом аккаунте, и, и я думаю, что есть разница, потому что, если у вас есть продавец, который просто покупает транзакцию, а затем в каждом месте, а затем, возможно, это несколько вызовов для освежения, чтобы напомнить им о платеже.
Это похоже на относительно легкое. Но когда у вас есть кто -то, кто в основном действует как руки и ноги, фактически просто управляет службой от их имени. Это должно быть частью маржи или структуры затрат для выполнения. Так что я думаю, что это самый безумный, который я когда -либо видел. Это один человек в каждом магазине.
Помогая им управлять транзакциями, и, очевидно, они были намного менее прибыльными, чем они показали это, потому что они ставят этих людей как линейную позицию, называемую зарплатой штаб -квартиры. И вы как, почему это, и на самом деле это не так много, потому что даже в Индонезии зарплаты не такая высокая, но на самом деле это весьма значимо.
(19:12) Адриэль Йонг:
Вы знаете, в конце концов, мы все просто должны прояснить, какова фактическая стоимость ведения этого бизнеса и создания этой продажи, и фактора этого в поле вклада, верно? Но я думаю, что рядом с этой темой о марже, может быть, ваша маржа не так уж и плох, и, возможно, поля плохи, потому что кто -то делает откат. Мы слышали версии этого. Ага-ага. Я слышал, что слышал истории о новых генеральных директорах компании, и тогда они похожи, почему компания настолько негативна в EBITDA за последние четыре года, когда это отрасль, где маржа должна быть относительно здоровой?
А потом он идет, линия за линией. Посещает операции компании, а затем он просто понимает, что во всех транзакциях происходит так много откатов, верно? Может быть таким же простым, как покупка оборудования, может быть такой же простой, как аренда определенных мест. Что, как вы думаете, какие инвесторы и основатели должны думать о каких -то откатах B2B?
(20:14) Джереми Ау:
Да, я думаю, что грустная реальность заключается в том, что в Юго -Восточной Азии и на других развивающихся рынках взяточничество. И поэтому я думаю, люди действительно должны осознавать, что это происходит. Я думаю, что есть разные типы, и это просто появляется на разных уровнях, верно? Я думаю, что я бы посмотрел на это с точки зрения стороны предложения, стороны спроса и, возможно, даже на стороне основателя. Я думаю, что легкий, о котором мы часто думаем, - это спрос. Поэтому люди часто пытаются бороться за контракты. И постарайтесь выиграть бизнес. А потом парень говорит: «Эй, я хочу немного динамики денег. И я думаю, что юридическая версия этого, я думаю, мы видели, как рекламные акции, а также кешбэк.
Например, это может иметь смысл в сценариях, когда парень похож на сотню тысяч долларов транзакций за год, первый год, вы хотите дать ему 20 000, кэшбэк, просто чтобы убедиться, что он действительно застрял в внедрении платформы, и это не была сделка. Поэтому я думаю, что, пока вам нравится, юридически определить это и прояснить и в идеальном мире, это было бы похоже на валовой доход, за исключением того, что эта программа кэшбэка равна чистой выручке. Вот где это должно быть признано. Я думаю, что там, где становится очень сложно, когда две причины, одна, когда это не признается, другими словами, фактически это взяточничество, а затем скрыть его где -то еще, например, за расходы на маркетинг или продажи или какое -то случайное место. Так что они, так что это не нормально. Я думаю, что другая версия - это, когда они делают это, потому что они раздувают счет. Таким образом, сумма транзакции верна с точки зрения чистой прибыльности для компании, но они раздувают счет. Это еще одна версия. Я думаю, что третий, который похож на очень серый район, и я бы не рекомендовал ее, но я думаю, что мы часто видим, как многие стартапы ставят эту программу кэшбэка, и они перемещают ее по маркетингу и расходам на продажу или продажах.
И поэтому я думаю, что больше наивного VC будет похожим на, вау, ваш доход очень хорошо растет, но потом, а затем они увидят, что расходы на маркетинг и продажи также быстро растут. И они как, хорошо, это нормально. Но они вроде любят, волнуйтесь по поводу верхних номеров. Так что я думаю, что это единственная версия.
(22:06) Адриэль Йонг:
Позвоните в Top Line Numbers. Так что я думаю, что это одна версия этого. И тогда человек, который сделал отчет FDD, был похож, на самом деле это не те цифры, на которых я подписал. А потом это стало банкой червей, верно? И они начали делать точечные чеки в разных местах. А потом они поняли, что определенных мест не было. И я думаю, что это особенно сложно для венчурных венчурных компаний, которые имеют очень большие физические операции, многочисленные на местах, скажем, магазины. Расположения складов, розетки и так далее. И просто выяснив, как сделать это масштабируемо, потому что это будет очень трудно проверить, если скажем, у компании есть сотня плюс места, будет очень трудно проверить один за другим, все сотня существуют и будут иметь реальные продажи и доходы.
Или даже я, другой друг инвестора говорил мне, прямо в Вьетнаме и. Как будто она пошла в офис компании за должным образом осмотрительностью, чат, чувствовал себя нормально. Хорошо. Но затем, в последний день своей поездки, она решила просто неожиданно посетить офис компании. А потом она поняла, что этого не существует.
(23:24) Адриэль Йонг:
И офис был фальшивым. Это было похоже на то, что все это похоже на махинации, что вам просто нужно делать неожиданные вещи, когда вы делаете свою должную осмотрительность, чтобы выяснить.
(23:36) Джереми Ау:
Вы делаете должную осмотрительность, чтобы выяснить, не поймает ли эта вещь. И, очевидно, в горячую эпоху, я думаю, все были похожи, вау, эти венчурные капиталисты действительно медленные. И я думаю, что это правда, потому что это медленнее с точки зрения того, что это такое. Но я думаю, что я пытаюсь сказать здесь, что если у вас есть VC, где ваша репутация заключается в том, что вы делаете очень быстрый DD, очень быстро, чтобы подключить деньги, это, вероятно, неблагоприятный выбор. У вас, вероятно, будет больше мошеннических стартапов, которые начинают подходить к тем, которые они знают, что делает меньше DD, и это действительно важно, потому что вы в конечном итоге становитесь как главная цель в качестве венчурного капитала. Как и вы, вы становитесь деньгами пинаты. Это похоже на то, где были похожи основатели, да, все в порядке. Эти ребята делают меньше DD. Так что это более или менее, более вероятно, что мне хорошо. Так что я собираюсь тратить больше времени на их разбивание и закрытие на них, а не в капитал, который делает больше DD.
Поэтому я думаю, что важно иметь эту репутацию, что вы делаете должную осмотрительность, и это не следует рассматривать как негативную вещь. Очевидно, это не займет слишком много времени. Не занимайте четыре месяца, пять месяцев, шесть месяцев. Но я думаю, что это нормально для вас. Эй, если мы обнаружим мошенничество, мы собираемся вытащить с окончательных этапов этого пост -листа.
И мы не собираемся делать много с этим, но в тот момент, когда вы делаете такие вещи, тогда люди знают хорошо, вы на самом деле готовы постоять за себя.
(25:00) Джереми Ау:
Я думаю, что еще один интересный - это стартапы в отраслях, где обычные откаты и взяточничество. И поэтому стартап изо всех сил пытается узнать, как это сделать. Таким образом, они вполне искренне с этим с инвесторами VC. И тогда вы просто вроде, это сложно сделать бухгалтерский учет. И это появляется в разных местах, но это интересно, верно? Потому что это они довольно прямые с доской об этом, когда говорят вокруг этого. И тогда я имею в виду, что моя общая точка зрения - как венчурное капитал, просто не заключает сделку, потому что это так сложно.
И, в конце концов, если вы сделаете серию B, серия C, как инвестор для роста, как и все эти цифры, должны прийти к книгам, даже публично. Так что на самом деле я думаю, что это довольно сложно сделать такую сделку. Но я думаю, что мы определенно видели, что это похоже на поведенческую норму, но тогда основатель прямо в этом с внутренними заинтересованными сторонами, что является довольно интересным поворотом на ней.
(25:49) Адриэль Йонг:
Я предполагаю, что это функция того, как инвесторы относятся к андеррайтингу таких расходов, что, я думаю, действительно зависит от, в зависимости от, возможно, может быть, практики ESG, кто ваши LPS также, верно? Они определенно играют в принятие самостоятельных решений по таким сделкам. Я думаю, что другой интересный на самом деле, с какой -то степени, то, что P & L Margin Perspective будут такими вещами, как зарплата. Мы кратко рассказали о том, как некоторые зарплаты должны быть признаны в соответствии с вами, знаете, что ваши продажи и маркетинг расширяют учетную запись маржинала, но вы знаете, я знаете, кто -то говорил мне об этом недавно, верно? Была определенная компания, которая не играла, не платила сотрудников за восемь месяцев, но вы знаете, они платят своим основателям супер высокую зарплату, поэтому кажется, что вся инвестиционная гонка просто для того, чтобы платить основателям, а не кого -либо еще в компании. Поэтому я думаю, что, может быть, это также что -то, на что нужно искать и подумать, как зарплата с высокой основателями, и вы действительно платят, как люди, которых им нужно заплатить, чтобы вести бизнес.
Я также слышал о таких компаниях, которые дают очень высокие выходные пособия, как за один или два года вытяжной зарплаты. И это два человека, с которыми связан основатель, верно? Я думаю, что контроль за такими большими объемами заработной платы также должен быть введен в действие Правлением. Но я предполагаю, что в конце дня, если вы венчурной капитал с большим портфелем, становится очень трудно поддерживать отношения с сотрудниками ваших портфельных компаний за пределами основателей и, возможно, некоторыми людьми в Ci Suite. Так что я думаю, что это тоже
Что -то, область, о которой, вероятно, инвесторы должны активно думать, когда они делают инвестиции, управление портфелем.
(27:29) Джереми Ау: Да, так что я думаю, что затрагивает то, о чем мы думаем, и я думаю, что потенциальный фактор риска заключается в том, что члены исполнительной команды связаны друг с другом, поэтому я думаю, что мы видели, что это может быть в форме братьев и сестер, или это могло быть в смысле подобного брата закона, сестры по закону или команды жены, я считаю, что все, что, по -видимому, не отрицательно, потому что, как это было симпатично. Я думаю, что Юго -Восточная Азия немного чаще встречается с такими отношениями, потому что я думаю, что плотность талантов мало в Юго -Восточной Азии. Вы, вероятно, птицы перьев стекаются вместе с точки зрения такой же семьи, крови или супругов.
Так что я думаю, что это довольно распространено для сцены мужа и жены. Поэтому я думаю, что само по себе не проблема, потому что, пока вы работаете вместе, вы оба профессионалы. Хорошо. Я думаю, что мягкая обеспокоенность заключается в том, что, если два человека конфликтуют, могут ли они на самом деле быть высокоэффективной командой? Аминь. Чувствуют ли другие члены исполнительной команды, что они могут высказывать, разногласия или стратегия, потому что, возможно, они вступают в конфликт с мужем, жена - генеральный директор, и тогда жена может выбрать справедливо между профессиональным руководителем против мужа, верно?
Так что, если они в конечном итоге предпочитают мнение своего мужа больше, то это может быть чистым негативным для работы компании. Но это мягкая забота. Я думаю, что сложная обеспокоенность заключается в том, что я думаю, что мы видели сценарии, когда исполнительные команды в конечном итоге либо проводят какую -то версию мошенничества или махинации, потому что они ценят отношения друг друга и доверяют друг другу больше, чем компания.
Так что они не чувствуют, что их поймают. И поэтому мы видели разные версии этого. Как, например, я думаю, что хорошая компания должна иметь двойной ключ. А в некотором смысле это означает, что для того, чтобы деньги переводились, это требует, чтобы два человека могли подписаться. И если эти два офицера связаны с кровью или эквивалентными, то вы можете оказаться в сценарии, когда деньги, которые должны оставаться в компании, могут в конечном итоге быть переведены в другие места, верно?
Так что я думаю, что есть о чем знать. Я думаю, что есть еще один случай, где я видел, где я видел, как финансовый директор, был связан с крови, эффективно. А потом в основном были махинации на общем уровне отчетности, которые также должны были быть пойманы с помощью должной осмотрительности.
Поэтому я думаю, что есть о чем знать, я имею в виду, я думаю, что я думаю, что если это отношение к крови у этого человека очень младше, как менеджер по продукту или менеджер по логистике, это не так уж важно. Но когда этот человек является финансовым директором, особенно или что -то в этом роде, я думаю, что это может быть проблемой.
(29:42) Адриэль Йонг:
Да, я думаю, что для институциональных инвесторов очень важно контролировать наем ключевых исполнительных членов, таких как финансовый директор, это определенно, что, я думаю, ведущие инвесторы должны своего рода драйв и точка, а не каким -то случайным человеком, которого компания решает нанять или имеет очень хорошие отношения, верно? Потому что я думаю, что вы хотите, чтобы такая независимость, нейтралитет. И, конечно же, люди часто обычно видят в отъезде финансового директора как признак того, что компания не слишком хорошо справляется с тем, как они управляют деньгами как профессионально, но и на личном уровне. Так что да, это, вероятно, тоже стоит обратить внимание.
(30:23) Джереми Ау:
Я думаю, что если вы услышали новости о том, что они уходят до годовой отметки, это, вероятно, плохой сигнал.
(30:30) Адриэль Йонг:
Или один месяц.
(30:31) Джереми Ау: То же самое следует за
Или один месяц. Потому что это очень, теперь это может быть потому, что они не подходили, но вы знаете, вы действительно просто должны были убедиться, что вы понимаете, почему это действительно произошло. Я думаю, что мы видели, как это случалось несколько раз в новостях, потому что обычно их очень счастливо объявляют, как о, мы наняли этот отличный финансовый директор этого уровня. И после того, как это просто исчезает в LinkedIn. Так что я думаю, что есть о чем следить. Я думаю, что другие виды мошенничества с переходом были бы похожими на перевод денег на счета основателя, верно? Я думаю, что мы видели это раньше. Поэтому я думаю, что мы видели сценарии, Огайо, руководители, передающие деньги себе, а затем они убегают.
Это один. Я думаю, что у людей основатели перевели деньги на личный счет, и они как, о, я держал их, от имени компании. Но это никогда не было одобрено советом или другими людьми. Так что есть еще одна версия этого. Я думаю, что мы видели, как люди делают это на блокчейне, которая является худшей его версией.
(31:28) Адриэль Йонг:
Потому что децентрализация.
(31:30) Джереми Ау:
Но это как, эй, это публичная книга, верно? Так что все могут сказать и увидеть это, когда это произойдет. Так что это действительно сложно объяснить. Так что, подумайте, мы тоже это видели. Как сумасшедшее дерьмо, верно? Я думаю, что, ладно, я бы сказал, что в Америке есть юридическая версия, и это происходит в Америке, которая, как основатели, вы получаете очень низкую зарплату, в первую очередь на основе акций, и вы хотите купить дом для жизни, в Сан -Франциско.
Итак, вы можете пойти, это то, что вы можете пойти в совет директоров и получить одобрение либо на высокую зарплату, либо получите одобрение для гарантированного кредита компании. И так в основном. Это жилищный кредит, но в некоторой степени компания помогает в поддержке компании, либо через кредит непосредственно для первоначального взноса, либо гарантии компании, и это способ разблокировать немного денег в Сан -Франциско.
Но я думаю, что то, что я пытаюсь сказать здесь, так это то, что в Юго -Восточной Азии он требует одобрения Советом. И если это не одобрено доской, или если вы слышите, что основатель покупает очень, очень хороший дом, вдруг, тогда я думаю, что вопрос о вопросе должен появиться, просто быть похожим, почему это происходит?
(32:26) Адриэль Йонг:
Нет, я имею в виду, мы, я уверен, что мы все слышали, случаи определенных компаний, в которых даже платежи клиентов проходят через личные банковские счета основателей или руководителей. Я имею в виду, я думаю, что это больше похоже на то, если вы компания или клиент. Я думаю, что есть какой -то уровень должной осмотрительности, который вы также должны сделать, когда вы делаете платежи, чтобы любить личные банковские счета вместо банковского счета компании.
(32:51) Джереми Ау:
Другая версия этого - выплаты денежных средств, которые проводятся и консолидируются в «Хабах», банковских счетах или той, что я имею в виду, так это то, что есть много денежных транзакций, которые плавают на первом уровне, 2 -й слой, который, предположительно, как резонируется, давайте просто скажем, X Player, тогда у вас есть концентратор, который есть, а затем все, что реконструируется. На каком -то уровне, а затем его переводят на ваши электронные банковские счета, один уровень вниз, верно? Может быть, на ежедневном или еженедельном, ежемесячном уровне. И причина, по которой существует большая проблема, заключается в том, что с этого момента электронный уровень является чистым или, по крайней мере, с точки зрения чистого, или, по крайней мере, достаточно чисто, чтобы, по крайней мере, понять отдельные транзакции, но я думаю, что мы увидели опасения, где, если все наличные деньги, особенно в юго -восточной Азии, как развивающийся рынок, тогда есть высокие потенциал для поддельных вторжений.
Так, например, эй, затем в конце этой недели на банковский счет был переведен сто долларов. Хорошо. Это справедливо. И тогда, возможно, фактическое количество счетов, которые вы сделали, было на самом деле, было около 1000 продаж, а затем у вас было 900 транзакционных затрат. Таким образом, вы переносите только 100, но есть опасения, что счеты, что вы могли бы сделать, вы могли бы сделать это в 100 000 счетов, фальшивых счетов. И тогда у вас есть 999 900 долларов США прямо на этом уровне. И тогда сумма, которую они передают на ваш банковский счет, остается прежней, что составляет сто долларов, но одна, как будто у вас гораздо более высокая топ -линия. Другой похож на пользователей вашего обычного роста верхней линии. Поэтому я думаю, что была еще одна часть, в том, что, как капитальный капитал, если вы видите, что деньги реконсугутся только на определенном этапе или в определенном темпе, вы должны знать, что на стадии есть потенциал для счета или мошенничества.
(34:34) Адриэль Йонг:
Я имею в виду, я думаю, что это особенно большая проблема для развивающихся рынков, где платежи еще не были полностью оцифрованы. Я думаю, что на США или развитых рынках люди просто предполагают, что финансовая отчетность или доход и маржа верны только потому, что это как бы отслеживалось электронными платежами по клиенту P2P или клиенту P2C.
Другая вещь, о которой я думал на днях, это О, если вы на самом деле подняли пару сотен грандиозных, вы могли бы просто использовать эту пару сотен грандиозных, чтобы искусственно управлять своими продажами, а затем пойти в камеру и быть похожим, посмотрите на мой гипер -рост. Вы хотите дать мне мой следующий раунд? А потом вы просто платите себе сразу после этого, после того, как этот новый раунд поднятся. Поэтому я думаю, что просто иметь более гранулированное ощущение данных и, как на самом деле разговаривать с клиентами, чтобы понять, почему они на самом деле используют или покупают продукт или услугу. Да, очень важно для, для
(35:28) Джереми Ау:
Я думаю, что в Юго -Восточной Азии я думаю, что есть много второго поколения, детей третьего поколения богатых семей, которые используют их в качестве источника силы и рычага. И это то, что есть. Поэтому я думаю, что если это то, что вам нужно сделать, чтобы закрыть транзакцию или запустить компанию Fintech или, технологический стартап, пусть она будет. Но я думаю, что важно, чтобы любые сделки с связанными сторонами были помечены и раскрыты инвесторам. Я думаю, где становится сложно это, может быть, это похоже на одну вне транзакции или так же и так. Поэтому я думаю, что это разные версии этого, но вы знаете, если чья -то компания покупает вещи у вас, и вы не раскрываете это, это не очень хорошо.
Я думаю, что другая версия, которую мы видели больше в Китае, она немного более сложна, а также немного сложнее, потому что она требует, чтобы вы были вторым или третьим поколением, - это то, где вы разгружаете расходы в компанию Shell или в компанию родителей.
Так, например, у вас есть миллион долларов верхней линии, а затем у всех других ваших конкурентов есть 200 000 000 SG & A, верно? Численность персонала. Тогда вам нужно только 50 000 человек численности, я думаю, что венчурная капитал должен тыкать и убедиться, что вы понимаете, почему они намного более эффективны по сравнению со своими сверстниками.
Я думаю, не принимайте это за чистую монету. Это вау, эти парни так эффективны. Я думаю, вы должны просто убедиться, что вы проверяете. Это только что они перевели 150 000 расходов на численность персонала в компанию Shell, отдельную организацию, которая вам не видна, или это в компании, которую они контролируют? Это может быть в предыдущей компании, которой они управляли, или в семье, родственниках, компании.
(36:51) Адриэль Йонг:
Нет, я думаю, это интересно, верно? Поскольку вы могли бы, вы могли бы почти сделать маржу на расход о найме. Ага. Это похоже на вашу, вашу рекрутинговую фирму для рекрутинга Pseudo HR или EOR.
(37:03) Джереми Ау:
Да, точно. И я думаю, что один из способов, которыми китайцы поймали это, - это они дают публичное раскрытие, как, эй, с этим количеством сотрудников, потому что такие люди, как раскрывают очень большое количество, верно? Как 1000, 5000. Но если вы не получите свой финансовый подсчет, и тогда вам нравится, хорошо, фактически фактический номер ближе к 500, то у вас просто есть этот вопрос. Это было похоже на разницу? Это подрядчики? Это что -то? Так что вам просто нужно было быть, я думаю, что это один из способов сделать цифры.
Я думаю, что еще один пример, который мы видели в основателях Emerging Market, заключается в том, что как компания, они решили что -то на аутсорсинге, верно?
ИТ или какой -то поставщик, что имеет смысл. Но тогда, конечно, оказывается, что сущность фактически контролируется ими или относительным или что -то очень близким к этому. И так, конечно, вы можете сделать аргументированный случай, что если бы это был лучший поставщик из трех цитат или 10 цитат, вы могли бы утверждать, что это лучший способ сделать это, но я думаю, что это за беспокойство, и я думаю, что то, что в конечном итоге оказалось тем, что это то, что вы связаны с этим поставщиком, тогда вы в конечном итоге в ситуации, где индивидуальная индивидуальная индивидуальная, невыполненная работа, невыполненная работа? И поэтому в основном вы собираете процент для поставщика, управления и исполнительного директора.
Так что это похоже на стандартное, довольно стандартное мошенничество за закупки. Я бы сказал, что это происходит. Если это раскрыто, я думаю, что это немного легче, как в VC, это лучший поставщик, который потенциально может быть, но я думаю, что когда это не раскрывается, это обычно довольно красный флаг.
(38:23) Адриэль Йонг:
Итак, может быть, просто для того, чтобы завершить, я думаю, мы сегодня покрыли много земли, верно? Мы начали говорить через определения бухгалтерского учета, путаницы в отношении GMB, чистая доход, валовая маржа, EM1, 10. Урок там, я думаю, на самом деле просто четко понимать, какова фактическая стоимость, сделка с доходами, как из стоимости товаров, но также и затраты на продажи и маркетинговые затраты, которые вы знаете, что вам больше всего есть, если у вас все больше возможностей для того, чтобы это было значительно больше, если у вас все больше возможностей для того, чтобы это было значительно, что вам больше возможно, если у вас все больше возможностей для того, чтобы это было значительно, что у вас есть, и в значительной степени, когда у вас есть, а не в значительной степени. Вручную обратитесь к одному за счет продаж и маркетинговых расходов, подарки взяточничества Вопрос о Марке, вероятно, полезно поговорить с компаниями, с которыми вы оцениваете. Вы упомянули, я думаю, высокие зарплаты основателя или ненормального основателя, а также зарплаты исполнительных владений, а затем, я думаю, связанные сделки, из -за того, что это из -за некоторых родственников, которые люди любят, насколько устойчивыми, надежными являются эти сделки связанных сторон в течение более долгосрочной перспективы, особенно в качестве посла, пытаясь обойти долгосрочный рост.
Я думаю, очевидно, финансовый контроль, верно? Поэтому я думаю, что назначенный финансовым директором, институциональный посол важен для того, чтобы убедиться, что у вас нет прямой денежной проводки со счета компании на личный банковский счет или наоборот. Денежные транзакции, которые выбираются, перед тем, как поместить его на банковский счет, вероятно, трудно подтвердить источник средств и все это. А потом, конечно, я думаю, что мы наконец говорили о том, как люди могут как бы платить себя косвенными способами поставщиком, истинными контрактами поставщика, которые они нанимают, говорят инженеры -программисты или даже бренд. И затем в конечном итоге это возвращается в личные учетные записи основателей. Супер интересный длинный список потенциальных способов, которыми компания на развивающемся рынке может совершить мошенничество. Но я думаю, урок здесь для меня, я думаю, это все о том, чтобы быть более бдительным и иметь более пристальный взгляд, а не предполагать, что у всех есть плохие намерения или, это совершено мошенничество.
Я думаю, что нам просто нужно больше похожи на открытые разговоры по этому поводу. Я думаю, что это также, если все в обществе знают, что это способы, которыми мошенничество может быть совершено, я думаю, что люди просто менее склонны и стремятся сделать это, потому что риск быть пойманным, вероятно, намного выше, когда люди разговаривают. Более открыто об этом.
(40:47) Джереми Ау:
Адриэль и я поймаем тебя. Мы видим слишком много. Теперь, я думаю, вы слушаете этот подкаст. Ты как, ах, дерьмо, я не могу собрать от них деньги. Они уже знают, что происходит. Это
(40:56) Адриэль Йонг:
Замечательно. Замечательно. Мы должны выпустить больше сообщений о потенциальном мошенничестве, чтобы люди, как они проходить через эти, да, вы не предпринимаете их.
(41:02) Джереми Ау:
Вы ставите как плакат, который вырезал огромный размер взвод жизни, который похож на Адриэля, ноутбука. Это мы можем сделать Excel «нет», я думаю, извините, вы просто напомнили мне, что последний тип - это не то, кем они являются, и это самое прямое, я имею в виду, что незначительная версия является то, что они не ходят, они не ходили в университетскую лигу плюща, или я думаю, что мы видели, как основатели были общедоступны, потому что они, как вы, на самом деле не вышли из университета.
Это один. Но, конечно, мы действительно видели случаи, когда парень похож на мошенничество. Поэтому убедитесь, что вы делаете эти проверки данных, кстати. Но я имею в виду ключевой момент, я имею в виду, кроме того, чтобы показать эти бонусные произведения, я согласен с вами. Пожалуйста, возьмите это как список вещей, которых нужно не делать. И, конечно, это большой диапазон, верно? Потому что некоторые из них мошеннические, а некоторые из них. Область и некоторые из них в основном похожи на бухгалтерские дебаты. Но я думаю, что в конце концов, в течение 10 лет, вы хотите построить реальную ценность компании. И я думаю, что самая большая проблема, которую я обычно нахожу, состоит в том, что я думаю, что я часто вижу, что основатели, которые делают это, потому что они делают это маленькой ложью спереди, потому что они чувствуют, что это то, что нужно, или потому, что мои сверстники делают это, но я думаю, что это действительно часто снежники выходят из -под контроля, потому что проблема в том, что, как только вы начинаете делать это. Вы не можете расслабиться одной из этих проблем с определением бухгалтерского учета, верно? Просто трудно понравиться внезапно сбросить заседание вашей доски и просто быть похожим, хорошо, давайте вернемся к правильному способу бухгалтерского учета.
Как будто этого не произойдет. И снег, проблема - снежки, а затем ухудшается. И затем вы разрушаете свою репутацию, когда она в конечном итоге будет выявлена, потому что в конечном итоге венчурные капиталисты, которые в конечном итоге присоединятся. И я думаю. Для людей важно быть вдумчивым об этом. На этой ноте давайте мирем и сохранит ее в следующий раз.
Хорошо, увидимся, приятель.
(42:36) Адриэль Йонг: Джереми. Ага.